По ряду прогнозов, объем инвестиций в России в 2017 году возрастет благодаря развитию металлургической, химической, автомобильной промышленности.
Изз официальной статистики доступны только данные оценки платежного баланса РФ, опубликованные на сайте Банка России на конец первого полугодия текущего года. Однако даже из этих цифр видна неплохая позитивная тенденция. Так, прямые инвестиции нерезидентов в небанковский сектор экономики России в первом полугодии 2017 года составили 13,7 миллиардов долларов. Эта цифра в 1,9 раза больше, чем за тот же период прошлого года, когда они остановились на отметке в 7,2 миллиардов долларов.
А вот объем портфельных инвестиций нерезидентов в активы небанковского сектора РФ в первом полугодии 2017 года снизился. Негативная динамика составила 5,6 миллиардов долларов по сравнению с ростом на 2,1 миллиарда за первое полугодие 2016 года. Однако во втором квартале текущего года снижение инвестиций нерезидентов шло в 10 раз меньшими темпами, нежели в первом квартале (0,5 миллиарда против 5,1 миллиардов долларов).
Что до обязательств федеральных органов управления РФ перед нерезидентами по портфельным инвестициям в первом полугодии 2017 года, они увеличились на 7,6 миллиардов долларов против роста на 3,1 миллиарда в первом полугодии 2016 года (рост в 2,5 раза).
Стоит напомнить: два предыдущих года, 2015-й и 2014-й, были, мягко говоря, весьма негативными с точки зрения притока в отечественную экономику иностранного капитала. Так, в 2014 году Россия – впервые за последнее десятилетие – не вошла в рейтинг 25 стран, являющихся самыми привлекательными для прямых инвесторов стран мира.
В том году зафиксировано падение объема инвестиций в нашу страну более чем в 3 раза: они составили 22 миллиарда долларов, по сравнению с 2013 годом – 69 миллиардов долларов.
В 2015 году объем иностранных инвестиций в экономике России снизился еще почти в 3 раза и составил 6,7 миллиардов долларов. Где-то две трети от общей суммы пришло с Кипра, Виргинских, Багамских и Бермудских островов; скорее всего, большая часть новых вложений является возвратом ранее выведенных из страны средств.
Алексей Кудрин: санкции сократили иностранные инвестиции в 7 раз
За последние несколько лет прямые инвестиции в российскую экономику из-за границы стали меньше в 7 раз, виной тому санкции против России . Об этом заявил Алексей Кудрин , глава Центра стратегических разработок и бывший министр финансов России.
Выступая на форуме Moscow Exchange Forum 2017 в Нью-Йорке , Алексей Кудрин рассказал, что 8 лет назад прямые капиталовложения от иностранных инвесторов достигали $70 млрд. В текущем году ожидается лишь около $10 млрд. Он считает, что это одно из последствий введения антироссийских санкций. Режим экономических ограничений сказался и на недополучении ВВП: с 2013 по 2015 гг. страна потеряла из-за санкций 1% ВВП, с 2016 по 2017 гг. меньше – 0,5%. Из-за этого российская экономика не может перейти в стадию роста, хотя экс-министр уверен, что такое было бы возможно даже с учетом падения цен на нефть. При этом проведение необходимых реформ на 90% зависит от причин внутреннего характера.
Рекордные 140 млн долларов инвестиций в Россию
Только за последнюю неделю января страны ЕС вложили в российские облигации 140 млн долларов инвестиционного капитала. Это стало своеобразным рекордом за три года - практически за весь период начала санкций и контрсанкций. Примечательно, что с конца 2016 года экономика РФ получила порядка 700 млн долларов иностранных вливаний.
В последнее время заметны явные признаки «оттепели» в плане инвестиционного климата в России . Среди причин этого эксперты называют повышение цен на нефть и обозначившиеся после избрания Дональда Трампа президентом некоторые перспективы улучшения российско-американских взаимоотношений. Кроме этого, в Европейском Союзе активнее звучат голоса недовольства санкционными мерами против РФ. По многочисленным прогнозам, позитивные тенденции сохранятся. Этому также могут способствовать снижение инфляции и постепенное уменьшение Центробанком ставки.
За последнее время выросли и российские фондовые индексы. ЮНКТАД в своем докладе свидетельствует: за 2016 год экономика РФ получила 19 млрд долларов прямых инвестиций (62% роста) на фоне общего мирового осложнения инвестиционного климата.
2013: Первое полугодие +32%
Приток прямых иностранных инвестиций в экономику РФ в первом полугодии 2013 года вырос на 59,8% (Росстат). Поступление иностранных инвестиций в Россию составило 98,795 миллиарда долларов, из них прямые иностранные инвестиции - 12,139 миллиарда долларов (12,3% от общего объема поступлений). Российские инвестиции за рубежом в первом полугодии выросли в 1,8 раза, достигнув 126,4 миллиарда долларов.
"По состоянию на конец июня 2013 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 370,6 миллиарда долларов , что на 10,7% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года", - говорится в материалах Росстата.
Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, - 66,9% (на конец июня 2012 года - 59,0%), доля прямых инвестиций составила 31,2% (38,5%), портфельных - 1,9% (2,5%) .
