Рентабельность инвестиций по чистой прибыли. Что такое ROI — формула расчёта окупаемости инвестиций в проект

Евгений Смирнов

# Инвестиции

Как рассчитать ROI

ROI – это коэффициент, который показывает не четкий уровень доходности, а лишь ориентировочные цифры, прогноз потенциальной прибыли.

Навигация по статье

Что такое рентабельность инвестиций
Коэффициент рентабельности инвестиций ROI расчет и анализ показателя
Как рассчитать ROI формула и примеры
Универсальная формула ROI
Формула индекса рентабельности инвестиций PI
Какой показатель считается хорошим?
Расчет коэффициента рентабельности инвестиций в бухгалтерском учете
Формула расчета рентабельности инвестиций в бухгалтерском учете
Эффективность ROI в бухгалтерском учете и недостатки
ROI в маркетинге (ROMI)

Инвестиции – это вид пассивного заработка, который позволяет получать дивиденды только благодаря вкладу. Чтобы оптимизировать риски и получать больший доход, используют показатель рентабельности инвестиций. Эта величина определяет отношение рисков к прибыли, и дает понять, стоит ли рассматривать тот или иной вариант для инвестирования.

Что такое рентабельность инвестиций

Главная цель инвестирования – получение прибыли. Начинающие инвесторы ошибочно могут полагать, что чем больше инвестируемый капитал, тем выше доход. Несмотря на то что инвестирование считают пассивным видом заработка, оно требует тщательных расчетов. Это значит, что инвестировать в любой предложенный проект нельзя. Перед принятием решения о вложении в проект, требуется определить рентабельность. Инвестор должен понимать, является ли бизнес (или будет ли являться в будущем, если это стартап) прибыльным.

Это не значит, что вкладывать можно в тот проект, где доход будет превышать вложения. Даже если это и так, показатель может быть минимальным, и срок окупаемости инвестиции может затянуться, что сильно увеличит риски.

Итак, рентабельность инвестиции – это показатель эффективности применения капитала (собственного или заемного), инвестированного в деятельность предприятия на долгий срок. Этот коэффициент равен отношению балансовой прибыли к среднегодовой стоимости или собственного (заемного) капитала.

Чаще всего в профессиональных кругах для определения этого понятия используют аббревиатуру ROI – return on investment или ROR – rate of return, имея в виду окупаемость вложений. Поэтому встречая в финансовых бумагах ROI, инвестор должен четко понимать, что это важный показатель отдачи на вложенный капитал.

ROI – это коэффициент, который показывает не четкий уровень доходности, а лишь ориентировочные цифры, прогноз потенциальной прибыли. Несмотря на это, его оценка поможет определить, стоит ли инвестировать в этот проект, или рентабельность капитальных вложений в другой окажется выше.

Коэффициент рентабельности инвестиций ROI: расчет и анализ показателя

Рентабельность характеризует применение материального ресурса (капитала), при котором покрываются текущие расходы и образуется прибыль. То есть, изначально подразумевая рентабельность инвестиции, следует говорить о прибыльности каждой взятой компании или предприятия. Прибыльность рассчитывается двумя способами:

Относительный показатель указывает именно рентабельность и измеряется в формате коэффициента либо в процентном соотношении.
Абсолютная величина показывает прибыль в конкретном денежном эквиваленте (то есть, сумму чистой прибыли, которая была получена за определенный отрезок времени от инвестиционной деятельности).

Эти два метода анализа ROI не взаимоисключающие, а дополняющие. Инвестору важно при принятии решения рассчитывать прибыльность как с помощью относительного, так и абсолютного способа.

На оба значения будет оказывать сильное влияние уровень инфляции, но не объемы доходов. При принятии решений также важно сравнивать итоговые показатели расчета с плановыми значениями предыдущих периодов и данными других предприятий (если это возможно). Только такой подход позволит произвести объективную оценку финансовых вложений в бизнес.

Для определения рентабельности важно конкретизировать доход от финансовых вложений. Для этого проводится анализ предприятия и финансовых ресурсов в несколько этапов:

Финансовый анализ компании.
Расчет размера инвестиции, необходимой для полноценного функционирования компании и получения чистой прибыли.
Определение эффективности решения и расчет индекса нормы доходности инвестированного капитала.
Учет дополнительных факторов при расчете. Чаще всего фундаментальных аспектов: инфляции, изменений конъюнктуры рынка сбыта.

Результаты, полученные от расчета методом рентабельности инвестиций, важно сравнивать с плановыми цифрами.

Коэффициент окупаемости в человеческий капитал показывает не среднегодовое значение, а величину общего периода инвестирования. То есть, рентабельность инвестиций – это показатель эффективности вложений за полный период инвестирования.

Если инвестиционный проект не является стартапом, то обязательным фактором при расчете будет показатель возврата на инвестиции за прошлые периоды. Это позволит составить более точный прогноз и выявить существующие проблемы как в работе предприятия, так и в процессе инвестирования.

Рентабельность капитальных вложений имеет более широкое значение и рассчитывается не только при вложении в каждую организацию и предприятие. Его используют при работе со всеми финансовыми инструментам на долгосрочную перспективу.

Доходность инвестированного капитала также рассчитывается при альтернативных вкладах:

депозит в банке или других финансовых структурах;
инвестирование в ПАММ-счета и другие виды доверительного управления;
вклады в различные инвест-портфели;
вложения в биржевые инструменты на долгосрочную перспективу.

