Главная Оформление

По управлению активами. Комитет по управлению активами и пассивами

23.06.2019

В конце мая финтех-компания Fins.money при поддержке группы БКС открывает массовый доступ в онлайн-сервис по управлению активами под названием Fins. Мобильная платформа позволит заводить вклады и инвестировать, при этом она сама осуществляет оценку активов и рекомендует пользователю наиболее подходящие для него инструменты. Как работает новый «маркетплейс на диване», который стал партнером российского Центробанка?

Доверяй, но управляй. Такой бы мог быть лозунг финтех-сервиса Fins.money. Он рассчитан на начинающих инвесторов, которые хотели бы получать доход больше, чем могут обеспечить текущие низкие процентные ставки по депозитам, но при этом боятся выходить на фондовый рынок. Такое финансовое настроение на западе называется FOMO (Fear of Missing Out), или же страх упущенной финансовой выгоды. С ним и предлагает бороться новый сервис.

«Большинство считает, что зарабатывать больше им мешает отсутствие специальных знаний. Для них мы хотим стать таким сервисом, который будет самостоятельно проводить анализ существующих предложений на рынке, оценивать их устойчивость и предлагать клиенту на основании его финансовых целей и предпочтений», – рассказывают сооснователи сервиса Илья Силаев и Владимир Шабасон.

При регистрации пользователь автоматически оставляет заявку на открытие банковского и брокерского счета. Пока в партнерах только БКС (брокер и банк) и Связь-Банк, но в будущем сервис планирует увеличивать их число. Также есть возможность открыть и , но только по желанию.

После оформления заявки к клиенту приезжает менеджер сервиса, чтобы подписать документы. С 1 июля будет доступна удаленная идентификация.


Илья Силаев

Открытые счета позволяют пользователю управлять капиталом по двум направлениям: вклады и инвестиции. «Один из основополагающих принципов, на котором строится наш сервис, – это диверсификация, – говорит Илья Силаев. – Поэтому, с одной стороны, мы предлагаем максимально консервативные депозиты, с другой – не менее консервативные структурные продукты». Это могут быть как уже готовые решения, предлагаемые конкретными банками и брокерами, так и портфели, собранные инвестиционными консультантами сервиса.

«Мы выбираем надежные бумаги с хорошим прогнозом доходности. Примерно 5-6 в каждом портфеле», – говорит Владимир Шабасон. При этом есть возможность заменить некоторые бумаги, если они показывают отрицательную динамику. Альтернативные варианты за клиента также рассчитывает сервис.

Главная задача Fins.money – выстроить персонализированный подход к составлению портфеля. «Пока по предварительной регистрации у нас 3 тысячи клиентов. Для них существует общий пакет предложений. Но после запуска, когда пользователей будет больше, мы добавим индивидуальные рекомендации, которые будут основаны на предпочтениях и целях инвестора», – говорит Силаев. Для этого будет достаточно заполнить анкету. «В результате если мы увидим, что человек работает в нефтегазовой отрасли, то, очевидно, мы будем предлагать ему бумаги компаний «Лукойл», «Газпром» или «Роснефть» потому, что он имеет представление об этом секторе и будет чувствовать себя как инвестор увереннее», – добавляет Шабансон.

Владимир Шабасон и Кира Жесткова

Чтобы развеять страх потери крупных сумм, минимальный размер счета составит всего 10 тысяч рублей. По логике основателей, это тот психологический рубеж, который поможет устранить сомнения пользователя.

Зарабатывать Fins планирует на комиссиях (0,3% от суммы покупки, но не менее 99 рублей за сделку) и партнерских вознаграждениях.

Планы у сервиса грандиозные. Через год владельцы Fins.money рассчитывают на 50 тысяч зарегистрированных пользователей, а через пять лет уже ждут у себя миллион человек. «Такой сервис сейчас наиболее актуален, потому что мы чувствуем, что в обществе происходят изменения на финансовом уровне. Это как раньше была мода на здоровый образ жизни, спорт. Сейчас же мы замечаем спрос на финансовую грамотность», – говорит главный маркетолог сервиса Кира Жесткова.