Александр Ивлев, управляющий партнер компании по России, говорит: «Согласно полученным данным, в 2013 году Россия впервые вышла на третье место по инвестиционной привлекательности после США и Китая. Приток прямых иностранных инвестиций достиг 71 млрд. евро, что на 83% выше показателя 2012 года. Россия обошла Великобританию, Францию, Германию, Сингапур и Бразилию. Также на 2% увеличилось количество созданных за счет прямых иностранных инвестиций рабочих мест. Это очень хороший результат, особенно на фоне казателей 2012 года, когда объем ПИИ сократился на 16,5%».
АНАЛИЗ ДИНАМИКИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ ГЕОПОЛИТИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ: РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ
Кательницкая Екатерина Владимировна
студент Южного Федерального Университета, РФ, г. Таганрог
E-mail: katelnickaya 1991@ mail . ru
Шевченко Инна Константиновна
научный руководитель, д-р экон. наук, профессор Южного Федерального Университета, РФ, г. Таганрог
На современном этапе перестройки в структуре российской экономики на первое место выдвигает проблему, связанную привлечением прямых иностранных инвестиций в обрабатывающий сектор промышленности.
В настоящее время в сложной экономической ситуации, характеризующейся включая острый дефицит ресурсов для производственного инвестирования и модернизации экономики, значимость не спекулятивных, долгосрочных зарубежных инвестиций для России трудно переоценить. Учитывая серьезную технологическую проблему не успеваемости российской экономики в большинстве позиций, требуется иностранный капитал, который может принести современные методы управления и новые технологии, и будет способствовать развитию отечественных инвестиций.
Финансовые ресурсы, обращаются в капитал в денежной форме и рассчитанные для формирования производственного процесса. Будучи запущенны в оборот, они несут доход. Оборот денег осуществляется путем передачи в ссуду и вложения их в предпринимательство. Долгосрочные вложения финансовых ресурсов представляют собой инвестиции. Целью инвестиций является выгодное вложение капитала .
Поэтому, представляется возможным, определить инвестиции как совокупность долгосрочных финансовых вложений, материальных и трудовых ресурсов (как государственных, так и частных) в различные сферы национальной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью увеличения накоплений и получения прибыли.
Прямыми инвестициями являются инвестициями прямых инвесторов, то есть инвестиции физических и юридических лиц, владеющих не менее 11 % акционерного капитала или акций предприятия, дающих право на участие в управлении предприятием; кредиты от совладельцев предприятия; взносы в уставный фонд; стоимость оборудования, переданного прямым инвестором; реинвестированный доход.
Прямые иностранные инвестиции являются участниками иностранного капитала и реализуют инвестиционные проекты на территории стран-реципиентов инвестиций, которые характеризуется активным участием инвестора (или его представителей) в деятельности организации. Наиболее востребованная форма капиталовложений для развивающихся экономик, позволяет реализовывать большие и важные проекты, а при этом в страну поступают новейшие технологии, новые практики корпоративного управления.
Прямые иностранные инвестиции:
· Комбинируют перенос практических навыков и управленческого профессионализма с взаимовыгодным объемом ноу-хау.
· Обладают мультипликативным эффектом, положительно отражающемся на производственно и на других секторах экономики.
· Активизируют конкуренцию и могут способствовать развитию малого и среднего бизнеса.
· При правильной организации, стимулировании и размещении в состоянии ускорить восстановление профилирующих отраслей и регионов.
· Стабилизируют занятость и повышают уровень доходов населения .
Таким образом, Прямые Иностранные Инвестиции являются эффективным средством модернизации экономики развивающихся стран.
Опыт большинства развивающихся стран показывает, что всплеск инвестиционной активности в экономике начинается с поступлением иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, привнесенных иностранным капиталом. Здесь представляется целесообразным рассмотреть и оценить разные подходы к определению экономического содержания инвестиционной деятельности, структуры инвестиций, других составляющих элементов инвестиционной сферы, и в частности способов государственного воздействия на ее развитие .
Увеличение потока иностранных капитальных вложений и повышение эффективности инвестиционной деятельности, идущих в российскую экономику может стать одним из главных направлений изменения курса современных экономических реформ.
Объем поступлений иностранных инвестиций в экономику России неуклонно возрастает, начиная с 2010 года. При этом доля прямых инвестиций в 2013 году достигла максимального значения за рассматриваемый период и составила 15,35 %. Ежегодные объемы поступления иностранных инвестиций, и их структура по типам представлена в таблице:
Таблица 1.
Динамика ПИИ в экономике России за период с 2010 по 2013 гг.
Источник: данные Росстата, расчеты НРА
Наряду с ростом фактических объемов ПИИ в 2010-2013 годах также отмечалось улучшение позиций России в одном из ведущих международных исследований, посвященных ПИИ в индексе доверия прямых иностранных инвестиций .
Если в 2010 году Россия занимала только 18 место, то по итогам 2013 года вплотную приблизилась к десятке лидеров, заняв 11 место. Продвижение России в данном рэнкинге свидетельствует о росте интереса международных компаний к прямым инвестициям в российскую экономику.