Прибыль от инвестиций требует контроля. Это умение управлять не только уровнем доходности, но и инвестиционной деятельностью. Если сегмент для денежных вливаний кажется привлекательным, но при расчете инвестор не получил ожидаемого коэффициента окупаемости, то можно предпринять и другие действия с помощью инвестиций. К примеру, увеличение рентабельности продаж, оборота и перевода реальных активов.

Как рассчитать ROI: формула и примеры

Расчет ROI может производиться несколькими способами. Тем, кто хочет упростить себе жизнь и не заниматься рутиной, можно использовать различные программы, онлайн-калькуляторы, таблицы Excel. В них нужно просто ввести нужную формулу доходности, и расчет будет проходить автоматически.

Можно также нанять специалиста, который знает, как считать. Это может быть бухгалтер, финансист, доверительный управляющий или опытный инвестор. Но для начала лучше самому научиться понимать все факторы и рассчитывать коэффициент возврата инвестиций, чтобы самостоятельно управлять своим капиталом и понимать, как используются деньги.

Применяется 3 распространенных метода расчета окупаемости инвестиций:

Первая формула рентабельности инвестиций – это отношение дохода (до уплаты налогов) к активам компании (то есть, затраченным суммам на производственные мощности и их оценки с учетом износа на конец действия вложения).
Вторая формула – отношение дохода (до уплаты налогов) к объему продаж, умноженное на отношение объемов продаж к активам компании.
Третья – рентабельность реализации в процентах, умноженная на оборачиваемость активов компании.

Каким способом можно получить более точный результат, определить невозможно. Вернее, каждый из этих вариантов является правильным. Дело в том, что рентабельность вложений – довольно широкое понятие, и трактоваться может по-разному для каждого отдельно взятого сегмента бизнеса, учитывая его специфику.

Универсальная формула ROI

Во всех трех формулах главными критериями для повышения РОИ являются увеличение уровня доходности от реализации и оборачиваемость активов.

Исходя их этого, выводится оптимальная формула, которая может быть применима в любой сфере бизнеса (учитывая отдельные нюансы, конечно).

Приведем конкретный пример расчета. Предприниматель решил совершить покупку торгового инструмента, например, возьмем популярные нынче криптовалюты. Сумма – инвестиции $100. Цена одной монеты измеряется в $20. Инвестор ожидает через некоторое время роста цены в $25 за единицу, после чего продает ее. Прибыль составляет 25 долларов. Таким образом:

ROI=(125-100)/100*100%=25%

ROI (рентабельность) будет равняться 25%. Эту цифру можно считать хорошей. Но это только статистический метод. Здесь нельзя посчитать другие важные факторы – инфляцию, волатильность актива, в общем, любые торговые и неторговые риски. Кроме того, показатель не является фиксированным. Он может варьироваться в связи с изменением цены актива. Поэтому важно делать периодический перерасчет.

Как видно в примере, формулу можно применять при инвестиционных стратегиях в спекулятивные активы – Форекс, биржевые инструменты, криптовалюты,

Этот метод можно использовать если нужно быстро рассчитать несколько проектов и узнать, какой из них будет наиболее привлекательным. Нужно будет знать такие данные:

себестоимость – затраты на производство товара, включающие в себя расходы на сырье, производственную мощность, маркетинг;
доход – итоговая прибыль, полученная после продажи услуг и продуктов;
сумма инвестиций – общий объем вложенных средств.

Формула индекса рентабельности инвестиций PI

Также рентабельность можно рассматривать с помощью индекса PI (индекс рентабельности инвестиции PI – profitability index).

Он рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к начальной инвестиции. Сокращенная формула выглядит следующим образом:

PI – индекс рентабельности;
NPV
I – первоначальная инвестиция.

Но NPV рассчитать довольно сложно, особенно новичкам. Поэтому доверить это лучше профессионалам. Для тех, кто принял решение рассчитывать все самостоятельно, формула расчета денежных потоков (NPV) будет выглядеть следующим образом:

NPV – сумма дисконтирования денежных потоков;
n, t – временные периоды;
CF – поток платежей (то есть CFt – платеж через t лет);
R – ставка дисконтирования.

Этот показатель позволяет ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах и выбирать только те, что обеспечат большую эффективность вложений. Эта формула является очень эффективной при инвестиции в высоковолатильные инструменты, в частности, криптовалюту.

Формула не подходит для спекулянтов, которые инвестируют в активы в краткосрочной перспективе, в течение дня или недели.

Какой показатель считается хорошим?

Каким должен быть показатель рентабельности инвестиций? Точка безубытка равна двадцати. Это значит: если при расчете уравнение показало 10, такая инвестиция является нерентабельной. Если получилось 20, инвестору удастся только отбить вложения, а дальше пойдет чистая прибыль.

ROI может быть показателем эффективности при выборе проекта. Если по формуле ROI привлекательным проект можно считать с коэффициентом рентабельности инвестированного капитала свыше 20%, то в PI будут иные значения

Если PI определяется как меньше 1, такой показатель отрицательный, и инвестирование в этот проект можно считать нерентабельным. Средней нормой является 1: в этом случае можно рассматривать инвестиционный проект более детально – это нормативная доходность. Если же выше 1 – то, скорей всего, это перспективный проект с высокой доходностью (без учетов рисков). Такими вычислениями занимаются аналитические подразделы всех серьезных компаний.

Из других недостатков этого метода можно отметить то, что чем дольше срок вклада, тем меньше становится точность прогноза результата. Таким образом увеличивается погрешность PI.

