Общественная организация свои. Правозащитные организации россии

Для удобства изучения материала, статью маржа разбиваем на темы:

По критерию относительности параметров, служащих для определения курсовой разницы вариационной маржи подразделяется на типы:

Вариационная маржа фьючерсная на начало торговой сессии (начальная);
вариационная маржа фьючерсная в ходе торговой сессии (операционная);
вариационная маржа фьючерсная при исполнении расчетного фьючерсного контракта (итоговая);
вариационная маржа опционная при исполнении опциона на фьючерсный контракт (страйк);
вариационная маржа опционная при исполнении расчетного фьючерсного контракта (итоговая).

2.4. Формула расчета вариационной маржи по фьючерсным контрактам, образующаяся по позициям, удерживаемым на начало торговой сессии (начальная) имеет вид:

Мp = (Q – Qp) x P x Np,

Где
Q - котировочная цена открытия торговой сессии;
Qp - котировочная цена закрытия предыдущей торговой сессии;
P - стоимость базисного пункта, рассчитываемая путем умножения количества фьючерсных контрактов в сделке на размер базисного пункта;
Np - количество позиций, удерживаемых на начало торговой сессии.

2.5. Формула расчета вариационной маржи по фьючерсным контрактам, образующаяся по позициям, открытым в ходе торговой сессии (операционная), имеет вид:

Мb = (Q – Qb) x P x Nb,
где
Qb - цена заключения сделки с фьючерсным контрактом;
Nb - количество фьючерсных контрактов в заключенной сделке.

2.6. Формула расчета вариационной маржи по фьючерсным контрактам, образующаяся при исполнении расчетного фьючерсного контракта (итоговая) имеет вид:

Мd = (Qd – Qf) x P x Nd,
где
Qd - цена базового актива в день исполнения фьючерсного контракта;
Qf - котировочная цена последнего дня торгов фьючерсным контрактом;
Nd - количество фьючерсных контрактов, подлежащих исполнению.

2.7. Формула расчета вариационной маржи по опционным контрактам, образующаяся при исполнении опциона на фьючерсный контракт (страйк) имеет вид:

Мo = (Qf – Qo) x P x No,
где
Qo - цена страйк опциона;

2.8. Формула расчета вариационной маржи по опционным контрактам, образующаяся при исполнении расчетного опциона (итоговая) имеет вид:

Мo = (Q – Qo) x P x No,
где
Q - цена базового актива в день исполнения опционного контракта;
Qo - цена страйк опциона;
No - количество опционных контрактов, подлежащих исполнению.

3. Особенности и последствия расчета

3.1. Результаты расчета используются для приведения текущей котировочной цены (в том числе цены закрытия позиции) к цене заключения сделки (открытия позиции) в каждый момент времени, в который происходит изменение котировочной цены до момента исполнения контракта путем удержания и начисления вариационной маржи.

3.2. Покупателю фьючерсных контрактов, Покупателю колл опционов и Продавцу пут опционов положительная вариационная маржа начисляется на торговый счет, а отрицательная - списывается.

3.3. Продавцу фьючерсных контрактов, Продавцу колл опционов и Покупателю пут опционов положительная вариационная маржа списывается с торгового счета, а отрицательная – начисляется.

3.4. Если величина, рассчитанная по вышеуказанным формулам, получается некратной базисному пункту, то она округляется до величины, кратной базисному пункту, по правилам арифметического округления.

Маржа формула

Помимо доходов, расходов и прибыли, Вы, конечно, слышали о таком показателе, как маржа (margin) или прибыльность. Поскольку нам придется довольно часто использовать этот показатель в дельнейших рассуждениях и расчетах, давайте разберемся, как он рассчитывается и что он значит.

Маржа = Прибыль / Доходы * 100

Маржа – это относительный показатель, поэтому он измеряется в процентах, а в формуле производится умножение на 100.

Маржа показывается отношение прибыли к доходам, другими словами, эффективность превращения доходов в прибыль.

Если Вы слышите, что предприятие имеет 20% маржу, это значит, что на каждый заработанный рубль у предприятия приходится 20 копеек прибыли и 80 копеек расходов.

Формула расчета маржи + определения маржи на форекс

Расчет средств, необходимых для торговли на форекс:

Необходимая маржа (Маrgiп, или Necessary Margin) - это свободные на торговом счете, которые необходимо иметь, чтобы открыть позицию указанного объема. Например, при кредитном плече 1: 100 необходимая маржа будет составлять 1 % от размера сделки, при плече 1:50 - 2%, при плече 1:25 - 4% и т.д.

Свободная маржа (Free Margin) - это денежные средства на торговом счете, необремененные в качестве залога под открытые позиции (в виде необходимой маржи). Рассчитывается по формуле: Equity - Margin.

Equity - текущее состояние счета. Определяется по формуле: Balance + Floating Profit - Floating Loss, где:

Плавающая прибыль (Floating Profit) и плавающий убыток (Floating Loss) - незафиксированные прибыль и убыток по открытым позициям, рассчитанные исходя из текущих котировок.

Баланс (Ваlапсе) - совокупный финансовый результат всех полных законченных транзакций (закрытых сделок) и неторговых операций (операций внесения депозита/снятия средств с депозита) по торговому счету.

Вариационная маржа

Вариационная маржа – это сумма прибылей и/или убытков по всем открытым позициям участника срочного рынка Биржи, определяемая при проведении корректировки по рынку. Вариационная маржа по одной позиции - прибыль или убыток по этой позиции при пересчете ее стоимости по расчетной цене текущего торгового дня. Вариационная маржа по позиции равна: а) для длинной позиции: ВМ= (Цр - Цт) х Сим: Им; б) для короткой позиции: ВМ= - (Цр-Цт) х Сим: Им, где: ВМ - вариационная маржа по данной позиции; Цр - расчетная цена данного торгового дня по соответствующей серии срочного инструмента; Цт - текущая цена данной позиции; Им - минимальное изменение цены в соответствии со Спецификацией срочного инструмента; Сим - стоимостная оценка минимального изменения цены (в рублях) в соответствии со Спецификацией срочного инструмента.

Расчет финансового результата по нашей сделке начинает вестись сразу после того, как мы открываем торговую позицию. Вариационной маржой будут являться все изменения по вашей позиции в денежном выражении. Маржа и называется «вариационной», т. к. она имеет много вариаций – то есть постоянно изменяется.

Итоговое значение вариационной маржи, как правило, рассчитывается по результатам торговой сессии. Конечно, в течение дня вы можете наблюдать изменения вариационной маржи в своем торговом терминале.

Если трейдер делает правильный прогноз относительно движения рынка, то вариационная будет положительной. Если рынок двигается против трейдера, то и маржа, соответственно, будет отрицательной. Однако стоит заметить, что пока торговая сессия не закончилась, набежавшая вариационная маржа не зачислится на ваш депозит (или не спишется с него). Непосредственно о процессе списания и начисления вашей прибыли (убытка) мы поговорим в следующих постах, потому что там тоже много интересных моментов.

Если вы держите свою позицию в течение одной торговой сессии, то ваш итоговый результат по сделке совпадет с вариационной маржой. Однако, если ваша позиция более долгосрочная, то каждый новый торговый день вариационная маржа будет начисляться заново и уже станет отличаться от всего итога по сделке.

Можно сказать, что вариационная маржа – это результат по вашей сделке в пределах одной торговой сессии. А итоговый (финансовый) результат – это вся совокупная прибыль (убыток) по сделке за весь период удержания, то есть сумма всех вариационных прибылей или убытков.

Представим, что мы днём 1 августа открыли длинную позицию по цене 137 000. В конце торговой сессии, цена выросла до 142 000, тем самым наша вариационная маржа стала +5 000 пунктов. И итог за день тоже составил +5 000 пунктов. Мы не стали закрывать позицию и перенесли её на следующий день.

2 августа рынок был не так благосклонен, как вчера, и к концу торговой сессии он закрылся на уровне 140 000 пунктов. Вот здесь внимание. За 2 августа наша вариационная маржа стала (– 2 000) пунктов. То есть получается, что в рамках этого дня наша позиция была открыта не с 137 000, а со 142 000, так как это была цена закрытия предыдущего дня. Отсюда получаем, что 140 000-142 000= (-2000) пунктов. Однако это лишь результат за 2 августа.

В целом результат по всей нашей позиции равен 140 000-137 000 = +3 000 пунктов. Таким образом, получается, что за день вариационная маржа отрицательная, а результат по сделке положительный за счет того, что 1 августа мы получили хорошую прибыль.

Мы снова не стали закрывать позицию и перенесли на следующий день. 3 августа рынок снова порадовал нас и под закрытие торговой сессии он был на уровне 143 500. Таким образом, вариационная маржа за день получилась 143 500-140 000 = +3 500, а итоговый результат по сделке 143 500 – 137 000 = +6 500. На этой радостной ноте мы и решили закрыть нашу длинную позицию.