Статистика по притоку ПИИ в Россию внешне выглядит достаточно благоприятной, однако относиться к этим цифрам следует с известной долей осторожности. Значительная доля поступающих в Россию ПИИ возникает в результате так называемого «круговорота капитала» - явления, при котором поступающие в страну инвестиции возникают в результате возвращения капитала, ранее выведенного в офшорные юрисдикции.
Практически все ПИИ, поступающие из Кипра или Британских Виргинских островов, имеют российское происхождение, что подтверждается, в частности, тем, что указанные территории входят одновременно в число крупнейших инвесторов в российскую экономику и в число крупнейших реципиентов российских инвестиций. Несмотря на то, что в течение 2013 года о необходимости деофшоризации неоднократно говорилось на самом высоком уровне, конкретных результатов в этом направлении добиться пока не удалось, о чем прямо было сказано в Послании Президента Федеральному Собранию, озвученном в декабре 2013 года.
Вложения из офшорных зон по-прежнему составляют значительную долю в общем притоке иностранных инвестиций, и рассматривать данные по ПИИ нужно обязательно с учетом этой особенности.
Еще одной проблемой, связанной с ПИИ, является неоднородность их распределения между регионами России. Показатель притока ПИИ может быть использован в качестве индикатора эффективности региональной инвестиционной политики, однако его практическое использование осложняется тем, что в него включаются офшорные ПИИ, возникновение которых не связано с созданием благоприятного инвестиционного климата для иностранных инвесторов. Напротив, широкое распространение офшорных схем может быть следствием неудовлетворительных условий ведения бизнеса, вынуждающих предпринимателей регистрировать свои компании в офшорных зонах для минимизации налогов, защиты бизнеса или с иными целями. Объем ПИИ может выступить в роли индикатора инвестиционной привлекательности регионов только в случае исключения из общего притока ПИИ вложений, осуществляемых из офшорных зон .
Российские регионы имеют огромный потенциал в привлечении иностранных инвестиций. Однако неразвитость инфраструктуры, слабость формальных и неформальных институтов ведут к спаду инвестиционной активности.Один из важнейших факторов резкого замедления экономического роста в России в 2013 г. - не просто стагнация, а падение инвестиций в основной капитал. Если в целом по экономике они в январе-июне по предварительной оценке Росстата сократились на 1,4 %, то по отчетности крупных предприятий в рамках региональной статистики (что в чем-то показательнее оценок на макроуровне с досчетами) они в январе-мае упали гораздо сильнее - на 6,6 %.
Если бы не подстегиваемый завершающимися олимпийскими стройками рост инвестиций в Южном федеральном округе (21,1 %), то падение инвестиций в экономике было бы еще больше - при гипотезе о нулевом росте инвестиций на юге темп роста совокупных инвестиции упал бы, по оценкам аналитиков, еще приблизительно на 2 % .
Негативное влияние замедления инвестиционной динамики состоит в том, что оно выглядит чрезмерным даже с учетом замедления роста экономики в целом, что, в общем-то, ведет к стабилизации уровня загрузки мощностей и снижению потребности в инвестициях. Но даже с учетом этого фактора рост инвестиций должен был бы быть выше при прочих равных, так как во всех построенных нами спецификациях инвестиционной функции для России значимость роста экономики в предшествующий год определяется с эластичностью от 0,7 до 1,2. Это значит, что рост инвестиций должен был бы в этом году быть на уровне не ниже 3,0-3,7 %, а аналитики пока наблюдают заметное их падение, заставляющее говорить о настоящем инвестиционном провале .
И было бы неправильно объяснять его исключительно резким снижением сальдированного финансового результата экономики (почти на 22 % за январь-май), которое в соответствии с российской инвестиционной функцией могло вычесть, 2,5-2,8 п.п., но никак не реальные 6,6-8,6% (с учетом и без учета инвестиционного «спурта» ЮФО).
Таблица 2.
Рост инвестиций и его факторов в федеральных округах России, % г/г
Примечание: МСБ - малый и средний бизнес
Представим себе государство с недостаточно развитой экономикой, инвестиций в производство не хватает.
Какой же выход для компании, которая стремится привлечь средства на новые разработки, для развития и расширения своей деятельности?
Прямые иностранные инвестиции – это отличный доступ к международным финансовым и научно-исследовательским ресурсам, передовым технологиям, позволяющий сэкономить на собственных вложениях.
Так и для зарубежных инвесторов — это прекрасный способ попасть на рынок другой страны, причем не путем прямых продаж, а производя товары на ее территории.
Подробнее о миграции капитала, методах инвестирования, стратегиях и факторах, оказывающих существенное влияние на ПИИ, — читайте в статье.
Слияние национальных рынков в единую площадку
Глобализация затрагивает все сферы жизни и деятельности человечества. В экономике этот феномен проявляется в нарастающей и сметающей границы интеграции национальных рынков, их постепенному слиянию в одну огромную, всемирную торговую площадку. Один из двигателей этого процесса - прямые иностранные инвестиции.