Еще не успев толком стартовать, сервис уже отметился в ЦБ. Ранее в беседе с журналистами первый зампред Банка России Сергей Швецов Fins.money в числе партнеров регулятора по проекту создания финансового маркетплейса.

    Экономическая сущность и классификация активов предприятия.

    Управление оборотными активами.

    1. Состав оборотных активов предприятия и особенности финансового управления ими.

      Управление запасами.

      Управление текущей дебиторской задолженностью.

      Управление финансированием оборотных активов.

    Управление внеоборотными активами.

    1. Состав внеоборотных активов предприятия и особенности финансового управления ими.

      Финансирование внеоборотных активов.

1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия

Управление активами - деятельность коммерческой организации по прибыльному (с минимальным риском) размещению собственных и привлеченных средств. Выделяют управление текущими активами, управление оборотными средствами, превращение ликвидных активов в факторы производства, управление фиксированными активами (основными средствами), управление нематериальными активами. Главная цель системы управления активами - добиться наивысших конечных результатов при рациональном использовании всех видов активов. Основные задачи и принципы управления активами предприятия:

Увеличение активов. Любое увеличение активов означает использование фондов. - Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на уменьшение пассива, например, возврат банковских займов. - Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы. - Эффективное использование оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

    планирования закупок необходимых материалов;

    введения жестких производственных систем;

    использования современных складов;

    совершенствования прогнозирования спроса;

    быстрой доставки.

Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.

Одной из основных обязанностей финансового менеджера предприятия является выбор варианта использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование. Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по прошествии нескольких лет. То обстоятельство, что главным для финансистов является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью. Капитал в денежной форме представляет собой пассивы фирмы, а в производственной форме – активы фирмы. Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные и нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их состава и размещения или инвестирования.

Активы предприятия классифицируются по следующим основным признакам:

По форме функционирования выделяют три основных вида активов- материальные, нематериальные и финансовые.

Материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму.

Нематериальные активы характеризуют имущественные цен­ности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль.

 Финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финан­совых инструментов, принадлежащих предприятию.

По характеру участия активов в хозяйственном процессе с по­зиций особенностей их оборота они подразделяются на два основных вида - оборотные и внеоборотные.

Оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую про­изводственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью по­требляемых (видо­изменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года.

Внеоборотные активы характеризуют совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, многократно участвующих в про­цессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сро­ком использования более одного года.

По характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия они подразделяются на два основных вида - операци­онные и инвестиционные.

Операционные активы представляют собой совокупность иму­щественных ценностей, непосредственно используемых в операцион­ной деятельности предприятия с целью получения операционной при­были.

Инвестиционные активы характеризуют совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.

По характеру финансовых источников формирования активов выделяют следующие их виды - валовые и чистые.

Валовые активы представляют собой всю совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.

Чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключитель­но за счет собственного его капитала. Стоимость чистых активов пред­приятия определяется по следующей формуле:

где ЧА - стоимость чистых активов предприятия;

А - общая сумма всех активов предприятия по балансовой стоимости;

ЗК - общая сумма используемого заемного капитала предпри­ятия.

По характеру владения активами предприятием они подразделя­ются на собственные, арендуемые и безвозмездно используемым.

Собственные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности, находя­щиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его балан­са. В практике учета к этой группе относятся также активы, приобре­тенные предприятием на правах финансового лизинга (находящиеся в полном его владении и также отражаемые в составе его баланса).

Арендуемые активы характеризуют имущественные ценности предприятия, привлеченные им для осуществления хозяйственной де­ятельности на правах аренды (оперативного лизинга). Эти виды акти­вов отражаются на забалансовых счетах учета.

Безвозмездно используемые активы характеризуют имущест­венные ценности, переданные предприятию для временного хозяй­ственного использования на бесплатной основе другими субъектами хозяйствования. В составе баланса предприятия эти активы также не отражаются.

По степени агрегированности активов как объекта управления они подразделяются на индивидуальные, отдельные группы и совокупный их комплекс.