Надеюсь, сейчас вам стало более понятно, что такое вариационная маржа. Как видите, отрицательная вариационная маржа не всегда является показателем убыточности сделки. Это всего лишь часть общего результата по сделки в границах одной торговой сессии. Главное, чтобы итоговый результат по сделке был положительным

Уровень маржи

Уровень маржи – это относительный размер предоставляемого Банком займа клиенту. Данная величина рассчитывается в режиме реального времени. Займ предоставляется клиенту как денежными средствами, так и ценными бумагами («короткая» продажа).

На российском фондовом рынке уровень маржи рассчитывается по следующей формуле:

УМ = (ЛСП)/(ДС + ЦБ)х100%
где:
ЛСТ (ликвидационная стоимость портфеля) = ДС + ЦБ - ЗК
ДС - денежные средства
ЦБ - ценные бумаги
ЗК - задолженность клиента перед брокером по денежным средствам и ценным бумагам, проданным без покрытия.

Если клиент не использует заемные средства, то уровень его маржи составляет 100% (или 1).

По мере того, как открываются новые маржинальные позиции, уровень маржи по счету начинает постепенно уменьшаться. Здесь так же необходимо учитывать рыночную ситуацию: если рынок идет в нужную клиенту сторону, уровень маржи уменьшается либо незначительно, либо может не измениться вовсе, либо даже вырасти; в случае же неблагоприятного для клиента хода торгов эта величина может изменяться практически столь же стремительно, сколь стремительно цены идут в противоположную клиенту сторону.

При падении уровня маржи ниже отметки 50% или 0,5 (уровень ограничительной маржи для плеча равного 2, т.е. где клиент на каждый рубль собственных средств получает рубль заемных средств от банка) банк НЕ ВПРАВЕ предоставлять возможность открытия новых маржинальных позиций.

При падении уровня маржи до уровня для направления требования (35% или 0,35) банк направляет клиенту уведомление о необходимости срочного пополнения счета либо о необходимости срочного закрытия части открытых позиций. Данные действия клиент должен предпринять с целью привести уровень маржи к ограничительному (т.е. 50% или 0,5) или выше. Если клиент в течение 1 минуты после получения соответствующего уведомления не производит необходимых действий для приведения уровня маржи к значению не ниже 50% или 0,5, банк автоматически производит закрытие части открытых позиций клиента без уведомления клиента.

Уровень переноса - минимальный уровень маржи для совершения специальных сделок РЕПО.

Задолженность клиента перед брокером (займ) складывается из задолженности по денежным средствам (ДС) и из задолженности по ценным бумагам (ЦБ), проданным без покрытия:

ЗК = ДС + ЦБ
где:
ДС = Сумма длинных позиций (Long) - Сумма коротких позиций (Short) - ЛСП;
ЦБ = Сумма коротких позиций клиента

Если величина ДС (или ЦБ) оказывается отрицательной или равной нулю, у клиента нет обязательств перед брокером по заемным средствам (или по поставке бумаг).

Прибыль маржа

Показателем прибыль/ маржа при оценке системы торговли часто пользуются рекламодатели, когда сообщают о полученной прибыли. Обычно, это не самый лучший или не самый правильный способ представления системы. Поскольку, как утверждалось выше, многие высокодоходные системы торговли имеют большие периоды использования кредита, то вся система становится неприемлемой для многих трейдеров. Может оказаться, что от той же самой системы невозможно отказаться, так как соотношение маржа/ прибыль выглядит довольно хорошо. Кто хочет отказаться от системы, приносящей прибыль 300%? Часто коммерческие системы торговли данного типа ориентированы на особый инструмент; следовательно, результаты могут быть "асимметричны" потребностям маржи этого особого инструмента. Система торговли, делающая ту же самую прибыль в S&P 500, как в Soybeans, выглядела бы лучше в Soybeans, что обусловлено меньшими потребностями в марже. Часто эта комбинация фактов может сделать соотношение прибыль/ маржа числовым значением, вводящим в заблуждение.

Несмотря на то, что было сказано выше, сравнение систем на основе соотношения, прибыль/ маржа принесет трейдерам некоторую пользу. Оно может помочь им выявить, является ли корректным капитала их счета. Короче говоря, маржа, требующаяся для заключения отдельной сделки, - это капитал, который не может применяться для открытия новых позиций. Эти деньги могли бы использоваться как маржа в других системах или в качестве капитала, подвергаемого риску при новых сигналах к входу. Анализ различных систем на основе соотношения прибыль/ маржа позволяет трейдерам максимизировать пользу от капитала их счетов. Допустив, что система торговли заработает одну и ту же сумму на двух различных инструментах, будет разумно торговать инструментом с минимальной потребностью в марже. Этот подход даст трейдерам возможность заключить больше сделок и/ или в каждую сделку включить больше единиц/ контрактов, чем они могли бы, торгуя инструментом с потребностью в большей марже.

Конечно, создание стратегий, которые ограничивают потребность в марже, может подойти не всем трейдерам. Для профессиональных трейдеров маржа представляет, обычно, маленький интерес, так как только часть счета подвергается риску за любой данный промежуток времени. В подобных случаях, финансовым менеджерам необязательно максимизировать прибыль своего маржевого капитала. В действительности, это может сработать против всех трейдеровских целей по риску/ награде, соблазняя их заключить больше сделок, чем было бы возможно при соблюдении определенной критерии риска.

С другой стороны, большой финансовый рычаг позволит мелким и агрессивным трейдерам получить больше прибыли за их "баксы". Приведем пример, мелкие трейдеры смогли бы заключить только один контракт в S&P, что обусловлено потребностями в большой марже ($ 12000 + или -) с потенциальной прибылью в 3500$ за каждую сделку. Если бы эти трейдеры рассмотрели другие рынки, например, Канадский доллар (требуемая маржа - $ 400+ или -), они смогли бы заключить в тридцать раз больше контрактов. Один контракт может "сделать" только 250$, но когда вы их объедините вместе, вы будете "делать" больше денег, чем торгуя только одним S&P контрактом. В общем, прибыль/ маржа в некоторой степени может быть полезен трейдерам, но важно помнить те аспекты, о которых метод анализа прибыль/ маржа вам не дает представления. Метод анализа прибыль/ маржа говорит относительно мало о риске, которому может быть подвергнут счет и не всегда предоставляет ясную картину прибыли счета, так как маржевые потребности сильно отличаются друг от друга. Он может обрисовать то, насколько эффективно трейдеры используют маржу, но даже это применимо не для всех нужд трейдеров.

Маржинальное кредитование

Клиенты получают возможность значительно повысить свои доходы от операций на фондовом рынке, используя инструменты маржинальной торговли.

Маржинальное кредитование представляет собой кредитование клиентов денежными средствами или ценными бумагами под залог текущей стоимости активов (то есть обеспечением являются денежные средства или ценные бумаги клиента). Это означает, что за определенную плату компания на время представляет в заем клиенту либо денежные средства, либо ценные бумаги. С помощью маржинальной торговли клиент, уверенный в тренде рынка, имеет возможность увеличить размер своей позиции за счет привлечения дополнительных средств.

Принцип работы маржинального кредитования таков: финансовый результат операций увеличивается за счет использования финансового «рычага» – совершив сделку с использованием займа, можно получить значительно больший доход, чем доход, который может быть бы получен при использовании только своих собственных средств. Этот вид сделок пользуется большой популярностью, поскольку позволяет зарабатывать даже на небольших колебаниях рынка, а на значительных колебаниях рынка доходы клиентов увеличиваются в несколько раз.

Сделки с использованием привлеченных средств обеспечивают возможность получения дополнительного дохода как на растущем, так и на падающем рынке. На растущем рынке клиент покупает ценные бумаги, используя не только свои денежные средства, но и дополнительные средства, полученные в виде маржинального займа. Затем клиент продает бумаги по более высокой цене, возвращает заем и получает доход, больший того, который можно было бы получить с использованием только собственных средств. На падающем рынке клиент берет в заем акции, продает их на рынке, а впоследствии гасит заем, приобретая позднее эти же акции по меньшей цене и получая доход за счет ценовой разницы.

Риски, возникающие при маржинальной торговле

Если клиенты берут в заем какие-либо активы, то они обязаны соответствовать строгим требованиям по соотношению размера собственных средств и стоимости открытых позиций. При неблагоприятном движении рынка (в направлении, противоположном ожиданиям клиента) и превышении на установленную величину размера задолженности клиента над величиной предоставленного обеспечения клиенту направляется требование увеличить размер обеспечения (Margin Call). При достижении определенного критического значения уровня маржи осуществляется принудительное закрытие позиций клиента.

Терминология

Уровень обеспечения, или уровень маржи, – выраженное в процентах соотношение капитала клиента и длинной позиции клиента. При расчете уровня обеспечения под капиталом подразумевается разность между длинной и короткой позициями клиента.