ПИИ - это вложение денег и других материальных ценностей в экономику страны компаниями из других государств. При этом подразумевается, что такие вложения не только будут долгосрочными, но и позволят инвестору контролировать работу компании-получателя - прямо влиять на управление.
Естественно, для этого нужна определенная - и немалая - доля собственности. Нельзя вложить сто баксов и стать владычицей морскою. Размер этой решающей доли в каждой стране разный, но всегда превышает 10% от стоимости компании. После этой отметки инвестор получает возможность эффективно контролировать деятельность компании-реципиента.
Самый эффективный способ достижения контроля над предприятием - создание собственного или открытие иностранного филиала уже существующей компании. В последнем случае становится доступной еще одна форма инвестирования - финансирование своего зарубежного филиала.
Кроме того, к главным методам вложения средств в экономику другой страны относятся приобретение или поглощение местного предприятия.
Особенно выгодно развивающимся экономикам
Инвесторы, конечно, преследуют свои цели. Вложения - это ведь не благотворительность. Приходя через ПИИ в чужую страну, они занимают там долю рынка, получают доступ к более дешевой рабочей силе или другим преимуществам работы в этой стране.
Но не нужно бояться злых капиталистов, которые придут, поэксплуатируют задешево незадачливых аборигенов и уйдут. Инвесторы принесут с собой новые технологии производства, новые методы управления, новую продукцию и - на радость местным жителям - новые рабочие места. Поэтому для развивающихся экономик ПИИ - самая желанная форма вложений.
Поток инвестиций сократился в кризис, но восстанавливается
Грянувший в 2008 году глобальный экономический кризис сократил объемы мировых ПИИ. В тот памятный год они составляли $1,7 триллиона, а уже на следующий - всего 1,2. И только недавно мировой экономике удалось вернуться на докризисный уровень иностранных инвестиций и даже слегка его превзойти.
ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию) в своем докладе 2016 года сообщила, что мировые потоки прямых инвестиций в 2015 подскочили аж на 38% и достигли $1,76 триллиона.
Большое «спасибо» за это нужно сказать денежному объему международных слияний и приобретений (СиП). В 2015 году компании по всему миру насливались на 721 миллиард долларов, тогда как в 2014 этот показатель составил 432 миллиарда.Благодарность чуть поменьше заслужили процессы изменения конфигурации компаний. Такие сделки нередко влекут за собой значительные изменения в платежном балансе, и без них рост глобальных ППИ был бы уже не столь уж впечатляющим - 15%.
Как уже говорилось, прямые инвестиции - хлеб развивающихся экономик. Однако, большое количество масштабных сделок международных СиП привело к тому, что в глобальной структуре ПИИ возобладали развитые государства. Их доля составила 55% в 2015 году против 41% в 2014; в денежном выражении приток составил 962 миллиарда долларов.
Большой рост показали Европа и США, но в отношении последних нужно оговориться, что там уровень притока в 2014 году был сравнительно низким, что и позволило добиться почти четырехкратного увеличения.
Развитые страны не только много вкладывали - вывоз из них тоже вырос, причем довольно резко. Увеличение составило 33%, и показатель достиг $1,1 триллиона. Главным мировым регионом-донором стала Европа, на которую пришлось 576 миллиардов вывезенных инвестиционных долларов.
При этом развитым странам пока далеко до показателей увеличения вывоза ПИИ, достигнутых в предкризисном 2007 году, когда был показан до сих пор непокоренный максимум.
Если где-то чего-то убыло, то в другом месте - прибыло. В контексте распределения ПИИ этим другим местом стали экономики развивающихся стран. По сравнению с 2014 годом, они получили на 9% больше, достигнув нового максимума притока - 765 миллиардов долларов. И 541 миллиард из этой суммы пришелся на развивающиеся страны Азии, которые и стали главным регионом-реципиентом.
В основном речь идет о государствах Южной и Восточной Азии, которые обеспечили своему континенту такую статистику.
Низкие сырьевые цены отпугнули инвесторов от вложений в страны с переходной экономикой. Там поток входящих инвестиций продолжил мельчать и стремиться к уровню почти десятилетней давности. Зато уязвимые экономики получили плюс 2% к притоку, который составил 56 миллиардов долларов. Больше всех дали им развивающиеся страны.
Страны Северной Африки старались как могли, привлекая инвестиции. В результате это регион показал рост притока, который, правда, в масштабах всего континента был компенсирован снижением объема прямых вложений в экономики Центральной и Западной Африки.
В этой части планеты любят жить за счет эксплуатации природных ресурсов. Снижение цен на сырье обернулось для них падением уровня притока. Итог - по сравнению с 2014 годом в Африке приток уменьшился на 7%, снизившись до 54 миллиардов долларов.Латинская Америка и Карибский бассейн оказались похожи на Африку: рост притока в одной части региона шел параллельно с падением в другой. Локомотивом здесь стала Центральная Америка, которая за счет вложений в свою обрабатывающую промышленность отличилась положительной динамикой.
Общий показатель сдерживала Южная Америка, пострадавшая от последствий все тех же низких цен на ресурсы. В результате приток остался на прежнем уровне - 168 миллиардов долларов. Правда, в эту цифру не включены офшорные финансовые центры.