Индивидуальный актив характеризует вид (или разновидность) имущественных ценностей, который является единичным, минимально детализированным объектом хозяйственного управления (например, денежные средства в кассе; отдельная акция, приобретенная предпри­ятием; конкретный вид нематериальных активов и т.п.).

Группа активов характеризует часть имущественных ценнос­тей, которые являются объектом комплексного функционального управ­ления, организуемого на единых принципах и подчиненных единой фи­нансовой политике (например, дебиторская задолженность предприятия; портфель ценных бумаг; основные средства и т.п.). Степень агрегированности таких групп активов - объектов функционального управле­ния - предприятие определяет самостоятельно.

Совокупный комплекс активов предприятия характеризует общий их состав, используемый предприятием. Такая совокупность активов предприятия характеризуется термином „целостный имуще­ственный комплекс", который определяется как хозяйственный объект с законченным циклом производства и реализации продукции, оценка активов которого и управление ими осуществляется в комплексе.

По степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие виды:

Активы в абсолютно ликвидной форме, характеризующие иму­щественные ценности предприятия, не требующие реализации и пред­ставляющие собой готовые средства платежа.

Высоколиквидные активы, характеризующие группу имуществен­ных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсиро­вана в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своев­ременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязатель­ствам.

Среднеликвидные активы, характеризующие группу имуще­ственных ценностей предприятия, которые могут быть конверсирова­ны в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные активы, представляющие группу имуществен­ных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).

Неликвидные активы, характеризующие отражаемые в балан­се отдельные виды имущественных ценностей предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).

По характеру использования сформированных активов в текущей хозяйственной деятельности предприятия они подразделяются на ис­пользуемые и неиспользуемые.

Используемые активы характеризуют ту часть имущественных ценностей предприятия, которая принимает непосредственное участие в операционном или инвестиционном процессе предприятия, обеспе­чивая формирование его доходов.

Неиспользуемые активы характеризуют ту часть имуществен­ных ценностей, предприятия, которые, будучи сформированными на предшествующих этапах хозяйственной деятельности, не принимают в ней участий в настоящее время в силу различных объективных и субъективных причин.

По характеру нахождения активов по отношению к предприятию выделяют внутренние и внешние их виды.

Внутренние активы характеризуют имущественные ценности предприятия, находящиеся непосредственно на его территории.

Внешние активы характеризуют имущественные ценности пред­приятия, находящиеся вне его пределов у других субъектов хозяйство­вания, в пути или на ответственном хранении.

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, он, тем не менее, не отражает всего многообразия видов активов предприятия, используемых в научной тер­минологии и практике финансового менеджмента.

Компании по управлению активами являются специализированными организациями, которые предоставляют своим клиентам услуги .

Если вы решили воспользоваться услугами подобной организации, то для того чтобы вы могли рассчитывать на получение существенного дохода, следует очень серьезно подойти к выбору компании по управлению активами.

От того, насколько грамотно вы совершите выбор компании по управлению активами, зависит не только уровень доходности ваших инвестиций, но и безопасность вашего капитала.

Компании по управлению активами. Особенности выбора

В процессе выбора подходящей организации, в первую очередь, необходимо обратить внимание на уровень надежности компании. Именно этот фактор обладает самым важным значением.

При этом, следует помнить, что ни одна подобная организация не может вам дать 100% гарантии надежности. Это связано с тем, что даже самая крупная и надежная компания по управлению активами может при неблагоприятном стечении обстоятельств обанкротиться.

Таким образом, если вы желаете обезопасить имеющийся капитал, то ни в коем случае не следует забывать о . Оптимальным вариантом является разделение имеющегося капитала на несколько частей и передача их разным компаниям по управлению активами.

Подобный подход дает возможность не только снизить уровень риска, но и обеспечить себе получение дохода в долгосрочной перспективе.

Вторым фактором, на который следует обратить пристальное внимание, является уровень потенциальной доходности, который может обеспечить компания по управлению активами.
Любая организация этого типа в рекламных целях пытается показать себя с самой лучшей стороны. А некоторые нечистые на руки организации банально обманывают своих потенциальных клиентов.