Длинная позиция (Long) определяется как сумма собственных денежных средств клиента и рыночной стоимости собственных маржинальных ценных бумаг клиента.

Короткая позиция (Short) определяется как сумма заемных денежных средств клиента и рыночной стоимости заемных ценных бумаг клиента.

Начальный уровень маржи, или кредитное плечо, установленное ФСФР России, не превышает 1:1, то есть на каждый рубль собственных средств клиент может получить у компании 1 рубль заемных средств. Для клиентов с повышенным уровнем риска максимальное кредитное плечо не превышает 1:3.

Ограничительный уровень маржи – нормативное значение уровня обеспечения, означающее, что по счету клиента не могут быть проведены операции, которые приведут к уменьшению уровня обеспечения ниже 50% (для клиентов с плечом 1:1) или ниже 25% (для клиентов с плечом 1:3). Клиент не может совершать сделки и операции, приводящие к уменьшению уровня маржи ниже данного уровня.

Уровень маржи для направления требования клиенту, или уровень Маржин Колл (Margin Call) – уровень маржи по счету клиента, равный 35% (для клиентов с плечом 1:1) и 20% (для клиентов с плечом 1:3), при достижении которого брокер направляет клиенту требование с просьбой принять меры для восстановления уровня маржи до ограничительного уровня.

Клиент, желающий избежать принудительного закрытия, в этом случае может внести на свой счет денежные средства или продать ценные бумаги, не являющиеся обеспечением выданного займа.

Ликвидационный уровень маржи – минимально допустимое значение уровня маржи, означающее, что при снижении уровня маржи ниже нормативного значения осуществляет закрытие позиции клиента (продажу ценных или покупку ценных бумаг за счет средств клиента) в принудительном порядке для погашения задолженности клиента перед компанией.

Ликвидационный уровень маржи составляет 25% для клиентов с кредитным плечом 1:1 или 15% для клиентов с плечом 1:3. Принудительное закрытие позиций клиента осуществляется для восстановления уровня маржи до уровня Margin Call.

Чистая маржа

Термин имеет следующие значения:

1. Разница между средней ценой привлекаемых фин. ресурсов и средней доходностью на инвестированный капитал. (Ключевым словом термина является `процент`, т. к. цена привлечения капитала и эффективность его выражаются в единой форме - годовой процентной ставки).
2. Отношение чистого процентного дохода ко всем доходным активам банка, являющееся показателем эффективности банковской деятельности.

Бухгалтерская модель а пассивами предполагает максимизацию или, по меньшей мере, стабилизацию величины маржи банка (разности между процентными поступлениями и процентными издержками) при приемлемом уровне риска. Данную величину следует отличать от спрэда, ценового показателя, характеризующего разницу между ставками по размещенным и привлеченным средствам.

Критическими параметрами УАП являются показатель чистого процентного дохода (ЧПД) и его относительная величина в форме чистой процентной маржи (ЧПМ). Величина этих параметров должна поддерживаться на фиксированном уровне.

ЧПД = ОПД-ОПИ,

Где ОПД - общий процентный доход по кредитам и инвестициям;
ОПИ - общие процентные издержки по депозитам и другим заемным средствам;

Факторы, воздействующие на значение ЧПМ:

1. Повышение или понижение процентных ставок;
2. Изменение спрэда - разницы между доходностью активов и издержками по обслуживанию обязательств банка (что находит отражение в изменении формы кривой доходности или соотношения между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками, поскольку многие пассивы банка краткосрочны, а значительная часть банковских активов имеет более длительные сроки погашения);
3. Изменение структуры процентного дохода и процентных расходов;
4. Изменения в объемах приносящих доход активов (работающие активы), которые банк держит при расширении или сокращении общего масштаба своей деятельности;
5. Изменения в объемах пассивов, характеризуемые издержками процентных ставок, которые банк использует для финансирования своего приносящего доход портфеля активов при расширении или сокращении общего масштаба деятельности;
6. Изменения соотношений , которые руководство каждого банка использует при выборе между активами и пассивами с фиксированной и переменной процентными ставками, длительными и короткими сроками погашения, а также между активами с высокой и низкой ожидаемой доходностью (например, при трансформации больших объемов наличности в кредиты или при переходе от высокодоходных потребительских займов и кредитов под залог недвижимости, к коммерческим кредитам с низкой доходностью).

Если полученная банком величина ЧПМ устраивает руководство, то для ее фиксации оно будет применять различные методы хеджирования риска изменений процентных ставок, способствуя тем самым стабилизации чистого дохода. Если процентные ставки по обязательствам банка растут быстрее, чем доход по кредитам и ценным бумагам, величина ЧПМ будет уменьшаться, что сократит прибыль. Если же процентные ставки снижаются и вызывают уменьшение дохода по кредитам и ценным бумагам быстрее, чем сокращение процентных издержек по заимствованным средствам, то ЧПМ банка также снизится. В этом случае руководству необходимо будет искать пути снижения риска, чтобы сократить значительный рост издержек заимствования по сравнению с процентными доходами, что отрицательно скажется на величине ЧПМ.

Однако ЧПД и ЧПМ служат лишь ориентирами при управлении активами и пассивами, тогда как подлинное управление балансом с точки зрения бухгалтерской модели проводится главным образом путем контроля гэпа1.

Банковская маржа

Процентная маржа - разница меж процентным заработком и расходом банка, меж процентами приобретенными и оплаченными. Она считается главным источником банка и призвана покрывать налоги, расход средств от спекулятивных операций и "бремя" - превышение беспроцентного заработка над беспроцентным расходом, а еще банковские опасности.

ставкой по энергичным операциям банка;

При кассовом способе начисленные банком-кредитором проценты относятся на прибыльные счета лишь при настоящем поступлении средств, то есть на дату зачисления на корсчет средств, списанных со счета плательщика, или же поступления средств в кассу. Отнесение банком-заемщиком начисленных по завлеченным ресурсам процентов на его расходные счета выполняется на дату их уплаты. Под уплатой понимается списание средств с банка а зачисление их на счет клиента или же выдача ему наличных из кассы. Проценты начисленные, хотя не приобретенные или же не оплаченные банком предусматриваются на счетах прибылей или же затрат грядущих периодов.

При кассовом методе всегда есть переходящие суммы процентов.

Процентная маржа - разница меж процентным заработком и расходом банка, меж процентами приобретенными и оплаченными. Она считается главным источником выгоды банка и призвана покрывать налоги, расход средств от спекулятивных операций и "бремя" - превышение беспроцентного заработка над беспроцентным расходом, а еще банковские опасности.

Размер маржи сможет характеризоваться безоговорочной величиной в руб. и вблизи денежных коэффициентов.

Абсолютная значение маржи имеет возможность рассчитываться как разница меж единой величиной процентного заработка и расхода банка, также меж процентным заработком по отдельным видам энергичных операций и процентным расходом, связанным с ресурсами, которые приняты на вооружение для данных операций. Например, меж процентными платежами по ссудам и процентным расходом по кредитным ресурсам.

Динамика безусловной величины процентной маржи ориентируется несколькими факторами:

Объемом кредитных инвестициям и прочих интенсивных операций, приносящих процентный прибыль;
ставкой рефинансирования по энергичным операциям банка;
процентной ставкой по пассивным операциям банка;
разницей меж процентными ставками по энергичным и пассивным операциям (спрэд);
долей беспроцентных займов в кредитном ранце банка;
долей рисковых интенсивных операций, приносящих процентный Доход;
соотношение меж своим состоянием и завлеченными ресурсами;
структурой завлеченных ресурсов;
способом начисления и взыскания процента;
системой формирования и учета заработков и затрат;
темпами стагнации экономики.

Имеются отличия меж российскими и иностранными стереотипами учета процентных прибылей и затрат банка, которые оказывают большое влияние на объем процентной маржи.

Различаются 2 способа учета операций, связанных с отнесением сумм начисленных процентов по завлеченным и расположенным валютным средствам на счета затрат и заработков банка: кассовый способ и способ "начислений" ("наращивания").

При кассовом способе начисленные банком-кредитором проценты относятся на прибыльные счета лишь при настоящем поступлении средств, то есть на дату зачисления на корсчет средств, списанных со счета плательщика, или же поступления средств в кассу. Отнесение банком-заемщиком начисленных по завлеченным ресурсам процентов на его расходные счета выполняется на дату их уплаты. Под уплатой понимается списание средств с корреспондентского счета банка а зачисление их на счет клиента или же выдача ему наличных из кассы. Проценты начисленные, хотя не приобретенные или же не оплаченные банком предусматриваются на счетах прибылей или же затрат грядущих периодов.

Метод "начислений" содержится в том, что все начисленные в этом месяце проценты относятся на прибыли либо затраты банка самостоятельно от того, списаны ли они со счета посетителя или же зачислены на него.

Практика формирования процентного заработка и расхода иностранных банков основывается на способе "начислений".