Третичный сектор экономики, более известный как сфера услуг, привлек свыше 60% мировых ПИИ. Он остался на прежнем уровне и на лидирующей позиции.
Вторичный сектор (обрабатывающая промышленность и строительство) привлек в 2015 году больше иностранных инвестиций, чем в 2014, а вот первичный (добыча сырья), наоборот, недосчитался капиталовложений.
В 2018 мировой объем прямых иностранных инвестиций преодолеет показатель в 1,8 триллиона долларов. Специалисты обещают рост глобальных потоков прямых иностранных инвестиций в среднесрочной перспективе.
Источник: "businessviews.com.ua"
Прямые иностранные инвестиции — это приобретение иностранных активов
Прямые иностранные инвестиции (foreign direct investment, FDI) - это приобретение иностранных активов с целью осуществления контроля над ними.
Интересным и, возможно, самым выдающимся в истории США примером прямых иностранных инвестиций является так называемая 24-долларовая сделка, когда голландский первопроходец Питер Минейт (Peter Minuet) выкупил у индейского вождя остров Манхэттен за мешок стеклянных бус.
Существует несколько форм прямых иностранных инвестиций:
- строительство новых предприятий (так называемая стратегия greenfield);
- приобретение действующих предприятий (стратегия приобретений, или стратегия brownfield);
- создание и участие в совместных предприятиях.
Cтроительство новых предприятий
Стратегия строительства новых предприятий предусматривает организацию деятельности предприятия с нуля (слово «greenfield» («зеленое поле») в английском названии этой стратегии - это метафора: новый объект возводится на участке неприкосновенной земли, покрытой зелеными травами).
Следуя такой стратегии, компания покупает или берет в аренду участок земли, строит на ней новые производственные или сервисные объекты, нанимает и/или переводит менеджеров, рядовых служащих и рабочих, после чего начинает эксплуатацию нового объекта.
Производственное предприятие компании Fuji Film, расположенный в штате Южная Каролина, служит примером инвестиций в новое строительство, так же как и сборочное предприятие компании Mercedes-Benz в штате Алабама и компании Nissan в английском городе Сандерленд.Стратегия строительства новых предприятий имеет ряд преимуществ:
- Во-первых, компания имеет возможность выбрать под строительство участок, лучше удовлетворяет необходимым требованиям, и построить на нем современное предприятие, оснащенное новейшим оборудованием.
- Открытие таких предприятий создает новые рабочие места, поэтому местные власти во многих случаях предлагает компаниям различные экономические стимулы, чтобы привлечь строительство на свою территорию. Такие стимулы позволяют компаниям сократить общий объем расходов.
- Кроме того, по названной стратегии компании начинают деятельность на зарубежном рынке с чистого листа.
- Кроме того, компания имеет возможность придерживаться удобных для нее темпов адаптации к национальной культуре ведения бизнеса, вместо того, чтобы немедленно брать на себя обязательства по управлению приобретенной действующей компанией.
Менеджерам не приходится иметь дело с существующими долгами, модернизировать устаревшее оборудование или вкладывать много усилий в смену старым методам работы, которые к тому же находятся под защитой профсоюзов, не желающих идти на компромисс.
Например, руководство компании GM считает самым большим преимуществом нового предприятия в городе Айзенах (бывшая Восточная Германия) возможность внедрять японские методы производства и управления персоналом, не вступая при этом в борьбу с рабочими, не желающими отказываться от привычных методов.
С другой стороны, стратегия строительства новых предприятий имеет также и ряд недостатков:
- Во-первых, успешная реализация этой стратегии требует времени и терпения.
- Во-вторых, земельный участок расположенный в удобном месте, может оказаться слишком дорогим или недоступным.
- Строительство нового предприятия вызывает необходимость согласования многих вопросов с местными и общегосударственными нормативными актами.
- Кроме того, компания должна контролировать строительство нового предприятия, также нанять местных рабочих и подготовить их к выполнению своих обязанностей на необходимом уровне эффективности.
- Наконец, строительство новых объектов может усилить негативное отношение общественности к компании как к зарубежного предприятия.
Например, руководство компании Disney сталкивается с рядом трудностей такого рода в процессе строительства тематического парка Парижский Диснейленд. Несмотря на то, что французское правительство согласилось продать компании Disney необходимый участок земли по договорной цене, руководство Disney было не готово установить контакты с французскими строительными подрядчиками.
Поэтому у менеджеров компании возникли многочисленные трудности в плане общения с художником, который предлагал 20 различных оттенков розового цвета для отеля, прежде чем специалисты компании одобрили необходимый для них тон.
Церемония торжественного открытия парка оказалась на грани срыва, когда местные подрядчики потребовали выплаты 150 млн долл. за выполнение дополнительных работ (как они утверждали) по заказу компании Disney.
Кроме того, у компании Disney возник конфликт с французскими работниками, которые не желали воспринимать американские трудовые ценности и стандарты, как того требовало руководство компании.
Стратегия приобретения существующих предприятий
Это стратегия приобретения действующих компаний, которые ведут бизнес в стране, принимающей инвестиции.