Расчет коэффициента рентабельности инвестиций в бухгалтерском учете

Рентабельность вложенного капитала в бухгалтерском учете рассчитывается иначе. ROI также ориентируется не на оценку денежных вкладов, а на прибыль бизнеса.

Этот коэффициент показывает соотношение среднего значения дохода предприятия по бухгалтерским отчетам к среднему значению денежных вливаний. Но в отличие от предыдущих формул, расчет этого показателя происходит на основе прибыли до оплаты процентных и налоговых издержек (EBIT – earning before interest and tax) или с учетом дохода после оплаты налоговых платежей, но до вычета процентных (то есть, EBITx (1-H), H — налог на прибыль).

Чаще всего применяется второй вариант (то есть, после оплаты налога), так как он лучше указывает на выгоду, полученную от деятельности компании. При подготовке проекта или старта инвестиционных вливаний, очень важно обсуждать, какой метод анализа будет использован.

Первый метод базируется на определении ROI, в котором прибыль за год относится к показателю используемых финансовых вливаний. При этом величину годового дохода нужно рассчитывать до того года, когда будут полностью созданы производственные мощности. Для того чтобы уменьшить погрешность, расчет ROI также ведется для каждого года реализации проекта в отдельности.

В случае второго метода показатель рассчитывается не как отношение дохода за определенный год, а как среднегодовая величина к первоначальным инвестициям. При этом учитывается срок годовой амортизации для производственных мощностей.

К примеру, если компания приобретает установку стоимостью в 100 млн руб. для использования в течение 5 лет, и прирост прибыли составит около 40 млн руб., то ROI составит 20%.

Есть и третий вариант аналитики рентабельности, при котором за основу берется не первоначальная инвестиция, а средние финансовые вливания, то есть средний показатель активов, которые будут приобретены за период работы инвестиционного проекта. В этом случае можно использовать обе формулы расчета рентабельности.

Первую легче использовать, если оборудование, приобретенное за счет инвестиций, не будет продано по остаточной стоимости. Тогда за основу принимается исключительно бухгалтерский доход, уже за вычетом амортизационных отчислений.

Вторая формула эффективно применяется, если производственные мощности, которые были созданы за счет инвестиций, реально продать по остаточной стоимости, с учетом изношенности, и тогда этот фактор окажет влияние на уровень окупаемости инвестпроектов.

Формула расчета рентабельности инвестиций в бухгалтерском учете

Сумма инвестиции, к которой определяется рентабельность, будет рассчитываться как среднее между стоимостью оборудования на начало и конец учитываемого отрезка времени. Поэтому формула расчета возврата на капитал приобретет такой вид:

Где:
ROI – рентабельность инвестиций;
E(1-H) – показатель прибыли за вычетом налогов;
H – как уже говорилось, величина ставки налогооблагаемой прибыли;
C2 – стоимость активов по балансу (производственных мощностей) на конец периода;
C1 – стоимость всех активов (производственных мощностей) на начало периода;
(C2 –C1 ))/2) – среднегодовая стоимость инвестиции, которая рассчитывается как среднее между учетной стоимостью активов на начало и конец периода вложения.

Эффективность ROI в бухгалтерском учете и недостатки

Финансовый показатель окупаемости инвестиционных проектов нужно сопоставлять с другими бухгалтерскими показателями, и общее значение будет свидетельствовать о рентабельности предприятия, что позволит оценивать его бизнес-привлекательность. Четкость этого метода позволит не только стимулировать сотрудников, но и привлекать дополнительные инвестиции.

Но есть у этого метода и недостатки. При расчете во внимание не принимается динамическая ценность финансов во времени (то есть, она может меняться), и не различаются данные инвестиций, которые возникают из-за разной продолжительности эксплуатации активов, приобретенных за счет первоначальных вливаний.

Также могут возникать случаи, при которых значения рентабельности могут приравниваться к показателям внутренних норм доходности. Эти ситуации возникают при таких факторах:

Когда деньги инвестируются в предприятия с безграничным сроком, где имеется равенство вливаний финансов за год.
Когда общая сумма амортизационных отчислений будет приравниваться к сумме, необходимой для полной замены выбывшего из процесса устройства.
Оборотный капитал не будет меняться за весь период реализации инвестиционного проекта.

Важно! Такие методы оценки предоставляют приблизительные данные. В более точной оценке помогут другие критерии:

интегральная эффективность затрат;
коэффициент финансовых оценок отдельно взятого проекта (рентабельность, ликвидность, финансовая устойчивость);
точка безубытка и так далее.

Также для финансового плана понадобится определять такие факторы, как сальдо реальных накопленных средств, поток реальных средств, сальдо реальных средств.

ROI в маркетинге (ROMI)

Как известно, инвестиции требуются не только в производстве. Придется вкладывать и в маркетинг, который также должен принести прибыль.

В аспекте инвестиций в маркетинг также можно говорить об их рентабельности. Десять рублей, затраченных на рекламу, на выходе могут принести 40. Поэтому надо знать, что такое термин ROMI (от английского return on marketing investment, то есть возврат на маркетинговые инвестиции).

ROI и ROMI, в принципе, одно и то же, только РОМИ используется в более узком сегменте. А точнее, чаще всего его применяют маркетологи.

ROMI также будет иметь погрешности, ввиду того что при его анализе не учитываются финансовые и бухгалтерские аспекты. Как и в других случаях, существуют различные формулы, но базовым является следующее вычисление:

Итак, если результаты оказались меньше 100%, то это значит, что проект не будет иметь возврата инвестиций в маркетинг. Важно заметить, что для стартапов на начальном этапе проведения маркетинга, такой результат может быть нормой.