В русской банковской практике до 1998 года применялся исключительно кассовый способ учета начисленных процентов. В нынешнее время учтено использование двух способов в последствии указаний ЦБ РФ. Метод начислений запрещено использовать к порядку отблески в учете начисленных процентов: 1) по ссудам, отнесенным ко 2-й, 3-й и 4-й группам риска; 2) по просроченному главному долгу по ссуде; 3) по расположенным средствам, раз на заключительный трудовой день месяца по этому уговору были просрочены процентные платежи.

При кассовом методе всегда есть переходящие суммы процентов

Маржа рентабельности

Финансовому директору сложно оценить эффективность работы торговой фирмы, если у нее много клиентов из разных регионов. Допустим, один из партнеров находится дальше других. Следовательно, расходы на доставку товара до него выше. Но больше и торговая наценка. Выгодно ли с ним работать? Ответить на этот вопрос поможет расчет маржинальной рентабельности сделки.

Для торговых компаний важно рассчитывать эффективность сбытовой деятельности. Финансовый директор может использовать для расчета такие показатели, как оборот, торговую наценку, период инкассации , данные об условиях работы с клиентом (отсрочки, скидки и т. д.), о переменных расходах и проч.

Приведем простой пример, который иллюстрирует обсуждаемую проблему.

Торговая компания работает с клиентом А, который ежемесячно приобретает партию товара на 100 000 рублей с наценкой 30 процентов на условиях отсрочки платежа в течение 14 дней. И еще у фирмы есть клиент Б, который покупает на 80 000 рублей в месяц. Но его наценка выше на 20 процентов, и платит он не в кредит, а по факту. Возникает вопрос: какой клиент более интересен?

Эту задачу можно усложнить, если ввести дополнительные параметры. Клиент А находится в Ленинградской области. Стоимость доставки товара за счет продавца равна 1000 рублей в месяц. Клиент Б находится в городе Магадане. Товар к нему доставляют авиатранспортом, и стоит это торговой фирме 5000 рублей в месяц. Клиент Б участвует в маркетинговой акции. При достижении показателя квартального товарооборота в 300 000 рублей он получает бонус в 10 000 рублей. У клиента А задолженность составляет 70 000 рублей. Он предлагает досрочно погасить ее, если ему предоставят дисконт 3 процента.

Таких условий можно придумать очень много. Поэтому торговой компании необходимо иметь единый критерий оценки тех или иных условий работы с покупателями. С его помощью можно выяснить, например, что клиент А «интереснее» клиента Б на x рублей, а та или иная операция невыгодна, так как прибыль от клиента снизится на y рублей.

Такой единый критерий – маржинальная рентабельность. Ее рассчитывают как отношение маржинального дохода к сумме реализации за отчетный период. Данный показатель характеризует эффективность сбытовой деятельности компании и структуру ее затрат.

Показатели эффективности

Выделяют несколько основных показателей эффективности сбыта. Основными являются: торговая наценка (ТН), маржинальная рентабельность (МР), рентабельность по валовой прибыли (РВП) и рентабельность по чистой прибыли (РЧП). Почему же маржинальная рентабельность представляется наиболее полезным из них?

Как известно, большинство предприятий стремится получить максимально возможную прибыль. Она определяется как разница между доходами фирмы и ее расходами. Расходы, в свою очередь, делятся на переменные (зависят от объема реализации) и постоянные (не зависят от оборота).

Таким образом, можно вывести нехитрую формулу:

Прибыль = (Доходы – Переменные расходы) – Постоянные расходы = Маржа – Постоянные расходы.

Итак, существует два основных способа повысить прибыль. Во-первых, увеличить маржу. Во-вторых, сократить постоянные расходы. Что же сделать проще? Ответ очевиден – увеличить маржу. Ведь в эффективной компании постоянные расходы априори находятся на достаточно разумном уровне, и потенциал их снижения невелик по сравнению с возможностями роста маржи.

Пример расчета маржи

Воспользуемся формулой маржинального дохода:

Маржа = Реализация – Реализация / (1 + Торговая наценка) – Переменные затраты.

Соответственно, чтобы увеличить маржу, нам нужно увеличить оборот, поднять торговую наценку или сократить переменные затраты. Либо сделать все перечисленное одновременно. Результаты этих мероприятий можно будет оценить с помощью расчета маржинальной прибыли (как суммы в рублях) и маржинальной рентабельности (как процента от оборота).

Рассмотрим один из практических примеров использования этого подхода: анализ эффективности маркетинговых акций и других мероприятий стимулирования сбыта.

Компании часто проводят различные конкурсы, промо-акции и предоставляют клиентам бонусы. Маркетинговые акции, как правило, – дорогое удовольствие. Поэтому очень важно контролировать эффективность использования средств, которые направлены на проведение таких мероприятий.

Во-первых, маркетинговая акция эффективна, если прирост маржи (определяемой как торговая наценка за минусом прямых затрат) превышает затраты на акцию. Во-вторых, в затраты на акцию следует включать все затраты, которые связаны с акцией. В том числе сюда входит трата времени сотрудников компании на проведение мероприятия, увеличение косвенных расходов в связи с акцией (например, затраты на телефонные переговоры).

Если такой анализ удается провести, появляется возможность определить истинную привлекательность клиента для компании. Для этого сначала нужно рассчитать обороты операций с клиентом за отчетный период (например, месяц). После чего оборот делят на фактический процент наценки. Получаем торговую наценку в расчете на клиента. Из нее нужно вычесть все прямые расходы, связанные с клиентом (транспортные, складские и т. д.). Так мы узнаем сумму маржи по клиенту. Из нее надо вычесть расходы на клиента, которые связаны с проведением маркетинговых акций. Итоговую цифру (скорректированную маржу) делят на оборот клиента. Получаем истинную рентабельность продаж по данному партнеру.

Этот показатель уже можно активно использовать в ценовой и финансовой политике. Случается, что клиент, который покупает по самым высоким ценам, не является наиболее прибыльным для фирмы, поскольку с ним связано много прямых затрат. Допустим, партнер находится в удаленном регионе и транспортные расходы на доставку ему товара очень велики. Он активно участвует в акциях, и затраты просто «съедают» высокую наценку. А по критерию рентабельности и скорректированной маржи уже можно проводить индивидуальную работу с клиентами, предлагать им различные бонусы, индивидуальные условия и т. д.

Анализировать эффективность маркетинговых акций можно:

По каждому клиенту;
по мероприятию в целом.

Наиболее удобным является анализ эффективности по клиентам. Рассмотрим этот подход на простом примере.

Вернемся к клиенту А, который обеспечивает оборот в размере 100 000 рублей в месяц. Торговая наценка составляет 30 процентов, а прямые затраты – 5 процентов от оборота. Есть возможность привлечь клиента к маркетинговой акции. При этом его оборот в следующем месяце увеличится до 180 000 рублей с сохранением наценки и доли прямых затрат. Стоимость акции составляет 10 000 рублей. Целесообразно ли ее проводить?

В настоящее время маржа по клиенту составляет 100 000 – (100 000 / 1,30) – (100 000 x 0,05) = 8 077 руб. После акции оборот вырастет, и маржа будет составлять 180 000 – (180 000 / 1,30) – (180 000 x 0,05) = 32 538 руб. Поскольку прирост маржи (14 461 рублей) больше расходов на акцию (10 000 рублей), ее проведение целесообразно.

Особые маркетинговые акции

Финансовый директор не всегда может провести анализ эффективности по каждому клиенту. Некоторые маркетинговые акции распространяются на столь широкий круг участников, что отнести их на кого-то конкретно просто невозможно. Например, масштабная рекламная кампания в СМИ. Реклама достигает многих. Это происходит явно не для той организации, которая ее размещает. Но фирма может увидеть эффект только по росту товарооборота. Причем по всем клиентам сразу, в том числе и новым клиентам, которые появились именно в результате акции.

В этом случае методика анализа будет иной. Тут также возможны два варианта. Если круг клиентов, которые заняты в акции, конечен и известен, то методика анализа аналогична анализу отдельных клиентов, который мы рассмотрели выше. Финансовый директор определяет оборот по исследуемой группе, рассчитывает торговую наценку, вычитает прямые затраты. В итоге он получает маржу по группе клиентов. Из нее надо вычесть расходы на акцию. Результатом будет скорректированная маржа по группе клиентов. Если рост маржи оказался выше затрат на акцию, то последняя была эффективна.

Рост маржи по группе можно распределить по отдельным клиентам. Тогда при расчете у финансового директора будет шанс использовать преимущество знания точной маржи по каждому клиенту. Для этого можно применять различные базы распределения. Наиболее подходящие из них – ранжирование по товарообороту либо , которую продают каждому клиенту.

Если список клиентов бесконечен, то для начала нужно взять нынешний оборот компании (до акции). Затем надо оценить будущий оборот и маржу в случае, если акция не будет проведена. Потом необходимо определить истинный оборот и маржу компании после акции. Наконец, из прироста маржи (разница между ожидаемой маржой без акции и фактической маржой после акции) вычесть прямые расходы на акцию. В итоге узнаем эффект от акции. Если он положителен, акция была выгодна фирме.