Несомненно, процесс подготовки соглашения о приобретении компании, в который вовлечены юристы, представители регулирующих органов и другие специалисты, может оказаться сложным. Однако, основной мотив использования такой стратегии простой. Покупая действующую компанию, покупатель получает контроль над предприятиями, персоналом, технологией, торговыми марками и маркетинговыми сетями купленной фирмы.
При этом все подразделения приобретенной компании продолжают функционировать и генерировать прибыль по мере того, как компания-покупатель интегрирует новую структуру в свою международную стратегию.
Также в отличие от стратегии строительства новых предприятий стратегия приобретения не требует увеличения производственных мощностей в данной отрасли промышленности. В условиях избытка производственных мощностей это очевидное преимущество.В некоторых случаях международные компании покупают местные фирмы только для того, чтобы проникнуть на рынки зарубежных стран. Например, компания Procter приобрела фирму Loreto у ее владельца - компании Grupo Carso SA. Такой шаг позволил Procter заполучить марки бумажных салфеток и туалетной бумаги этой компании, а также действующую систему реализации продукции.
Так же компания American Eagle Outfitters приобрела канадские сети магазинов по торговле молодежной одеждой Braemar и Thriftys. Приобретение 150 торговых точек позволило американской компании розничной торговли быстро проникнуть в широкий сегмент канадского рынка.
В других случаях стратегия приобретения может применяться как способ радикального изменения стратегии компании.
Например, государственная компания Saudi Arabian Oil Co попыталась снизить зависимость от добычи с сырой нефти посредством покупки нефтеперерабатывающих компаний, таких как крупнейшая филиппинская компания Petron Corporation и южно-корейская компания Ssangyong Oil Refining Company.
В 1974 г. после приватизации руководством бывшей государственной голландской почтовой и телефонной компании Koninklijke РТТ Netherland было принято решение об интернационализации бизнеса, чтобы компания смогла выстоять в конкурентной борьбе на нерегулируемом рынке Евросоюза.
Чтобы повысить конкурентоспособность, компания приобрела австралийскую фирму TNT Ltd, и это позволило ей объединить деятельность своих подразделений, предоставляющих почтовые услуги, со службой доставки срочных посылок компании TNT.
Однако стратегия приобретения действующих предприятий также имеет ряд недостатков:
- Компания-покупатель берет на себя все обязательства (финансовые, управленческие и др.) фирмы, которая покупается. Например, если в приобретенной компании сформировались неудовлетворительные трудовые отношения, не уплаченные взносы в пенсионный фонд, компания не выполняла обязательства по обеспечению мер против загрязнения окружающей среды, компания-покупатель берет на себя ответственность за решение всех этих проблем.
- Как правило, компании, которая покупает, необходимо потратить значительную сумму средств еще до начала получения доходов от деятельности приобретенной фирмы.
Например, при покупке развлекательного конгломерата МСА компании Matsushita пришлось выплатить сумму 6,6 млрд долл. США сразу же после заключения сделки.
Стратегия строительства новых предприятий позволяет компании расширять деятельность постепенно, а также распределять инвестиции на более длительный период.
Создание совместных предприятий (СП, joint ventures)
Не менее двух компаний договариваются о совместной деятельности через созданную компанию, которая является юридически отделена от материнских компаний и задачей которой является поддержка взаимных интересов учредителей. Совместное предприятие является собственностью компаний-учредителей в соотношении, о котором они договорились между собою.
Создание совместных предприятий предоставляет фирме следующие преимущества:
- упрощается возможность проникновения на новые рынки;
- происходит диверсификация рисков (распределение рисков между участниками СП),
- осуществляется обмен знаниями и опытом,
- возникает синергетический эффект
- появляются конкурентные преимуществ.
Существует три типа управления совместным предприятием:
- Во-первых, совместное управление созданным предприятием могут осуществлять сами компании-учредители. При этом каждая компания назначает на ключевые посты в совместном предприятии своих представителей, которые должны отчитываться перед материнскими компаниями.
- Во-вторых, одна из материнских компаний может взять на себя основную ответственность за деятельность совместного предприятия.
- В-третьих, для управления совместным предприятием могут быть наняты независимые менеджеры.
Третий подход выглядит наиболее целесообразным, поскольку независимые менеджеры концентрируют усилия на том, что приносит выгоду совместному предприятию, а не стремятся подыграть руководству компаний-учредителей.
Количество совместных предприятий быстро увеличивается в условиях радикальных преобразований в сфере технологий, средств телекоммуникации и правительственной политики разных стран - изменений, которые превосходят способность каждой отдельно взятой международной компании в полной мере использовать собственные возможности.
Источник: "uchebnikionline.com"
Foreign Direct Investments (FDI)
По определению МВФ под прямыми иностранными инвестициями подразумеваются «прямые инвестиции, вкладываемые в предприятия любой отрасли экономики, но только не в стране инвестора, целью которых является получение длительной прибыли. Задача инвестора также заключается в получении существенного права голоса в управлении иностранным предприятием».
Считается, что инвестор может оказывать существенное влияние на управление предприятием, расположенным в другой стране, если ему принадлежит не менее 10% акций с правом голоса.
