Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях необходимо, прежде всего, уметь оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих и потенциальных предприятий-конкурентов. Для этого необходимо иметь соответствующее информационное обеспечение и владеть знанием и умением оценивать положение предприятия с помощью основным показателей и критериев.

В настоящее время, многие российские экономисты занимаются практическим применением оценки финансового состояния предприятия и пользуются в своей работе методиками изложенными в трудах В. В. Ковалева, М.И. Крейкиной А.Д. Шеремета, В.Г. Савицкой и др.

Рекомендуется начинать анализ финансового состояния предприятия с оценки итогов баланса и изменения его валюты, при этом снижение валюты баланса оценивается отрицательно. Следует рассмотреть состав, структуру и изменения хозяйственных средств (актив баланса) и источников их финансирования (пассив баланса). Рост оборотных активов, с финансовой точки зрения свидетельствует об усилении мобильности имущества, рост долгосрочных финансовых вложений определяет инвестиционную политику проводимую предприятием, рост же нематериальных активов свидетельствует об инновационной политике, проводимой предприятием.

Темпы роста кредиторской, дебиторской задолженности должны находиться в равновесии. Кроме того, темпы роста кредиторской задолженности должны быть ниже темпов возрастания объемов дебиторской задолженности. Следует обратить внимание на наличие «больных» статей баланса (наличие убытков).

Анализ платежеспособности предприятия проводится на основе данных баланса и расчетов коэффициентов ликвидности. С помощью коэффициентов ликвидности определятся способность предприятия оплачивать свои краткосрочные обязательства.

Показатели ликвидности определяются отношением оборотных активов (II раздел Актива или отдельных его частей) к краткосрочным обязательствам (V раздел Пассива баланса или отдельных его частей).

Каждая часть оборотного капитала предприятия, обладая собственной ликвидностью, при отношении к сумме краткосрочных обязательств показывает, какую долю краткосрочных обязательств предприятия, эта часть погасит в случае ее обращения в деньги .

Такие отношения называют коэффициентами ликвидности.

Показатели платежеспособности и алгоритмы их расчета приведены в таблице 1.2.

Таблица 1.2. Показатели платежеспособности предприятия

Наименование показателей	Алгоритм расчета
Общий коэффициент покрытия	Оборотный капитал
	Краткосрочные обязательства
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотный капитал - Долгосрочные дебиторы / Краткосрочные обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства
Коэффициент срочной (промежуточной ликвидности)	Денежные средства + КФВ + + дебиторская задолженность Краткосрочные обязательства
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	Материально-производственные запасы
	Краткосрочные обязательства

Уровень платежеспособности определяет наличие денежных средств на счетах предприятия, своевременность и полнота погашения обязательств предприятия.

Наряду с анализом коэффициентов ликвидности проводят анализ ликвидности баланса, который выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами. Срок превращения, которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активам, которые группируются по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков их уплаты.

Баланс считается ликвидным при условии

А1>П1,А2>П2,АЗ>ПЗ,А4<П4

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

A3 - медленно реализуемые активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела А I "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложения в уставный фонды других предприятий);

А4 - труднореализуемые активы - итог раздела А I баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П2 -краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

ПЗ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы - итог III раздела Пассива.

Финансовое устойчивость предприятия оценивается по отношению собственного и заемного капитала, как источников формирования активов, при этом значительное место занимают показатели платежеспособности и рентабельности предприятия.

К числу относительных показателей относятся: коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и др.

Важными показателями финансовой устойчивости предприятия являются: стоимость чистых активов (реального собственного капитала) и обеспеченность производственных запасов источниками их финансирования.

Таблица 1.3. Показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Алгоритм расчета
1. Коэффициент автономии	Собственный капитал
	Всего имущества
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Обязательства
	Собственные средства
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Сумма собственных оборотных средств / Сумма оборотных активов (П р. А)
4. Сумма собственных оборотных средств	Шр.П-Ip.A+IVp.n

Деловая активность предприятия в финансовой аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота и его средств, а также в показателях эффективности использования ресурсов предприятия. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых показателей, коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются показателями результатов деятельности предприятия, такие как: темп роста выручки, прибыли, уровень производительности труда, фондоотдача, оборачиваемость средств в расчетах, производственных запасов, оборотных средств, оборачиваемость собственного капитала, а также показателей рентабельности, прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции.