Если результаты равны 100% или больше, это значит, что инвестиции на маркетинг полностью окупаются и приносят доход, и это норма прибыли на вложенный капитал.

Этот показатель очень часто применяется именно в интернет-маркетинге:

Прямые продажи с помощью рассылок, товаров и услуг.
Обратная связь с клиентами, своевременное реагирование и разрешение конфликтных ситуаций помогает поднять репутацию и, как следствие, привлечь большее количество клиентов.
Различные программы лояльности, которые заключаются в сборе информации о клиентах с целью проведения мероприятий.
Мероприятия по сбыту товаров (sales promotion) – акции, бонусы и т. д.

Понятие ROMI или Marketing ROI тесно связывают именно с интернет-деятельностью. Для продвижения продукта и привлечения клиентов предприниматели используют каналы рекламы Яндекс.Директ, Google AdWords. Поэтому говорить о рентабельности инвестиций в маркетинг принято в аспекте конверсии, полученной от рекламы. Именно конверсия будет главным фактором, определяющим ROMI.

Однако такой подход позволяет подсчитать ROMI только для некоторых опций маркетинга. Для большинства важнейших инициатив определить, окупается ли инвестиция от маркетинга, невозможно. В первую очередь ввиду того что маркетинговые кампании носят комплексный характер – акции, упаковки, дополнительные подарки. Определить, какой из процессов дал какую конверсию, практически невозможно, а затраты на них могут быть абсолютно разные. Кроме того, маркетинговые исследования вряд ли можно анализировать в аспекте ROI.

Тем не менее, при помощи ROMI предприниматели получают возможность проводить анализ тех сегментов, отдача которых не оправдывает финансовые вливания, и диверсифицировать капитал в более перспективные направления.

Но одного показателя окупаемости маркетинговых инвестиций недостаточно для настройки полноценной программы на максимальную прибыль. Ощутимый результат он сможет принести только в совокупности с другими инструментами продвижения и необходимыми данными, а также при четком контроле и аналитике всех аспектов бизнеса.

Рентабельность инвестиции – относительный показатель. Не стоит на него ориентироваться, как на аксиому. Только общий анализ бизнеса, постоянные исследования всех его сегментов и аналитика рисков помогут принести прибыль. Приведено несколько примеров, и в них видно, что при одних и тех же цифрах возможны некоторые различия в расчете. Вот почему очень важно подходить комплексно и оценивать полную картину.

Здравствуйте друзья, сегодня с вами Николай Танкушин и в это чудесное воскресенье я хотел бы рассказать про важнейший фактор привлекательности инвестиций. Тема сегодняшней стати – расчёт показателя ROI.

Традиционно прежде чем переходить к описательной части давайте договоримся о терминах

ROI (return on investment) – по-русски это коэффициент возврата инвестиций или показатель рентабельности вложений.

В сегодняшней статье я покажу на нескольких примерах как рассчитывается данный показатель и объясню почему важно его прикидывать при совершении сделок.

ROI рассчитывается по следующим формулам:

ROI (сделки)

ROI (владения активом)

Как видно ROI выражается в процентах. По определению процент это сотая часть числа, так что можно утверждать, что ROI величина безразмерная. Соответственно положительные значения ROI показывают доход, отрицательные убыток.

Давайте рассмотрим пару примеров.

Сейчас прошу не цепляться к опущениям, так как для упрощения я всё идеализирую. Квартира у меня сдаться в день покупки и на весь год, бизнес по продаже пива не будет иметь сезонности и доходность будет как заявлено продавцом, собаку продаёт сосед и кормить её во время продажи не надо, а проведённая рекламная компания не будет иметь долговременного эффекта и конечно я выключил инфляцию, и не мудрил с налогами.

ROI в недвижимости(владение активом).

Мы покупаем квартиру на вторичном рынке в ипотеку для после дующей сдачи в наём (хотя сейчас это делать глупо, так как рынок развернулся и кредит безумно дорог).

Чтобы не брать цифры с потолка я взял конкретный пример г. Н-Тагил. Ул. Зари 11, в этом доме по счастливой случайности оказалось 2 похожих квартиры, одна сдаётся в наём, вторая продаётся.

Продающаяся квартира: Цена 1 390 000 рублей. Эта квартира доступна в ипотеку при первом взносе 40% на срок 25 лет по ставке 13.5% сумма выплаты составляет 9560 рублей в месяц.

Сдающаяся квартира: Желаемая арендная плата 12000р, но квартира не мебелирована. Т.е. одна без ремонта, вторая почти без мебели вероятно первую квартиру примерно в эту цену можно сдать.

Чтобы купить квартиру нам надо вложить 1390*0,4=556000 рублей своих денег, сдать её можно за 12000, но из них надо заплатить 9560 рублей за ипотеку итого у нас остаётся после уплаты кредита остаётся 2440 рублей. Если предположить что сдавать мы будем все 12 месяцев, то расчёт roi выгладит так:

ROI = (((12000-9560)*12)/556000)*100%=5.2% т.е. покупка нами такой квартиры при вложении нами 556000 равносильно вложению этих денег на вклад под 5.2% в год. Главная фишка в том, что через 25 лет квартира просто будет нам печатать деньги, так как она полностью окупиться. Всё, в этом абзаце раскрыт секрет богатства Кийосаки т.к. вклад в Америке примерно под 3%, кредит ипотечный примерно под 5%, а сдача по такой схеме с ремонтом, торгом до слёз и т.д может дать 6-8% вот вам и денежный поток от недвижимости….