По этой причине для получения информации о потенциальном уровне доходности лучше всего использовать независимые источники. В качестве этих источником могут выступать отзывы клиентов, а также мнения рейтинговых агентств.

При этом, важно помнить, что более половины отрицательных и положительных отзывов о той или иной компании могут быть написаны на заказ. По этой причине для того, чтобы составить более или менее объективное мнение о компании по управлению активами, вам придется ознакомиться с огромным количеством отзывов. Обращать внимание рекомендуется лишь на аргументированные отзывы, которые описывают отрицательные/положительные особенности организации.

В процессе выбора компании по управлению активами необходимо постараться не стать жертвой стереотипов. Самыми распространенными стереотипами, которые не отражают реальности, являются:

  1. Многие начинающие инвесторы считают, что надежность компании по управлению активами напрямую зависит от ее возраста. На самом деле это далеко не так. Несмотря на то, что возраст компании наделяет ее некоторыми преимуществами, но он не является гарантией того, что она не обанкротится.
  2. Также многие инвесторы считают, что если компания по управлению активами обеспечивала своим клиентам существенный доход в прошлом, то можно рассчитывать на такой же объем прибыли в будущем. Уровень доходности организации очень сильно зависит от текущей ситуации в том или ином сегменте рынка, поэтому точно запланировать его практически невозможно.

При выборе организации, которая сможет в будущем обеспечить вам желаемый уровень доходности, следует обращать внимание на организации, чья прибыль в течение продолжительного времени была выше среднерыночного значения.

В качестве дополнительных критериев при выборе компании по управлению активами рекомендуется рассматривать следующие:

  1. Состав учредителей. Если в число учредителей входят крупные банки или другие финансовые учреждения, которые обладают хорошей репутацией, то подобную организацию можно действительно считать надежной.
  2. Количество клиентов. Обязательно ознакомьтесь с информацией о росте числа клиентов компании по управлению активами. Следует анализировать лишь общую тенденции, не обращая внимания на имеющиеся локальные всплески. Если число клиентов организации с течением времени только увеличивается, то подобная компания действительно заслуживает вашего внимания.
  3. Особенности управления рисками. Вам необходимо ознакомиться с тем, какую именно инвестиционную стратегию применяет организация, а также, каким образом она диверсифицирует собственный портфель. Если вы являетесь сторонником безопасных инвестиций, то вам не следует сотрудничать с организациями, применяющими агрессивные инвестиционные стратегии.
  4. Открытость организации. Следует посмотреть на то, насколько охотно компания по управлению активами делится информацией о результатах своей деятельности. Организации, которые используют политику открытости по отношению к собственным клиентам, заслуживают большего доверия.

Для оптимизации и санации плохих активов государственных банков в 1999 г. созданы четыре китайские компании («Синьда», «Хуажун», «Великая Стена» и «Дунфан»). В настоящий момент компания «Синьда» имеет 11 дочерних подразделений, «Хуажун» - 10, «Великая стена» - 10, «Дунфан» - семь.

Управление плохими активами под стратегически важные проекты. В 1997 г. в Восточной Азии произошел финансовый кризис. Несмотря на то, что он затронул экономику КНР очень незначительно, правительство обеспокоилось увеличением объемов неблагополучных кредитов «пятерки» крупнейших государственных коммерческих банков. В 1997 г. доля неблагополучных кредитов составляла 25% от общего объема банковского капитала Китая, при этом 8% плохих кредитов являлись безнадежными. Для ликвидации неблагоприятных кредитов решением Центробанка и Госсовета КНР и были образованы четыре компании по управлению плохими активами.

Компания «Синьда» стала заниматься оптимизацией деятельности и ликвидацией плохих кредитов Банка финансирования капиталовложений, «Хуажун»- Торгово-промышленного банка, «Великая стена» - Аграрного банка Китая, а «Дунфан» - кредитов Банка Китая. Четыре компании по управлению активами трижды осуществляли крупномасштабную скупку и ликвидацию плохих активов.