Таблица 1.4. Показатели деловой активности

Показатели	Ед. изм.	Алгоритм расчета
1. Выручка от реализации
2. Прибыль (до налогообложения)
3. Производительность труда		Выручка от реализации Среднесписочная численность
4. Фондоотдача		Выручка/средняя стоимость основных средств
5. Оборачиваемость средств в расчетах (дебиторская задолженность)		Выручка/средняя дебиторская задолженность
6. Оборачиваемость средств в расчетах (дебиторская задолженность)		365 / показатель 5
7. Оборачиваемость производственных запасов		Затраты на производство/ средние производственные запасы
8. Оборачиваемость производственных запасов		365 / показатель 7
9. Оборачиваемость кредиторской задолженности		Средняя кредиторская задолженность х 365/затраты на производство
10. Продолжительность операционного цикла
11. Продолжительность финансового цикла
12. Оборачиваемость собственного капитала		Выручка / средняя величина собственного капитала (ШП)
13. Коэффициент общей оборачиваемости капитала		Выручка / средний итог баланса
14. Оборачиваемость оборотного капитала		Выручка / средний итог оборотного капитала (НА)
		Оборачиваемость оборотного капитала х рентабельность основной деятельности (продаж)

Для анализа рентабельности рассчитывается две группы коэффициентов: рентабельность капитала и рентабельность деятельности.

Таблица 1.5. Оценка рентабельности

Показатели	Алгоритм расчета	Источник информации
1. Рентабельность всего капитала	Прибыль до налогообложения (или чистая прибыль) / средний за период итог баланса	Форма №1, форма №2
2. Рентабельность собственного капитала	Прибыль до налогообложения (или чистая прибыль) / средняя величина источников собственных средств	Форма №1 (III р.П), форма №2
3. Рентабельность основных средств	Прибыль до налогообложения / средняя величина основных средств	Форма №1 (I р.А), форма №2
4. Рентабельность продаж (основной деятельности)	Прибыль от реализации продукции / выручка
5. Рентабельность (затрат) реализованной продукции	Прибыль от реализации / себестоимость реализованной продукции

Анализ финансового состояния предприятия является основной для разработки финансовой политики предприятия, в рыночных условиях важной задачей является предвидение финансовой ситуации в будущем и особое место приобретает расчет степени отдаленности фирм от банкротства и степени их надежности.

В Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия, утвержденных Министерством экономики РФ (приказ № 118 от 01.10.1997 г.), предлагается все показатели финансово-экономического состояния организации разделить на два уровня : первый и второй. Эти категории имеют между собой существенные качественные различия.

В первый уровень входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели платежеспособности и финансовой устойчивости.

Анализируя динамику этих показателей, следует обратить внимание на тенденцию их изменения. Если их значения ниже или выше нормативных, то это следует рассматривать как ухудшение характеристик анализируемой организации. Выделяют несколько состояний показателей первого уровня (табл. 1.13):

Таблица 1.13. Состояние показателей первого уровня

Состояние I.1 - значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значений («коридора»), но у его границ. Анализ динамики показателей свидетельствует, что движение происходит в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ к центру «коридора»). Если группа показателей данного уровня находится в состоянии I.1, то данному аспекту финансового состояния организации можно дать оценку «отлично».

Состояние I.2 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В таком случае по данной группе показателей финансовое состояние организации можно определить как «отличное» (значения показателя находятся в середине «коридора») или «хорошее» (значение у одной из границ «коридора»).

Состояние I.3 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение (движение от середины «коридора» к его границам). Оценка финансового состояния в этом случае -- «хорошо».

Состояние II.1 - значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае, в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней, финансовое состояние организации может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлетворительное».

Состояние II.2 - значения показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого «коридора». Оценка -- «удовлетворительно» или «неудовлетворительно». Выбор оценки определяется величиной отклонения от нормы и оценками других аспектов финансово-хозяйственного состояния организации.

Состояние II.3 - значения показателей находятся за пределами нормы и все время ухудшаются. Оценка -- «неудовлетворительно».

Применяя данную методику к полученным результатам расчета коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости, можно сделать следующие выводы (табл. 1.14):

Таблица 1.14. Оценка состояния показателей первого уровня

Наименование показателя	Соответствие нормативу	Тенденция	Состояние показателя
Общий показательплатежеспособности	Соответствует нормативу	улучшение
К-т абсолютной ликвидности К АЛ	Не соответствует нормативу	ухудшение
	Не соответствует нормативу	ухудшение
К-т текущей ликвидности К ТЛ	Не соответствует нормативу	ухудшение
	Соответствует нормативу	улучшение
К-т обеспеченности собств. источниками финансирования К ОСИ	Соответствует нормативу	улучшение
К-т капитализации К К	Не соответствует нормативу	ухудшение
	Не соответствует нормативу	ухудшение
К-т финансирования К Ф	Не соответствует нормативу	ухудшение
	Не соответствует нормативу	ухудшение

Вывод. Таким образом, по большинству показателей МУП «Технологии управления» имеет неудовлетворительные показатели.