В данном случае самое сложное – оценить, какова будет маржа, если акция не будет проведена. Ограничиться расчетом оборота за предыдущий период могут только те компании, продукция которых не испытывает сезонных колебаний спроса, а динамика продаж стабильна и предсказуема.

Таким образом, маржинальный доход и маржинальная рентабельность – наиболее адекватные показатели, которые характеризуют результаты усилий фирмы по максимизации прибыли от сбытовой деятельности.

Удельная маржинальная рентабельность

«Удельную маржинальную рентабельность рассчитывают как отношение маржинальной рентабельности к продолжительности финансового цикла.

Длительность последнего включает в себя время от момента поступления сырья до момента поступления денег за товар. Из этого времени вычитают время от покупки сырья до его оплаты.

Допустим, компания торгует двумя видами изделий. Специалисты фирмы рассчитали маржинальную рентабельность и получили: товар А – 47 процентов, товар Б – 316 процентов. Длительность финансового цикла – 32 и 46 дней соответственно. Удельная маржинальная рентабельность составит 1,46 процента (А) и 6,87 процента (Б). На основе этого фирма приняла решение сократить длительность финансового цикла товара А и снизить объем реализации. Расходы на него уменьшатся в соответствующей пропорции. Данные о маржинальной рентабельности не покажут никаких изменений. А показатель удельной маржинальной рентабельности возрастет, поскольку числитель останется прежним, а знаменатель уменьшится.

На основе данного показателя фирма может рассчитывать, как уменьшать объем реализации, сохраняя маржинальную рентабельность на том же уровне».

Торговая наценка = Реализация – Себестоимость
Рентабельность по валовой прибыли = Валовая прибыль/Оборот
Валовая прибыль = Маржинальный доход – Постоянные затраты
Маржинальный доход = Торговая наценка – Переменные затраты
Чистая прибыль = Валовая прибыль + Внереализационные и чрезвычайные доходы – Внереализационные и чрезвычайные расходы
Рентабельность по чистой прибыли = Чистая прибыль/Оборот
Маржинальная рентабельность = Маржинальный доход/Оборот

Торговая маржа

Торговая наценка - хорошо знакомые и понятные каждому бухгалтеру, особенно бухгалтеру торгового предприятия, слова. Однако их бухгалтерское понимание способно значимо повлиять на картину финансового положения фирмы, представляемую в отчетности, и его восприятие заинтересованными лицами.

Теперь любят импортные слова. Вместо всем понятного словосочетания "торговая наценка" молодежь предпочитает словечко "маржа". В слове этом звучит западный ветерок.

Когда мы ведем речь о наценке, нам многое становится понятным.

Купили товары, хотим их продать. Хотим, как правило, если не думаем о благотворительной акции, продать дороже, чем купили. И вот тут-то бухгалтеры сразу же сталкиваются с проблемой: работодатель купил ценности по х руб. за единицу, а продать хочет за у руб. При этом бухгалтер, что такое х руб. знает, а про у руб. может и не догадываться. Однако раз товары куплены и привезены в магазин, значит, их надо приходовать, но, спрашивается, по цене х руб. или по у руб. Если бухгалтер про у руб. не знает, то проблемы нет. Но это только так, кажется, ибо сразу же возникает проблема новая: надо ли приходовать товары по цене? руб. или же надо по всей их себестоимости, т. е. следует прибавить, скажем, расходы (издержки) по доставке, т. е. по величине у + хх?

Если по цене приобретения, т. е. по х руб., то это очень легко, просто и понятно. Транспортные расходы, правильнее говорить на остаток товаров (теоретически они могут включать не только расходы по завозу товаров), следует в этом случае учитывать отдельно не методом регистрации, а путем исчисления по среднему проценту один раз в отчетный период.

Однако те, кто не согласен? учитывать отдельно, обычно, в оправдание, говорят о большой науке: запасы (а поступающие товары увеличивают их стоимость), должны отражать величину вложенного собственником капитала, а он инвестирует не только в покупную цену, но и во всю их доставку, т. е. и в?, и в?.

И в самом деле, в жизни бывает, когда? > ?.

Наука для того и создана, чтобы облегчать работу человека и экономить его труд.

А у бухгалтера трудозатраты часто огромны.

Вот тут-то и приходит к нему на помощь то, что придумали мудрые ученые еще перед войной: ? записывать на издержки и исчислять только для баланса, а в дебет счета "Товары" писать поступление только по покупным ценам. Что дает наука:

1) сокращается учетная номенклатура, ибо в противном случае число вариантов оценки по себестоимости возрастет, против покупных цен, непомерно;
2) резко уменьшится работа бухгалтера, так как в этом случае не надо по каждой накладной делать бессмысленные расчеты.

В самом деле:

А) привезли по накладной товары двадцати наименований, а расходы по доставке не указаны, как оприходовать товары по себестоимости? Вот их и не приходуют, ждут счета.
А за время ожидания уже и товары могут продать;
б) допустим, в сопроводительном товарном документе содержатся те же двадцать наименований товаров плюс транспортные расходы (?). Сразу же возникает задача: как? распределить между двадцатью наименованиями. Задачу решали со времен Древней Римской империи и убедились в одном: правильного решения нет. А попытки были:
1) делили пропорционально стоимости каждого из наименований (бессмысленно, ибо допустим, что девятнадцать видов товаров были овощи, а двадцатым - маленький бриллиант);
2) распределяли? пропорционально весу, теоретически как будто бы правильно, но в этом случае вся стоимость упадет на овощи и значимость самого значимого товара пропадет.

Сколько ненужной, как убедились бухгалтеры за столетия, они делают бессмысленной работы.

Ведение учета по оценке покупки позволяет бухгалтерам отказаться от большой трудоемкой работы по переоценке товаров. Естественно, что менеджмент торговых предприятий все время переоценивает товары, и если их учет вести в продажных ценах, то бухгалтер все время должен выполнять работу по их переоценке.

Поэтому, если кто-то спросит, по каким ценам учитывать товары в торговле, надо отвечать: по? и без?.

С точки зрения организации огромное значение приобретает то обстоятельство, что в этом случае в рабочем нет места счету "Торговая наценка".

Но в жизни нет ни одного достоинства без изъяна. Когда-то это называли диалектикой (борьбой противоположностей). Если товары учитывать по покупным ценам, пропадают другие важные моменты:

1) нельзя провести в жизнь автоматическую коллацию, т. е. сверку списываемых товаров (товарный отчет) с оприходованной выручкой (кассовый отчет). Наличие единого товарно-кассового отчета лишает учет важного контрольного момента;
2) при использовании компьютера кассир автоматически фиксирует факт списания товаров именно по продажным ценам. Но, с другой стороны, введение маржи, торговой наценки, в учет, позволяет раскрыть потенциальную ожидаемую прибыль.

Приведенные моменты имеют огромное значение и заставляют бухгалтеров подумать, какой же вариант учета товаров следует заложить в приказ об учетной политике.

В чем смысл маржи

Когда мы задумываемся о природе, об экономическом содержании маржи, то с удивлением должны признать ее парадоксальный характер. Если мы исходим из идеи динамического баланса, то в учете маржи нет счета 42 "Торговая наценка" и не должно быть.

Связано это с тем, что счет "Товары" в обоих учетных вариантах, как? и как? + ?, демонстрирует актив как фактически вложенный капитал. Это, в сущности, расходы будущих периодов, ибо деньги и/или обязательства их уплатить вложены в ценности, расходы капитализированы, и нет места в этой концепции будущим доходам. Тем не менее, если в план счетов вводится счет 42 "Торговая наценка", то он не создает источника собственных средств, но может, как это было принято в советском учете, выполнять функцию контрарного контр-активного счета. Он только уточняет оценку товаров, доводя ее до продажной цены.

Иное дело баланс статический. Товары в нем изначально показываются по продажным ценам текущего отчетного дня.

И , как это и требует айфарез, трактуется не как расходы будущих периодов, а как доходы будущих периодов. И действительно, очевидно, что активы, так или иначе, будут или проданы, или будут содействовать этой продаже, следовательно, весь актив превратится в деньги и принесет или прибыль, или убыток. Отсюда счет 42 "Торговая наценка" это источник собственных средств, это потенциальные будущие прибыли, а отнюдь не какой-то регулятив.

В советском учете, а многие и сейчас, понимая баланс в свете статической концепции, используют счет 42 "Торговая наценка" как регулятив, а это на практике приводит к большим финансовым ошибкам. Дело в том, что почти все бухгалтеры, финансисты и администраторы, путают статический баланс с динамическим, и при определении платежеспособности используют данные о товарных запасах без торговой наценки.

Айфарез следует определять как процесс перевода национальной системы учета на международные стандарты.