В последние 30 лет прямые иностранные инвестиции стабильно росли. Основные иностранные инвестиции расположены в развитых странах. В последнее время некоторые более продвинутые развивающиеся страны также стали растущими инвесторами капитала.Общий объем прямых иностранных инвестиций превысил 9,7 трлн. долларов в 2004 году.
- Около 60% прямых иностранных инвестиций размещено в отраслях, производящих услуги,
- 35% прямых иностранных инвестиций размещено в обрабатывающей промышленности,
- 6% - в производстве сырья.
Основными экспортерами капитала в форме прямых инвестиций являются крупные транснациональные компании. Наиболее крупные прямые инвестиции - примерно половина всех размещенных в мире - принадлежит компаниям, расположенным на территории Евросоюза.
Источник: "vavt.ru"
ПИИ и их классификация
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – это долгосрочные заграничные вложения капитала в промышленные, торговые и иные предприятия, предоставляющие инвестору полный контроль над ними.
Экспорт капитала в форме прямых иностранных инвестиций осуществляется посредством строительства или покупки за границей предприятий, создания там «дочерних» филиалов. Значительная доля прямых иностранных инвестиций реализуется в форме частного вывоза капитала.
В настоящее время основным субъектом ПИИ являются транснациональные компании (ТНК), доля которых в мировых прямых иностранных инвестиций резко возросла после распада мировой системы социализма (с середины 80-х годов XX столетия). В последние 20 лет темпы роста ПИИ в 4 раза превышали темпы роста мирового ВВП.
Для прямых инвестиций характерны следующие черты:
- при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;
- большая степень риска, чем при портфельных инвестициях;
- более длительный срок капиталовложений, что усиливает к ним интерес стран-импортеров прямых иностранных инвестиций.
В экономической науке прямые иностранные инвестиции классифицируют по следующим основным признакам:
- Относительно объекта приложения:
- материальные инвестиции: в здания, оборудование, запасы готовой продукции;
- нематериальные инвестиции: в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.
- По характеру использования:
- первичные инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;
- инвестиции, направляемые на расширение производственного потенциала;
- реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, на приобретение новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;
- инвестиции на замену имеющегося оборудования новым;
- инвестиции на рационализацию (направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов);
- инвестиции на изменение программы выпуска продукции;
- инвестиции на диверсификацию (связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта);
- инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе (на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды).
Источник: "zavtrasessiya.com"
Способ заработать на экономике и производстве чужой страны
Прямые иностранные инвестиции, как способ заработать на экономике и производстве чужой страны. В наши дни можно с уверенностью говорить, что время одиночек давно прошло. Глобализация набирает все большие обороты, все чаще мы видим временные или постоянные объединения стран в союзы и альянсы, причем как политические, так и экономические. Идет постоянный обмен инвестициями, капиталом, знаниями, информацией, даже сотрудниками.
Что представляют собой ПИИ
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – это вложение капитала в какой-либо инвестиционный проект, проходящий на территории развивающейся страны (экономики), проводимое с целью формирования долгосрочной экономической выгоды и гарантирующее инвестору контроль над вложенными средствами и, как следствие, действиями страны-реципиента.
Допустим, инвестор, который ищет пути вложения капитала с целью его долгосрочного роста и приумножения, вкладывает деньги в какое-либо развивающееся предприятие, находящееся на территории другой страны, приобретая, к примеру, часть его акций.
Вот это и есть прямые иностранные инвестиции, причем к ним можно отнести как первичное вложение средств инвестором, так и все дальнейшие операции между ним и компанией.
Чаще всего, деньги вкладываются не в акции (хотя бывает и такое), а открываются новые фирмы, представляющие собой дочернюю компанию или филиал организации, которая выступает «донором».
Еще вариант – создание так называемой, совместной компании. Можно выделить несколько форм, которые могут приобретать такие инвестиции, а вернее компании, которые их получили:
- Дочернее предприятие – в данном случае, инвестор, вложивший деньги в компанию, получает в свое пользование контрольный пакет ее акций (более 50%);
- Филиал – предприятие, фактически, выкупается, переходя в полную собственность к инвестору;
- Ассоциированная фирма – инвестор-нерезидент становится владельцем акций компании, числом менее 50%.
Кстати, контрольный пакет акций далеко не всегда составляет 50 и более процентов. В разных странах эта цифра меняется. Меняется она также в зависимости от доли других собственников, т.е. кто имеет на руках большую часть акций в процентном соотношении, тот и определяет вектор развития фирмы.
Иногда, даже бывают случаи, когда владение инвестором всего-навсего пятью процентами акций обеспечивает ему заключающее слово в управлении.
Что касается градации вложений на портфельные инвестиции и прямые, международными организациями предписано, что граница между ними проходит на уровне 10%. Так, если доля вложений в уставном капитале компании выше – это прямые инвестиции, если ниже, то портфельные.Также ПИИ подразумевают несколько способов инвестирования. Среди них можно выделить:
- Создание на территории страны филиала, т.е. его постройка с нуля, от и до.