Значит не все так «отлично» в оценке финансового состояния нашей организации. К сожалению, ответ на вопрос о финансовом состоянии организации, имеющей различные значения показателей первого уровня, данная методика не дает.

Такую возможность дает методика, основанная на балльной оценке финансового состояния. Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов.

В графе 1 записываются названия (условные обозначения) коэффициентов (показателей) платежеспособности и финансовой устойчивости.

В графе 2 пишется «соответствует нормативу» или «не соответствует нормативу».

В графе 3 описывается тенденция «ухудшение», «улучшение», «устойчивая».

В графе 4 фиксируется одно из шести состояний показателя: I.1; I.2; I.3; II.1; II.2; II.3.

В графе 5 дается оценка «отлично», «хорошо», «удовлетворительно», «неудовлетворительно» в соответствии с отмеченным состоянием показателя.

Затем делается общий вывод о финансовом состоянии предприятия.

При анализе выявляются показатели с различными оценками. Это свидетельствует о том, что не все так «отлично» в оценке финансового состояния исследуемого предприятия. К сожалению, ответ на вопрос о финансовом состоянии предприятия, имеющего различные значения показателей первого уровня, данная методика не дает.

Следует отметить, что методика включает анализ не только показателей первого уровня (нормируемых), но и показателей второго уровня (ненормируемых).

Во второй уровень входят показатели, значения которых не могут служить для оценки эффективности функционирования предприятия и его финансово-хозяйственного состояния без сравнения со значениями этих показателей на предприятиях, выпускающих продукцию, аналогичную продукции нашего предприятия, и имеющих производственные мощности, сравнимые с мощностями предприятия, или для анализа тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят показатели рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств. По данной группе показателей целесообразно опираться на анализ тенденций изменения показателей и выявлять их ухудшение или улучшение. Вторую группу показателей предлагается охарактеризовать следующими состояниями:

«улучшение» - 1,

«стабильность» - 2,

«ухудшение» - 3.

Для некоторых показателей можно определить «коридоры» оптимальных значений в зависимости от их принадлежности к различным видам деятельности и других особенностей функционирования предприятия.

В целях получения более объективной оценки финансово-хозяйственного состояния предприятия предлагается сопоставить состояния показателей первого и второго уровней (табл. 1.15).

Таблица 1.15 . Сопоставление состояний показателей первого и второго уровней

Следует отметить, что изложенная методика дает весьма приблизительный и довольно общий результат оценки финансово-хозяйственного состояния и не указывает руководству предприятия направлений совершенствования управления.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей оценке финансового положения предприятия, рекомендуется производить балльную оценку финансового состояния.

Сущность такой методики заключается в классификации предприятий по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (табл. 1.15).

• 1-й класс - это предприятия с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это предприятия, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.
• 2-й класс - это предприятия с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У этих предприятий, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные предприятия.
• 3-й класс - это предприятия, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими предприятиями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.
• 4-й класс - это предприятия с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких предприятий, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.
• 5-й класс - это предприятия с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Таблица 1.16. Границы классов предприятий согласно критериям оценки финансового состояния