Если речь идет о динамическом балансе, то для этого есть основания, но в условиях статического баланса это неверно и серьезно ухудшает фирмы. Известны случаи, когда банки на этом основании отказали хорошим просителям в кредите. Первые потеряли деньги и прибыли, вторые - хороших клиентов.

Вместе с тем здесь есть огромная опасность. Для получения кредита очень легко провести фиктивную переоценку товаров, искусственно увеличить кредитовый оборот счета 42 "Торговая наценка" и обеспечить для себя нужную величину платежеспособности. Кое-кто, убежденный в том, что люди банка в Главную книгу не полезут, прямо в балансе проделают эту операцию.

Но на то и есть в банке аналитики, эти "щуки в реке, чтобы караси не дремали".

Как описывать уценку

Если исходить из динамической концепции, то всю уценку нужно списать на счет "Прибылей и убытков". (Потери уже налицо.) Если вы придерживаетесь статического баланса, то возможны варианты:

1) если торговая наценка больше уценки, то последняя списывается в дебет счета 42 "Торговая наценка". Это понятно, так как бухгалтер просто показывает, что не удалась прибыль в ожидаемом объеме;
2) если торговая наценка меньше переоценки, то последняя также отражается по дебету счета 42. И теперь становится ясным, что этот счет по природе своей активно-пассивный, и его дебетовое сальдо означает убытки, которые будут отражены при реализации товаров.

Это потенциальные убытки. Это, конечно, противоречит принципу осмотрительности (), но верно отражает идею временной регистрации фактов хозяйственной жизни и предотвращает злоупотребления, которые провоцирует бухгалтерский консерватизм.

В самом деле, если кто-нибудь захочет спрятать прибыль, то он проведет фиктивную оценку товаров, уходя от налогов, создаст так называемые псевдоубытки.

И это правильно, если маржу понимать как фонд, но если речь идет о ней как о регулятиве, то все меняется. Мы должны в случае любой уценки списывать в дебет 42 "Торговая наценка" только долю оценки, а основную часть - на счет прибылей и убытков. В этом счете все убытки относятся к тому отчетному периоду, когда они возникли. И только.

Самый главный итог сводится к тому, что в жизни проявляются результаты, которые с одной стороны мы создаем своим трудом, физическим и умственным, с другой - финансовый результат - это следствие той изворотливости ума, которой Бог одарил нас. Выбирая учетную политику, мы предопределяем финансовый результат.

Виды маржи

1. Начальная, или первоначальная, маржа – это величина собственного денежного капитала, необходимая для осуществления маржинальной сделки в соответствии с действующим законодательством. Первоначальная маржа рассчитывается по формуле

Мн = С / Цо х 100 %,

Где Мн – начальная маржа, %; С – собственные денежные средства клиента, вложенные в сделку; Цо – общая стоимость маржинальной сделки в момент ее заключения.

2. Фактическая маржа – это доля собственного денежного капитала клиента в стоимости маржинальной сделки на текущую дату. Она ежедневно рассчитывается раздельно для каждого вида маржинальных сделок, но ее общая суть такова:

Мф = Сф / Цфх 100 %,

Где Мф – фактическая маржа, % на текущую дату; Сф – собственные денежные средства клиента в капитале сделки на текущую дату; Цф – общая стоимость маржинальной сделки на текущую дату.

Если уровень фактической маржи превышает уровень начальной маржи, то это означает, что клиент (спекулянт) располагает избыточной маржей, которую он может использовать либо для совершения новых (дополнительных) маржинальных сделок, либо для уменьшения размера кредита брокера.

3. Минимальная маржа – это предельно допустимый уровень собственного денежного капитала (собственных средств) в стоимости маржинальной сделки.

Если ценовая ситуация на рынке сложилась таким образом, что доля собственных денежных средств клиента уменьшилась до уровня минимальной маржи (или даже ниже), то брокер вправе потребовать от клиента восполнить недостаток своего гарантийного депозита. В противном случае брокер имеет право самостоятельно продать часть ценных бумаг клиента (при короткой покупке) или выкупить необходимое количество ценных бумаг за счет имеющихся на маржинальном счете денежных средств клиента (при короткой продаже).

4. Вариационная маржа, или маржа поддержки, – это сумма денежных средств, которую клиент должен довнести на маржинальный счет, чтобы выполнить требование брокера по восстановлению своего гарантийного депозита (уровня маржи). Вариационная маржа определяется в виде разницы между требуемым брокером уровнем маржи и его фактическим уровнем, вытекающим из фактической ситуации на рынке (из фактического уровня рыночной цены).
Вверх

ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ ОПЕРАЦИОННОГО АНАЛИЗА, ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, ВАЛОВАЯ МАРЖА, ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ И ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ.

Операционный анализ(затраты-объем-прибыль) - анализ результатов деятельности предприятия на основе соотношения объемов производства, прибыли и затрат, позволяющий определить взаимосвязи между издержками и доходами при разных объемах производства

Порог рентабельности (точка безубыточности, критическая точка, критический объем производства (реализации)) – это такой объем продаж фирмы, при котором выручка от продаж полностью покрывает все расходы на производство и реализацию продукции. Для определения этой точки независимо от применяемой методики необходимо прежде всего разделить прогнозируемые затраты на постоянные и переменные.

Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю, т.е.

Прибыль = Валовая маржа – Постоянные затраты = 0

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое положение предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидности средств, то есть

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации – Порог рентабельности

По системе «директ-костинг» учет и отчетность на предприятиях организованы таким образом, что появляется возможность регулярного контроля данных по схеме «затраты – объем – прибыль». Маржинальный доход предприятия (валовая маржа) это выручка минус переменные издержки. Маржинальный доход на единицу продукции представляет собой разность между ценой этой единицы и переменными затратами на нее.

Валовая маржа – это валовая прибыль коммерческой организации, выраженная в процентах от выручки компании.

Разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами. В.м. -это расчетный показатель, сам по себе он не характеризует финансового состояния предприятия или какого-либо его аспекта, но используется в расчетах ряда показателей. Отношение валовой маржи к сумме выручки от реализации продукции называется коэффициентом валовой маржи.

Запас финансовой прочности - отношение разности между текущим объемом продаж и объемом продаж в точке безубыточности к текущему объему продаж, выраженное в процентах

Насколько далеко предприятие от точки безубыточности показывает запас финансовой прочности. Это разность между фактическим объемом выпуска и объемом выпуска в точке безубыточности. Часто рассчитывают процентное отношение запаса финансовой прочности к фактическому объему. Эта величина показывает на сколько процентов может снизиться объем реализации, чтобы предприятию удалось избежать убытка.

Введем обозначения:В - выручка от продаж.

Рн - объем реализации в натуральном выражении.

Тбд - точка безубыточности в денежном выражении.

Тбн - точка безубыточности в натуральном выражении.

Формула запаса финансовой прочности в денежном выражении:

ЗПд = (B -Тбд)/B * 100%, где

ЗПд - запас финансовой прочности в денежном выражении.

Формула запаса финансовой прочности в натуральном выражении:

ЗПн = (Рн -Тбн)/Рн * 100%, где

ЗПн - запас финансовой прочности в натуральном выражении.

Запас прочности быстро изменяется вблизи точки безубыточности и все медленне по мере удаления от нее. Хорошее представление о характере этого изменения можно получить, если построить график зависимости запаса прочности от объема реализации.

ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ - прогрессивное нарастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж, обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции.

Операционный рычаг - это количественная оценка изменения прибыли в зависимости от изменения объемов реализации. Отношение вклада на покрытие постоянных затрат к величине прибыли называется операционным рычагом.

Российский Государственный Гуманитарный Университет

Контрольная работа по курсу:

«Финансовый менеджмент»

на тему: «Определение валовой маржи»

Казань 2007

План

Введение

Определение валовой маржи

Заключение

Список литературы

Введение

Определение валовой маржи

Валовая маржа (contribution margin) или маржинальный доход - разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами.

Переменные затраты – это затраты, которые изменяются в целом прямо пропорционально объему производства продукции. Это могут быть затраты на сырье и материалы для основного производства, заработная плата основных производственны рабочих, затраты на сбыт продукции и т.д. Предприятию выгодно иметь меньше затрат на единицу продукции, поскольку так оно себе обеспечивает, соответственно, и больше прибыли. С изменением объема производства общие переменные затраты уменьшаются (увеличиваются), в то же время на единицу продукции они остаются неизменными.

Валовая маржа = ВР – Зпер,

Валовая маржа - это расчетный показатель, сам по себе он не характеризует финансового состояния предприятия или какого-либо его аспекта, но используется в расчетах ряда показателей. Отношение валовой маржи к сумме выручки от реализации продукции называется коэффициентом валовой маржи.

Выручка от реализации определяется исходя из всех поступлений, связанных с расчетами за реализованные товары (работы, услуги) или имущественные права, выраженные в денежной и (или) натуральной формах.

Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Под средней величиной маржинального дохода понимают разницу между ценой продукции и средними переменными затратами. Средняя величина маржинального дохода отражает вклад единицы изделия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Нормой маржинального дохода называется доля величины маржинального дохода в выручке от реализации или (для отдельного изделия) доля средней величины маржинального дохода в цене товара.

Использование этих показателей помогает быстро решить некоторые задачи, например, определить размер прибыли при различных объемах выпуска.

Пример 1. Производственное предприятие выпускает и продает безалкогольный напиток «Байкал», средние переменные затраты на производство и сбыт которого составляют 10 руб. за 1 бут. объемом 2л. Напиток продается по цене 15 руб. за 1 бут. Постоянные затраты предприятия в месяц составляют 15 тыс. руб. Рассчитаем, какую прибыль может получить предприятие в месяц, если оно продает напитков в объеме 4000 бут., 5000 бут., 6000 бут.

Поскольку постоянные затраты предприятия не зависят от объема выпуска, найдем величину маржинального дохода и прибыль (как разность между величиной маржинального дохода и суммой постоянных затрат) для всех трех вариантов (табл. 1).

Так как средняя величина маржинального дохода одинакова для всех трех вариантов, расчет прибыли можно упростить. Определим прибыль предприятия при любом объеме выпуска. Для этого:

Умножив среднюю величину маржинального дохода на объем выпуска, получим общую величину маржинального дохода;

От общей величины маржинального дохода отнимем постоянные затраты.

Таблица 1 - Прибыль предприятия при различных объемах выпуска, руб.

Показатели	Объем выпуска, бут.
Показатели
1. Выручка от реализации
2. Переменные затраты
3. Маржинальный доход (п.1 – п.2)
4, Постоянные затраты
5. Прибыль (п.3 – п.4)
Средняя величина маржинального дохода

Например, какую прибыль получит предприятие, если произведет и продаст 4800 бут. «Байкал»?

Величина маржинального дохода для данного объема составит:

5 руб. х 4800 бут. = 24000 руб.

Прибыль: 24000 руб. – 15000 руб. = 9000 руб.

Пример 2. Производственное предприятие производит и реализует одновременно два вида безалкогольных напитков. Данные об объемах продаж и затратах приведены в табл. 2.

Таблица 2 - Основные показатели деятельности предприятия, руб.

Предположим, что требуется определить:

Размер прибыли, получаемой предприятием за месяц;

Среднюю величину маржинального дохода для каждого изделия;

Норму маржинального дохода для каждого изделия;

Размер прибыли, которую получит предприятие, если расширит продажу напитка «Байкал» до 6000 бут., а напитка «Тархун» – до 5000 бут.

Для ответа на поставленные вопросы все необходимые данные сведем в табл. 3.

Как видно из таблицы, за месяц предприятие заработает 26000 руб. прибыли. Средняя величина маржинального дохода для напитка «Байкал» составляет 5 руб., а для напитка «Тархун» – 4 руб. Норма маржинального дохода для обоих напитков составляет 0,33.

Таблица 3 - Расчет средней величины, нормы маржинального дохода и размера прибыли предприятия

Показатели	Безалкогольные напитки
Показатели
1. Объем выпуска, бут.
2. Переменные затраты, руб.
3. Выручка от реализации, руб.
4. Маржинальный доход (п.2 – п.3)
5. Постоянные затраты, руб.
6. Прибыль, руб. (п.4 – п.5)
7. Средняя величина маржинального дохода, руб. (п.4 – п.1)
8. Норма маржинального дохода (п.4 – п.2)

При расширении объема продаж предприятие получит следующую прибыль:

Величина маржинального дохода от продажи напитка «Байкал»:

5 руб. х 6000 бут. = 30000 руб.

Величина маржинального дохода от продажи напитка «Тархун»:

4 руб. х 5000 бут. = 20000 руб.

Величина маржинального дохода от продажи безалкогольных напитков:

30000 руб. + 20000 руб. = 50000 руб.

Постоянные затраты предприятия: 15000 руб.

Прибыль предприятия: 50000 руб. – 15000 руб. = 35000 руб.

Пример 3. Предприятие производит и реализует безалкогольный напиток «Байкал», переменные затраты на единицу которого составляют 10 руб. за 1 бутылку. Напиток продается по цене 15 руб. за 1 бутылку, постоянные затраты составляют 15000 руб. Какое количество напитка предприятие должно продать, чтобы обеспечить получение 20 тыс. руб. прибыли?

Определим величину маржинального дохода. Ее можно определить как разницу между валовой выручкой и переменными затратами, а также как сумму постоянных затрат и прибыли:

15000 руб. + 20000 руб. = 35000 руб.

Определим среднюю величину маржинального дохода как разницу между ценой напитка и средними переменными затратами:

15 руб. – 10 руб. = 5 руб.

Определим количество реализуемого напитка для планируемой величины прибыли как отношение общей величины маржинального дохода к средней величине маржинального дохода.

35000 руб.: 5 руб. = 7000 бут.

Пример 4. Производственное предприятие планирует продать 10000 бутылок напитка «Байкал». Средние переменные затраты на производство и сбыт составляют 10 руб., постоянные затраты – 20000 руб. Предприятие планирует получить прибыль в размере 15000 руб. По какой цене следует продать напиток?

1. Определим величину маржинального дохода, прибавив к постоянным затратам планируемый объем прибыли:

20000 руб. + 15000 руб. = 35000 руб.

2.Определим среднюю величину маржинального дохода, разделив общую величину маржинального дохода на количество реализуемых изделий:

35000 руб.: 10000 бут. = 3 руб. 50 коп.

3.Определим цену напитка, прибавив к средней величине маржинального дохода средние переменные затраты:

3 руб. 50 коп. + 10 руб. = 13 руб. 50 коп.

Приведенные данные показывают, что CVP-анализ позволяет отыскать наиболее выгодное соотношение между переменными и постоянными затратами, ценой и объемом производства продукции. Ситуации, которые мы рассмотрели, свидетельствуют, что главная роль в выборе стратегии поведения предприятия принадлежит величине маржинального дохода. Очевидно, что добиваться увеличения прибыли можно, увеличив величину маржинального дохода. Достичь этого можно разными способами: снизить цену продажи и соответственно увеличить объем реализации; увеличить объем реализации и снизить уровень постоянных затрат, пропорционально изменять переменные, постоянные затраты и объем выпуска продукции. Кроме того, на выбор модели поведения предприятия также оказывает существенное влияние величина маржинального дохода в расчете на единицу продукции. Одним словом, в использовании величины маржинального дохода заложен ключ к решению проблем, связанных с затратами и доходами предприятий.

Заключение

Валовая маржа = ВР – Зпер,

где, ВР – выручка от реализации продукции;

Зпер – переменные затраты на изготовление продукции.

Существует два способа определения величины маржинального дохода.

При первом способе из выручки предприятия за реализованную продукцию вычитают все переменные затраты, т.е. все прямые расходы и часть накладных расходов (общепроизводственные расходы), зависящих от объема производства и относящихся к категории переменных затрат.

При втором способе величина маржинального дохода определяется путем сложения постоянных затрат и прибыли предприятия.

Список литературы

1. Ченаш В.Д. Финансовый менеджмент. – Киев, 2006 г.

2. Хакимов И.Р. Маржинальная рентабельность и валовая маржа. // Вестник КГПИ, №2, 2004 г.

3. Дмитриева И. Маржинальный доход // «Планирование корпоративных финансов», №6, 2007 г.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Каким образом можно определить успешность того или иного производства? Что влияет на ценообразование? Зачастую не только начинающие трейдеры, но и достаточно опытные бизнесмены не могут точно ответить на данные вопросы. На самом деле, важнейшим параметром рентабельности любой компании является маржа. И очень важно уметь правильно оперировать данным термином.

В этой статье мы расскажем, в чем суть этого понятия, научим вычислять его в процентном соотношении.

Расчет маржинальности: в чем суть понятия?

Если обратить внимание на сферу торговли , то в ней под данным термином понимается определенная торговая наценка, процент которой прибавляется к цене и формирует конечный результат.

Микроэкономические отношения рассматривают его как некоторую разновидность прибыли, которая отражает разницу между выручкой и затратами или процентами объема работ и той разницей, которая возникла между ценой и реальной себестоимостью товара или услуги.

Кроме этого, экономистами выделяется так называемый «маржинальный доход», его определяют еще одним видом прибыли. Данное понятие отражает реальные различия между выручкой и количеством переменных затрат. Именно такой доход и помогает установить их долю в конечной выручке.

Финансисты по-своему истолковывают данный термин. Согласно их утверждениям, это – разница между процентными ставками и курсами бумаг или валют.

Коммерческие банки определяют это слово как разность между процентами на кредиты, которые они выдают и на те депозиты, которыми пользуются их клиенты. Специалисты данной отрасли рассчитывают такой вид прибыли не только в процентном соотношении, но и в реальных деньгах.