Ещё год назад такого рода сделки работали и в России, и могли дать проценты выше банковских вкладов. Первый взнос был не 20-40%, а 10%, и на эту сумму можно попросить оценщика завысить оценку, и/или «прожать» продавана и получить квартиру вообще не вкладывая своих денег, но сегодня я не рассматривал бы сдачу квартиры купленной в ипотеку как выгодное вложение средств.

ROI покупки готового бизнеса (владение активом).

Допустим мы хотим купить пивоналивайку ценой 200 000 рублей, и оцениваем её по показателям из объявления:

Чистая прибыль в месяц: 45 000 руб.
Среднемесячные обороты: 150 000 руб.
Среднемесячные расходы: 105 000 руб.

ROI в этом случае считается так:

(((150000-105000)*12)/200000)*100%=270% Круто. Надо вкладываться в пивоналивайки….. Но по факту живут они только май-сентябрь (остальное время существуют) и я думаю что продавец лукавит…. Во всяком случае, до конца сезона данную точку не отбить, а зиму она может не пережить.

Рентабельность инвестиций — это индекс, который показывает взаимосвязь между затратами и планируемой прибылью проекта.

Данный показатель рассчитывается:

PI = NPV / IC

PI (Profitability Index ) – индекс доходности инвестиционного проекта;NPV (Net Present Value ) – чистый дисконтированный доход;
IC (Invest Capital ) – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

Если индекс рентабельности равняется 1 – это самый низкий приемлемый показатель. Любое значение ниже 1 указывает, что чистая прибыль проекта меньше первоначальных инвестиций. По мере увеличения значения индекса, растет и финансовая привлекательность предлагаемого проекта.

Индекс прибыльности — это метод оценки, применяемый к потенциальным капитальным затратам. Этот метод делит прогнозируемый приток капитала на прогнозируемый отток капитала для определения рентабельности проекта. Основной особенностью использования индекса прибыльности является то, что метод игнорирует масштаб проекта. Поэтому проекты с большим притоком денежных средств могут показывать при расчетах более низкие показатели индекса, поскольку их прибыль не столь высока.

NPV — Чистая стоимость инвестирования или чистая реальная (приведенная) стоимость инвестирования

NPV = PV – Io

PV – текущее значение денежного потока;
Io — первоначальная инвестиция.

Вышеуказанная NPV-формула упрощенно показывает денежные доходы.

Расчет планируемой чистой стоимости инвестирования в предприятие довольно непростой. Это связанно с тем, что денежные средства обесцениваются со временем (происходит инфляция). Поэтому заработанный $1 сейчас не может быть приравнен к полученному $1 через год. Для того, чтобы сравнить получаемую прибыль с прогнозируемой, потребуется использовать коэффициент индексации .

При инвестировании считается, что чем быстрее будет заработан тот самый $1, тем он будет ценнее полученной прибыли в будущем.

I — размер инвестиций в t-м году;
r — норма дисконтирования;
n — период вложений в годах от t=1 до n.

Величина инвестирования: первоначальные инвестиции и дополнительные капитальные затраты

Дисконтируемые прогнозируемые оттоки денежных средств представляют собой первоначальные капитальные затраты проекта.

Первоначальные инвестиции — это только денежный поток, необходимый для запуска проекта.
Все другие затраты могут произойти в любой момент существования проекта, и они учитываются при расчете с использованием дисконтированной чистой прибыли предприятия. Эти дополнительные капитальные затраты могут влиять на выгоды, связанные с налогообложением или амортизацией.

Принятие решения — Индекс рентабельности инвестиций

Индекс рентабельности инвестиций (PI от англ. Profitability Index) не должен иметь значение меньше единицы. Если это так, то необходимо создать условия для его повышения.

PI > 1. Если показатель превышает единицу — это указывает на то, что ожидаемые притоки денежных средств в будущем превышают прогнозируемые дисконтированные оттоки денежных средств.
PI < 1. Значение меньше единицы, указывает на то, что траты средств будут больше чем прогнозируемая прибыль. В таком случае не следует запускать данный проект.
PI = 1. Значение, равное единице, говорит о том, что любые прибыли или убытки от проекта минимальны. Поэтому проект не привлечет внимание инвесторов.

При использовании индекса рентабельности рассматриваются проекты, значение которых будет более единицы.

Имя не означает выгоду!

Как правило, самые стабильные и выгодные инвестиции приносят компании, которые выпускают повседневную продукцию. А высокотехнологичные инновационные организации часто могут принести только убыток.

Богатство – правильное вложение!

Большинство владельцев крупных компаний и сетей, вкладывают свои накопления в инвестиции. Таким образом, они защищают себя от возможных неблагоприятных ситуаций.

Инвестиции – это вложения определенной денежной суммы в проект с целью реализовать его и преобразовать в постоянную прибыль. Главной целью инвесторской деятельности считается постоянное получение дохода от вложенных средств, который должен превышать первоначальный капитал в разы. Каждый инвестор осознает, что рентабельность инвестиций – залог благополучного ведения дел, а также отличный показатель эффективности инвестируемого проекта. Если вкладчик, имея ограниченную сумму капитала, имеет несколько предложений по вложению в проекты, он остановится на лучшем варианте, который выделяется за счет такого показателя как индекс рентабельности инвестиций.