  • 1. В 1999 г. плохие активы «пятерки» государственных коммерческих банков были приобретены четырьмя компаниями по управлению активами, которые на средства из государственного бюджета, за счет рефинансирования ссуд Центробанка, а также за счет обмена плохих активов этих банков на облигации смогли выкупить неблагополучные кредиты размере 1,4 трлн юаней.
  • 2. В 2004 г. были организованы открытые торги, в ходе которых распределены неблагополучные активы Банка Китая и Банка финансирования капиталовложений. Сомнительные кредиты на сумму 278,7 млрд юаней приобрела компания «Синьда», еще один пакет принадлежавших данным двум банкам плохих кредитов на сумму 263,3 млрд юаней был приобретен через компанию «Дунфан» Министерством финансов Китая, а также компанией «Синьда».
  • 3. В 2005 г. в ходе открытых торгов четырьмя государственными компаниями по управлению плохими активами было приобретено 35 пакетов плохих долгов Торгово-промышленного банка на сумму 459 млрд юаней.

Методы ликвидации неблагополучного капитала заключались в следующем.

  • 1. Переведение долговых обязательств в акционерный капитал (контроль пакета акций компании-должника, образованного на базе выкупленных долговых обязательств).
  • 2. Продажа неблагополучных активов.
  • 3. Возмещение долговых обязательств.
  • 4. Реструктуризация активов.
  • 5. Размещение трастов.
  • 6. Внешнее управление компаниями-должниками.
  • 7. Секьюризация активов.
  • 8. Вовлечение в процесс оптимизации плохих активов иностранного капитала.

Процесс коммерциализации и особенности деятельности копаний по управлению активами. К 2004 г. четырем компаниям по управлению активами удалось ликвидировать практически весь неблагополучный капитал пяти крупнейших государственных коммерческих банков. В апреле 2004 г. Министерство финансов КНР опубликовало три законодательных акта, касающихся деятельности данных компаний: «Методы управления инвестиционными рисками», «Методы управления рисками при осуществлении поручительской и трастовой деятельности», а также «Методы управления рисками в процессе поглощений и коммерциализации». Данные документы легли в основу процесса коммерциализации четырех государственных компаний по управлению активами. К 2006 г. эти компании завершили оптимизацию неблагополучных активов «пятерки» банков, и стало возможным приступить к их коммерциализации через проведение IPO.

С 2007 г. началась диверсификация деятельности четырех компаний по управлению активами, прежде осуществлявших ликвидацию плохих банковских активов в строго одностороннем порядке. Данные компании осуществляют деятельность в области финансового лизинга, ценных бумаг, трастовых, страховых, фондовых услуг, а также в сфере проектов недвижимости. Постепенно они стали трансформироваться из компаний по управлению активами стратегического значения в финансовые компании коммерческого типа.

В июле 2010 г. компания «Синьда» стала обществом с ограниченной ответственностью, осуществляя следующую деятельность:

  • 1) ликвидация долговых обязательств стратегического характера, оценка и скупка излишков стратегического капитала, создание совместных счетов для решения проблемы возврата суммы и выплаты процентов ликвидируемого долга;
  • 2) осуществление трансформации внутренних механизмов управления рисками с целью удовлетворения требования современных предприятий;
  • 3) приобретение неблагополучных активов банковских и небанковских финансовых организаций;
  • 4) управление, инвестирование и оптимизация акционерного капитала;
  • 5) осуществление внешнего управления компаниями-банкротами;
  • 6) международная инвестиционная деятельность;
  • 7) торговые операции с ценными бумагами;
  • 8) выпуск банковских облигаций, межбанковское кредитование и предоставление прочим банкам финансовых средств;
  • 9) внешнее управление и ликвидация задолженностей банков путем секьюризации;
  • 10) управление и предоставление консультационных услуг в области бюджетного, инвестиционного, юридического контроля, а также в сфере предотвращения финансовых рисков; оценка стоимости активов и объектов;
  • 11) осуществление деятельности в соответствии с решениями Госсовета и органами по осуществлению контроля над банковской деятельностью.

Компании «Хуажун» и «Великая Стена» осуществляют аналогичные внутренние трансформации, направленные на коммерциализацию своей

деятельности. В 2011 г. клиентская база четырех компаний по управлению активами насчитывала 982 организации.