На рынке ценных бумаг под маржой понимается определенный залог, который может быть оставлен клиентом, чтобы получить товар, услугу или какие-то иные ценные приобретения. Отличия такого кредита от привычного нам, который выдают в банках, в том что залогом является только часть его суммы. Часто бывает, что доля такой наценки не превышает 30% от размера займов.

Обратим ваше внимание на то, что иногда данным понятием называют аванс в денежном эквиваленте, который выплачивается во время приобретения фьючерсов.

Формула маржинальной прибыли в банковской сфере

Анализируя деятельность банков и различных источников их прибыли, можно сделать вывод о том, что расчет их финансов предполагает операции с четырьмя видами маржи.

Рассмотрим их более подробно:

Самая простая разновидность, представляет собой разность между ставки по кредиту и вкладу. Применяется в банках повсеместно.
Разница между той суммой средств, которая прописана в договоре, подписанным клиентом, и той, которая в действительности была выдана ему на руки.Характерна для сферы кредитования
Гарантийная – определяется как разница между ценой залога и объёмом выданных по займу средств.
Чистая процентная – именно она определяет успешность работы предприятия.

ЧПМ рассчитывается по формуле: ЧМ=(Комиссионные доходы – Комиссионные расходы) / Активы

Формулы расчета валовой и процентной маржи

Для начала разберемся с понятиями и их отличиями.

ВМ (валовая маржа) – показывает, насколько выручка отличается от первоначальных затрат..

Процентная маржа делает очевидным отношение всех затрат различных видов к полученной в итоге выручке.

Вычисляется она по данным формулам:

Дадим более подробную расшифровку постоянных, чтобы вам было проще разобраться в механизме вычислений.

Под выручкой понимается сумма дохода с продажи.
Общие затраты – себестоимость, выведенная из нескольких калькуляционных статей.
Постоянные – остаются неизменными, когда меняется мощность производительности.
Переменные – напротив, увеличиваются или уменьшаются как только объемы производства изменяются.

ВМ – представляет собой расчет разницы между доходами и расходами, а ПМ – отношение затраченного к полученному.

Как рассчитать маржу в процентах: ступенчатый метод

Подобная система расчета показывает, какой вклад в развитие всего предприятия вносит определенный цех или продуктовая группа. Именно этот подход хорошо проявляет себя во время контроля или принятия решения о начале производства того или иного товара. Данная схема расчета зависит от целей, которые поставил для себя аналитик и от того, на что ориентировано производство компании.

Приведем пример таких вычислений:

ВМ1 = ВР – Зпер;
ВМ2 = ВМ1 – Зп(пг) – постоянные затраты на продукты;
ВМ3 = ВМ2 – Зп(ц) – постоянные затраты цеха;
ВМ4 (П) = ВМ3 – ОПЗ – общепроизводственные затраты;

Расчеты зависят от того, затраты кой классификации были внесены, а еще на вид затрат влияет специфика производства и уровень сложности его структуры.

Формула расчета маржи: что такое коэффициент маржинальности?

Известно, что любые относительные показатели намного более информативны, чем абсолютные. Коэффициент ВМ помогает отслеживать динамику экономической эффективности, сравнивать её с показателями других предприятий.

КВМ = ВМ(валовая маржа)/ ВР(выручка от реализации).

Данный показатель особенно важен для того, чтобы оптимально рассчитать основы финансового менеджмента, например точку безубыточности или силу влияния операционного рычага.

Маржа или торговая наценка?

Удивительно, но далеко не все определяют разницу данных терминов. Поэтому подменяют одно другим, совершая ошибку. Разберемся с определениями раз и навсегда, чтобы не допускать её впредь.

Одна из формул расчета маржинальности в процентах выглядит следующим образом:

Или же второй вариант:

Теперь рассмотрим, как выявить наценку:

Чтобы вам стало более понятно, приведем простой пример.

Допустим, какой-то товар покупается компанией за 100 рублей, а реализуется уже за 150.

Маржа в этом случае будет: (150-100)/ 150*100 = 33,3

А вот наценка получится несколько иной: (150-100)/100*100 =50

Как видите, разница очевидна даже на единичном примере с одним товаром, а если брать в расчет полный товарооборот компании? В таком случае цифры не просто будут немного отличаться – они будут совершенно разными.

Часто в прессе или на различных собраниях бизнесмены задаются вопросом, можно ли сделать маржу 100, а то и 200%? Ответ достаточно прост и он вытекает из самого определения данного термина, как показателя успешности развития – конечно же нет.
Её можно приблизить к оптимальным значениям если снизить себестоимость

В качестве заключения

Подводя итог, напомним, что маржа является одним из основных показателей рентабельности производства, поэтому так важно знать все разновидности формул, по которым мы сможет определить её. Правильно вычислив данный эквивалент можно с легкостью рассчитать и другие показатели успешности деятельности.

Маржа – один из определяющих факторов ценообразования. Меж тем, далеко не каждый начинающий предприниматель может объяснить значение этого слова. Попробуем исправить ситуацию.

Понятием «маржа» оперируют специалисты всех сфер экономики. Это, как правило, относительная величина, являющаяся показателем . В торговле, страховании, банковском деле маржа имеет свою специфику.

Как рассчитать маржу

Экономисты понимают маржу как разницу между товара и его отпускной ценой. Она служит отражением эффективности коммерческой деятельности, то есть показателем того, насколько успешно компания преобразует в .

Маржа – относительная величина, выражаемая в процентах. Формула расчета маржи выглядит следующим образом:

Прибыль/Доход*100 = Маржа

Приведем простейший пример. Известно, что маржа предприятия составляет 25%. Из этого можно сделать вывод, что каждый рубль выручки приносит фирме 25 копеек прибыли. Остальные 75 копеек относятся к расходам.

Что такое валовая маржа

Оценивая рентабельность той или иной компании, аналитики обращают внимание на валовую маржу – один из главных показателей результативности фирмы. Валовую маржу узнают путем вычитания суммы расходов на изготовление продукции из суммы выручки от ее продажи.

Зная одну только величину валовой маржи, нельзя делать выводы о финансовом состоянии предприятия или давать оценку конкретному аспекту его деятельности. Зато с помощью этого показателя можно рассчитать другие, не менее важные. Кроме того, валовая маржа, являясь аналитическим показателем, дает представление об эффективности компании. Формирование валовой маржи происходит за счет производства товаров или оказания услуг работниками фирмы. В ее основе лежит труд.

Важно отметить, что формула для вычисления валовой маржи учитывает такие доходы, которые не являются следствием продажи товаров или оказания услуг. Внереализационные доходы – это результат:

списания задолженностей (дебиторской/кредиторской);
мер по организации ЖКХ;
оказания услуг, не относящихся к промышленным.

Зная валовую маржу, можно узнать и чистую прибыль.

Также валовая маржа служит основой для формирования фондов развития.

Говоря о финансовых результатах, экономисты отдают должное марже прибыли, которая является показателем рентабельности продаж.

Маржа прибыли – это процент прибыли в общем капитале или выручке предприятия.

Маржа в банковском деле

Анализ деятельности банков и источников их прибыли сопряжен с расчетом четырех вариантов маржи. Рассмотрим каждый из них:

1. Маржа банковская , то есть разница между ставками по кредиту и вкладу.
2. Маржа кредитная , или разница между суммой, зафиксированной в договоре, и суммой, выданной клиенту в действительности.
3. Маржа гарантийная – разница между стоимостью залога и суммой выданного кредита.
4. Маржа чистая процентная (ЧПМ) – один из главных показателей успешности работы банковского учреждения. Для ее вычисления используется следующая формула:
ЧПМ = (Комиссионные доходы – Комиссионные расходы) / Активы
При расчете чистой процентной маржи могут приниматься во внимание все без исключения активы или только те, что используются (приносят доход) в настоящее время.

Маржа и торговая наценка: в чем разница

Как ни странно, не все видят разницу между этими понятиями. Поэтому одно нередко подменяется другим. Чтобы раз и навсегда разобраться в отличиях между ними, давайте вспомним формулу расчета маржи:

Прибыль/Доход*100 = Маржа

(Цена продажи – Себестоимость)/Доход*100 = Маржа

Что же касается формулы расчета наценки, то она выглядит так:

(Отпускная цена – Себестоимость)/Себестоимость*100 = Торговая наценка

Для наглядности приведем несложный пример. Товар приобретается компанией за 200 рублей, а продается за 250.

Итак, вот какой в этом случае будет маржа: (250 – 200)/250*100 = 20%.

А вот какой будет торговая наценка: (250 – 200)/200*100 = 25%.

Понятие маржи тесно связано с рентабельностью. В широком смысле маржа – это разница между полученным и отданным. Однако маржа – это не единственный параметр, служащий для определения эффективности. Рассчитав маржу, можно узнать другие важные показатели хозяйственной деятельности предприятия.