Первым делом необходимо понять, как рассчитать экономическую выгоду по абсолютным и относительным показателям. Для этого следует хорошо разбираться в вопросе о том, какой проект при минимальных вложениях и затратах принесет большую прибыль.
Давайте изучим аналитический индекс доходности инвестиций, научимся применять для расчета рентабельности инвестиций формулу, а также теоретически разберем необходимые формулы для оценки рентабельности.

Формула рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиционного проекта определяется как показатель, за счет которого инвестор понимает, насколько эффективны его капиталовложения. Его можно использовать не только в инвестиционной деятельности, но и при оценке уровня дохода предприятия или для сравнения доходности разных продукций от предпринимательской деятельности. Индекс доходности инвестиций считается универсальным, а значит, применяется для сравнительной характеристики продуктивности разного масштаба производств или проектов. Если выражаться математически, рентабельность инвестированного капитала определяется как отношение чистой прибыли к первоначальному капиталу.

Эффективность расчета достигается с помощью формулы, которая выступает как метод рентабельности инвестиций.

Разобрались в коэффициентах? Рассчитанная таким образом рентабельность будет оправданной. Для этого вкладчику необходимо знать изначальную стоимость всей продукции, доход предприятия, а также вложения в маркетинг. При получении значения > нуля индекс прогрессивности от инвестиций будет оптимальным.

Высчитывать рентабельность вложенного капитала необходимо, так как:

учитывается распределение потоков денежных средств во времени;
конкретизируется сумма, полученная в течение всего инвестиционного проекта;
анализируется, какой из предложенных проектов может оказаться более выгодным для инвестора.

Методы расчета рентабельности инвестиций сводятся к вычислению прибыльности проекта и к оценке увеличения капитала. Для выделения золотой середины прибыли необходим коэффициент рентабельности инвестиций, который может достигаться за счет соотношения чистой прибыли к объему акционерного капитала организации.

Важно понять, что для определений рентабельности инвестиционного проекта мало знать качественность вложений. Показатель ROI указывает лишь на эффективность инвестиций, отображая возврат затраченных денежных средств. Для того чтобы произвести вычисление соотношения капитала и полученного дохода, необходимо ознакомиться с таким понятием как индекс доходности инвестиций (pi).

Расчет индекса доходности инвестиций формула

Profitability Index (pi) – коэффициент, полученный путем расчета относительной доходности инвестиций. Формула расчета:

Анализируя соотношения чистой стоимости инвестиций в денежном эквиваленте и общей суммы инвестиций, вложенной в проект, мы получаем показатель выгодности инвестиции.

Значение показателя pi невозможно отобразить без коэффициента Net Present Value. Этот норматив возможно обратить через определенное выражение:

Попробуем разобраться в понятиях всех перечисленных значений:

n – период времени, исчисляемый в годах, за который инвестиционный проект существует;
r – ставка, которой необходимо пользоваться при пересчете планируемых доходов в единый объем с уже имеющейся стоимостью;
cf – денежные средства, поступающие каждый год для содержания, развития и поддержания инвестиционного проекта.

Как правильно оценить рентабельность инвестированного капитала?

Уровень рентабельности инвестиций условно обозначается как pi. Целесообразен инвестиционный проект или нет — решится только после того, как показатель индекса рентабельности окажется в нужном диапазоне:

индекс рентабельности > 1 (лучший показатель для инвесторского проекта, так как он принесет большую прибыль);
показатель = 1 (стоит задуматься о его выгодности, некоторые показатели прогрессивности вложенных денежных средств могут оказаться ничтожными);
индекс рентабельности < 1 (инвестиция не оправдывает ожиданий инвестора, так как проект не дальновиден).

Несмотря на всю простоту показателей и вычисляемость формулы, становится непонятным определение ставки дисконта. Почему? На такую ставку оказывают влияние множество факторов, которые предсказать практически невозможно. Внешнеполитическая, экономическая ситуация в стране может породить изменение ставки дисконта. Неопределенность может возрасти в том случае, если срок жизни проекта оказывается длинным.

Как правильно оценить ставку дисконтирования?

Первым делом следует отметить, что дисконт — это показатель, отображающий сумму денежных средств в потоке относительно будущих доходов. Для того чтобы верно произвести оценку этих доходов, инвестору необходимо иметь в виду прогнозы о выручке, расходах, а также о структуре капитала и инвестиций. С точки зрения экономики норма дисконтирования – это показатель, к которому необходимо стремиться при вложении капитала. Данные цифры могут помочь в принятии многих ключевых решений, а также определиться с выбором между проектами.

Формула рентабельности инвестиций требует показателя дисконта. Для его вычисления важно понимать минимальный порог уровня дохода, динамику развития инфляции, а также норму, которая указывает на риски от того, во что вкладчик инвестирует. Перед тем, как научиться рассчитывать индекс прибыльности инвестиций, следует учесть роль ставки. Итак, ставка дисконтирования поможет разобраться в точной доходности проекта, а также в сравнении результативности от проекта с минимумом дохода при инвестировании в похожий бизнес.

Произвести оценку ставки дисконта возможно несколькими способами. В случае кредитования нижним порогом ставки дисконтирования будет являться процент по кредиту, так как в обратном случае инвестору не так уж и интересно будет непосредственное участие в проекте. При финансировании проекта собственными денежными средствами ставка по дисконту будет равноценной показателю первоначального капитала.

Таким образом, расчет рентабельности инвестиций производится по нескольким показателям. При этом:

чистая приведенная стоимость должна остановиться на отметке больше 0;
рентабельность инвестированных вложений показывает коэффициент больше 1;
внутренний коэффициент рентабельности инвестиций высчитывается согласно уравнению в зависимости от конкретной ситуации (каким способом инвестор получил денежные средства на реализацию проекта).