- Открытие филиала или дочерней компании на базе другого предприятия, путем его покупки либо поглощения.
- Приобретение прав на пользование определенным имуществом: землей, природными богатствами и т.д.
- Продажа интеллектуальной собственности, в качестве которой может выступать технологий производства и различные ноу-хау.
- Покупка части уставного капитала предприятия, т.е. его акций (паев), с целью формирования контрольного пакета и получения права влиять на деятельность предприятия.
Конечной целью прямых иностранных инвестиций, как и у любого коммерческого предприятия, является максимизация прибыли, которая должна происходить за счет инвестиций. Причем подбираются такие отрасли и сферы деятельности, вложения в которые обеспечивают более высокий профит, нежели при вкладе в аналогичные компании родной для вкладчика страны.
Иностранные прямые инвестиции, по сути, несут в себе двойную выгоду, как для страны и компании, которая их принимает, так и непосредственно для инвестора.
Когда компания получает в свое управление вспомогательные ресурсы, позволяющие ей, в случае необходимости, провести реструктуризацию и переоснащение основных фондов, у ней появляется возможность получить в свое распоряжение новые, более эффективные технологии, которые помогут ей извлекать большую выгоду из уже имеющихся ресурсов и, возможно, даже начать выпускать новые виды продукции.
Кроме того, ПИИ способны повлиять и на экономику страны в целом. Так, они стимулируют ее рост, ускоряют экономическое развитие, вместе с ростом производства увеличивают показатели ВВП и НД страны и т.д.
Что касается стран и предприятий доноров (инвесторов), то они получают возможность увеличить суммарный уровень своей прибыли за счет дивидендов, диверсифицировать производственные и коммерческие риски и существенно уменьшить налоговое бремя за счет того, что в странах-реципиентах налоговая ставка может быть существенно ниже.
Государственная страховка и стимулирование
Естественно, что такая выгодная для каждой страны вещь, как ПИИ не может не стимулироваться и регулироваться государством.
Так, государственное стимулирование прямых иностранных инвестиций проводится на нескольких уровнях:
- Государственные гарантии инвестору.
- Льготы для инвестора. Налоговые, административные, таможенные и т.д.
- Государственное страхование инвестиционного капитала.
- Помощь в урегулировании инвестиционных споров и многое другое.
Проявляются в форме предоставления инвестору уверенности в лояльности законодательства принимающей стороны и гарантии отсутствия каких-либо дискриминаций и предвзятостей по отношению к местным инвесторам.
Часто, с целью привлечения инвестиций в законодательство страны включаются положения о защите инвестора от рисков, связанных с политикой, чрезвычайными положениями и стихийными бедствиями.
Проявляются в форме упрощения процедуры регистрации предприятия, снижения ставки налогообложения, налоговых каникул, снятия валютных ограничений и прочего.
Кроме того, на сегодняшний день с целью еще большего упрощения процедуры ПИИ их проводят через специально созданные фонды прямых инвестиций, выполняющих функции посредника. Эти фонды берут на себя все обязательства своих участников, обязуясь в случае одобрения сделки выплачивать заранее согласованные и документально подтвержденные суммы денежных средств.
Зачастую они являются закрытыми учреждениями, акционеры которых согласны инвестировать в проекты, способные принести прибыль не раньше, чем через 5-10 лет.
А что касается компаний, в акции которых предлагается вкладывать деньги, то в большинстве своем это опытные и надежные предприятия, имеющие свою клиентскую базу и ведущие прибыльную деятельность, однако, дохода от которой, не хватает для перехода на новую ступень развития или расширения компании.
Инвесторы, желая получить прибыль, используют акции и паи фонда, с которыми они вольны поступать, как им заблагорассудится.
К примеру, их можно перепродать другим фондам или инвесторам. А при выборе фонда, они проводят его тщательный анализ, который, зачастую, основывается на таких факторах:
- Политическая и социальная стабильность страны, в которой расположен фонд и большая часть входящих в него предприятий.
- Макроэкономическая ситуация в стране, тенденции развития ее экономики, показатели ее экономического роста и удельный вес различных отраслей деятельности в структуре ВВП.
- Репутация фонда, его стаж и отзывы инвесторов о нем. Очевидно, что чем больше успешно реализованных проектов имеет на своем счету фонд, тем более привлекательным он будет для инвесторов.
Предприятие же, дабы быть допущенным в фонд прямых инвестиций, должно предоставить ему подробную финансовую отчетность, как то: рентабельность производства, размер валовой и чистой прибыли, квалификация технического и управляющего персонала, доля рынка и т.д.
Причем требования фонда к претендентам на вхождение в него зачастую довольно серьезные. Так, требуемый уровень рентабельности производства часто должен быть не менее 40%, а стоимость акций предприятия увеличиваться с каждым годом в несколько раз.Подводя итоги, скажем, что ПИИ являются важнейшей частью финансового механизма, обеспечивающей нормальное функционирование и развитие компаний. Сложно даже вспомнить другой инвестиционный инструмент, который оказывал бы такое же влияние на развивающуюся компанию и помогал бы предпринимателям расширять зону своего влияния и выходить на иностранные рынки.