Рентабельность капитальных вложений пересчитывается в нескольких случаях: в момент выбора нужного проекта или при сравнительном анализе нескольких проектов, а также непосредственно в момент осуществления проекта и по его завершении.

Производить оценку такого процесса как рентабельность вложений достаточно сложно, хотя есть показатели, которые требуют меньше всего аналитических затрат. Сейчас разберем понятие «срок окупаемости» (PBP). Теоретически сроком окупаемости обозначается период времени, требуемый для обеспечения поступлений денежных средств, чтобы восполнить инвестиционные расходы. Единица измерения такого показателя – год. Норма данного времени также очень важна на этапе оценки такого процесса как рентабельность инвестированного капитала.

Главным образом, прогнозируемый срок окупаемости окажется кстати инвестору в условиях нестабильности экономической системы в стране или при выборе бизнеса с передовыми технологиями. Если верить практике, в России при нынешней внутренней экономике период окупаемости проектов приближен к 3 годам. В более развитых странах такой показатель может варьироваться от 7 лет.

Расчет индекса рентабельности инвестиций дисконта (формула идди)

Индекс доходности дисконтированных инвестиций высчитывается для того, чтобы инвестор аналитически мог представить все вложения в течение реализации инвестиционного производства, а не только лишь затраты, потраченные единовременно за первое время. Формула дисконтированного индекса такова:

В числителе формулы содержится знакомый показатель NPV, а в знаменателе указаны данные ic, т. е. капитал денежных средств, который был изначально потрачен.

Рассчитав показатель дисконта, возможно произвести непосредственную оценку эффективности проекта, который инвестор выбирает для собственных капитальных вложений. Оценка производится по знакомому алгоритму выделения коэффициента pi. Показатель DPI является оптимальным, если он окажется больше 1. В таком случае, прогнозы насчет инвестируемого проекта будут оправданы, он может рассматриваться для дальнейших капиталовложений. Если DPI равнозначен 1, вывод прост: те затраты, которые были потрачены, окажутся на одном уровне с той прибылью, которую инвестор получит от проекта.

Иными словами, инвестиционный проект обойдется в нуль, что не соответствует главной цели инвестирования. Производство однозначно снимается с рассмотрения в том случае, если показатель дисконта окажется на отметке меньше 1, такой проект понесет убытки. Встречаются случаи, когда DPI(1) оказывается больше нормы DPI(2). Это означает, что вкладчику необходимо остановиться на варианте проекта с первым коэффициентом, так как он более привлекателен с точки зрения инвестиционной деятельности.

Индексы социальных инвестиций

Понятия «социальные инвестиции» как ясного определения деятельности инвестирования не существует. Скорее, это сложившееся понятие, которое имеет особенную цель – привлечение положительного эффекта в глазах общественности. Примерами таких проектов могут оказаться капиталовложения в развитие малоимущих и слаборазвитых регионов, а также вложения в собственных сотрудников корпорации (курсы по повышению квалификации). Таким образом, социальные инвесторы (именно так называются вкладчики собственных инвестиций в социальные проекты) направляют денежные средства в развитие решения проблем общества в целом или в отдельности каких-то организаций.

Эффективность таких проектов, как правило, не может быть определена точно. Определить социальные капиталовложения необходимо через вычисления результатов от социального эффекта. Каким образом можно подсчитать, какой социальный инвестиционный проект окажется наиболее благоприятным?

В первую очередь, важен скрининг на предмет отрицательного или негативного показателя того или иного объекта инвестиционной деятельности. Такая проверка исключает ненужные проекты.

Во-вторых, не менее важен скрининг на предмет положительного или позитивного показателя. В стратегию по развитию инвестиционного проекта должны быть включены такие социальные отрасли, которые могли бы дать максимальную эффективность и прогрессивность. Для правильной оценки рентабельности инвестиций важно сочетать данные проверки.

В случае произведения оценки рентабельности социальных инвестиций важно учитывать несколько факторов, в результате чего складывается двухфакторная модель. Простым способом прогнозирования рентабельности будет считаться бизнес-план социальных облигаций, так как прогрессивность определена изначально. Численный показатель задан, его остается реализовать, чтобы вклады показали ожидаемый результат.

Инвестору необходимо вложить денежные средства, поставить перед собой строго реализуемые цели, произвести анализ их достижения. Такую оценку можно произвести в случае модели «плата за результат». Вкладывая в социальные проекты, заказчики и инвесторы вряд ли получат отдачу, равноценную рыночным инвестициям. Скорее всего, социальная инвесторская деятельность должна преследовать несколько иные цели, например, повышение своего статуса в глазах общественности, популярность или благотворительность.

Положительные и отрицательные стороны индекса прибыльности

открывается возможность проанализировать в сравнительной характеристике разные проекты, которые могли бы претендовать на развитие благодаря инвестициям;
очень высока вероятность спрогнозировать риски и их избежать с меньшими потерями для бизнеса.

В противовес можно обозначить несколько минусов расчета эффективности инвестиционного производства:

расчет прогнозов на будущие потоки денежных средств;
затрата ресурсов и времени на оценку ставки дисконта для разных проектов;
затрата ресурсов и времени на оценку влияния факторов на будущие потоки денежных средств, которые в конечном итоге кажутся совсем непредсказуемыми.

Рентабельность – ключевой показатель для любых инвестиций. Поэтому формулы ее расчета знать крайне важно. Любые вложения должны приносить прибыль, таков постулат экономики, ведь какой смысла вкладывать деньги «в пропасть»? Однако средства всегда нужно контролировать, чтобы не уйти в глубокий минус и не остаться с кучей финансовых проблем. Поэтому сегодня поговорим о наиболее важном моменте для каждого инвестора. По какой формуле можно рассчитать рентабельность инвестиций (ROi), как сделать это по балансу и разберем несколько наглядных примеров.

Немного о понятии

Применительно к рассматриваемой теме рентабельность – это использование инвестиций таким образом, чтобы они не только были самоокупаемыми, но и приносили инвестору прибыль. Следует отметить, что данный критерий характеризуется показателями двух видов:

Относительные. В данном случае отображается, собственно, ROi. Исчисление происходит в процентном соотношении или в коэффициентах.
Абсолютные. Рентабельность инвестиций в таких показателях демонстрируется количеством денежных средств, выраженных в единицах.

Однако следует помнить, что на любые исчисления оказывает свое влияние инфляция, поэтому именно ее необходимо учитывать в первую очередь, а не количество вырученных средств. Это происходит потому, что выражение ROi осуществляется как соотношение затрат к прибыли либо же капитала к прибыли.

При исчислении рентабельности инвестиций ни в коем случае нельзя забывать о плановых показателях за предыдущие периоды. Если таких данных нет, рекомендуется учитывать аналогичные цифры у компаний-конкурентов. Это даст вам возможность получить наиболее подробную информацию об эффективности вложения финансов в вашу компанию.

В современной экономике понятие рентабельности инвестиций трактуется по-разному, из-за чего существует и несколько различных формул для расчета показателя. На сегодняшний день профессионалы рекомендуют пользоваться одним из трех следующих вариантов:

соотношение доходов до налогообложения и процента к объему реализации, умноженное на соотношение объемов реализации и активов организации;
процент доходности, умноженный на оборачиваемость активов;
соотношение процентов и дохода до налогообложения к активам.

Производим расчет

Прежде чем начать высчитывать рентабельность, сначала обязательно нужно исследовать все ресурсы, которые были инвестированы в компанию. Данная процедура проводится поэтапно и включает следующие шаги:

Проведение финансового анализа организации.
Прогнозирование величины инвестиций.
Расчет эффективности, делая скидку на инфляцию, проблемы с реализацией товаров или услуг и т. д.

Самый простой способ расчета рентабельности инвестиций предусматривает использование следующей формулы:

ROi = (Доход от инвестирования/объем вложений) × 100%

Помните, что далеко не всегда в компаниях используются одни и те же показатели расчета инвестирования и доходов. Однако в любом случае рассматриваться будет не столько сам итоговый показатель, сколько динамика изменения. При вычислении рентабельности инвестиций важно не забывать о том, показатель должен превышать проценты по кредиту овердрафт, а также доход до налогообложения от вложений, которые производились в проекты с минимальным или отсутствующим риском.

Что можно считать приемлемой степенью рентабельности инвестиций

Чуть выше мы обращали внимание на то, что он должен превышать размеры инвестиций, которые производились без какого-либо риска. Что относят к данной категории? В качестве примера стоит рассмотреть акции организаций, специализирующихся на строительстве. Прибыль, полученная от такого инвестирования, должна исчисляться исключительно до налогообложения, как это требуется по стандартной ставке. В иных случаях подавляющее большинство прибыли будет получено только с процентов.

Если проценты по кредиту овердрафт превышают получившийся показатель рентабельности, следует озаботиться данным вопросом. В таком случае вырученные средства попросту не будут покрывать суммы займа. Поэтому при нормальном развитии дел значение ROi всегда должно быть намного большим, ведь в данном случае следует учитывать компенсации по принимаемым рискам и управленческим ресурсам. Допустимым считается показатель операционных активов, находящийся на уровне не менее 20%.

Разберем несколько примеров

Для большего понимания необходимо рассмотреть несколько примеров расчета. Приведем их далее.

Ежегодно вам приходится затрачивать на рекламу в известных СМИ около 1 000 долларов. Каждый раз, когда в компанию обращается новый клиент, вы спрашиваете его, откуда он получил информацию. Отмечайте для себя те ситуации, когда ведущим источником была реклама в СМИ. В конце года, произведя расчет по всем данным, вы узнаете, что реклама принесла вам доход в 5 000 долларов, соответственно, рентабельность вложений в рекламу можно рассчитать так:
(Заработанные деньги/затраченные деньги) × 100% = (5 000 / 1000) × 100% = 500%. Это значит, что за каждый доллар, который вы потратили на рекламу, вы получаете 5 долларов прибыли.
Вы намерены инвестировать собственные средства в покупку акций Сбербанка. Ваши вложения измеряются суммой в 100 долларов. При этом цена акций вырастает до 110 долларов. Как подсчитать доходность?

(Заработанные деньги / затраченные деньги) × 100 = (110 / 100) × 100 = 110%.
Соответственно, каждый внесенный вами доллар принес прибыль в 110%, т. е. +10 центов.

Реклама на местном телеканале стоила предпринимателю 30 000 рублей. При этом она привела 100 клиентов, из них 10 стали реальными. Каждый из десяти в среднем принес прибыль в 3 600 рублей, суммарно – 36 000 рублей.
(Заработанные деньги / затраченные деньги) × 100 = (36 000 / 30 000) × 100 = 120%.
Соответственно, каждый инвестированный вами рубль принес вам прибыль в 120%.