	Условия критерия	Границы классов согласно критериям
К-т абсолютнойликвидности		0,70 и более присваиваем 14 баллов	0,69 - 0,50 присваиваем от 13,8 до 10 баллов	0,49 - 0,30 присваиваем от 9,8 до 6 баллов	0,29 - 0,10 присваиваем от 5,8 до 2 баллов	Менее 0,10 присваиваем от 1,8 до 0 баллов
К-т промежуточногопокрытия	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,2 балла	1 и более > 11 баллов	0,99 - 0,80 > 10,8 - 7 баллов	0,79 - 0,70 > 6,8 - 5 баллов	0,69 - 0,60 > 4,8 - 3 баллов	0,59 и менее > от 2,8 до 0 баллов
К-т текущейликвидности	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла	2 и более > 20 баллов 1,70 - 2,0 > 19 баллов	от 18,7 до 13 баллов	от 12,7 до 7 баллов	от 6,7 до 1 баллов	0,99 и менее > от 0,7 до 0 баллов
Доля оборотных средств в активах		0,5 и более > 10 баллов	от 9 до 7 баллов	от 6,5 до 4 баллов	от 3,5 до 1 балла	Менее 0,20 > От 0,5 до 0 баллов
К-т обеспеченности собственными средствами К ОСС или К-т обеспеченностифинансирования	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более > 12,5 баллов	от 12,2 до 9,5 баллов	от 9,2 до 3,5 баллов	от 3,2 до 0, 5 баллов	Менее 0,10 > 0,2 баллов
К-т капитализации	За каждые 0,01 пункта повышения снимается по 0,3 балла	Менее 0,70 > 17,5 баллов 1,0 - 0,7 > 17,1 - 17,4 баллов	от 17,0 до 10,7 баллов	от 10,4 до 4,1 баллов	от 3,8 до 0,5 баллов	1,57 и более > от 0,2 до 0 баллов
К-т финансовойнезависимости	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,4 балла	0,50 - 0,60 и более > 9 - 10 баллов	от 8 до 6,4 баллов	от 6 до 4,4 баллов	от 4 до 0,8 баллов	0,30 и менее > от 0,4 до 0 баллов
К-т финансовойустойчивости	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 1 баллу	0,80 и более > 5 баллов	0,79 - 0,70 > 4 баллов	0,69 - 0,60 > 3 баллов	0,59 - 0,50 > 2 баллов	0,49 и менее > от 1 до 0 баллов
		100 - 97,6 баллов	93,5 - 67,6 баллов	64,4 - 37,0 баллов	33,8 - 10,8 баллов	7,5 - 0 баллов

Обобщающая оценка финансового состояния анализируемого предприятия осуществляется в табличной форме (табл. 1.17).

Таблица 1.17. Классификация уровня финансового состояния

Показатели финансового состояния	На начало года	На конец года
	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов
К-т абсолютной ликвидности К АЛ
К-т промежуточного покрытия К ПП
К-т текущей ликвидности К ТЛ
Доля оборотных средств в активах Д ОС
К-т обеспеченности собственными средствами К ОСС или К-т обеспеченности собственными источниками финансирования К ОСИ
К-т капитализации К К
К-т финансовой независимости К ФН
К-т финансовой устойчивости К ФУ

По данным расчётов получается, что анализируемая нами организация относится к 3 классу (среднего) финансового состояния, но к концу года показатели стали немного лучше.

Курсовая работа

«Финансовое состояние организации: понятие, критерии оценки и анализ»

Введение

Финансовое состояние организации всегда являлось очень важной характеристикой стабильности и надежности развития предприятия, так как оно определяет потенциал предприятия и его конкурентноспособность, эффективность использования капитала и финансовых ресурсов, своевременность выполнения обязательств перед другими хозяйствующими субъектами.

Таким образом, актуальность данной темы обусловливается тем, что в современных экономических условиях большое значение имеет правильное определение финансового состояния организации как для хозяйствующих субъектов, так и для потенциальных инвесторов.

Люди и организации, которые хотят вложить свои денежные средства в то или иное предприятие, должны быть уверены в его финансовой надежности и благополучии. Иначе они просто не будут инвестировать. \

В свою очередь сами предприятия заинтересованы в достаточно точном определении своего финансового состояния, так как это помогает им формировать дальнейшую стратегию развития и выявить проблемы еще на начальной стадии, а также привлечь дополнительные финансовые средства.

Целью данной работы является выявление недостатков в финансово хозяйственной деятельности предприятия, а также нахождение возможных решений улучшения его финансового состояния.

Для того чтобы реализовать поставленную цель, должны быть решены следующие задачи:

Раскрытие содержания понятия «финансовое состояние организации».

Изучение теоретических основ анализа финансового состояния.

Анализ финансового состояния выбранного предприятия.

Оценка финансового положения и результатов деятельности данного предприятия.

Разработка возможных вариантов улучшения финансового состояния, если будут выявлены какие-либо проблемы.

Объектом исследования является компания ОАО «РЖД». Предметом исследования является финансовое состояние компании ОАО «РЖД».

Результаты данного анализа могут использоваться в дальнейшем в планировании и организации хозяйственной деятельности предприятия, разработке финансовой, маркетинговой, ценовой и управленческой политики с целью повышения его рентабельности и прибыли.

1. Финансовое состояние организации: понятие, виды, методы оценки

1.1 Понятие финансового состояния и методы его оценки

В науке существует масса определений, что же такое финансовое состояние предприятия. К примеру, Н.П. Любушин определяет финансовое состояние организации как ее способность финансировать свою деятельность.

В рамках данного определения финансовое состояние характеризуется обеспеченностью предприятия финансовыми ресурсами, которые нужны для нормальной его деятельности.

В более широком смысле, Г.В. Савицкая описывает финансовое состояние как некую экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия к саморазвитию на фиксированный промежуток времени .

В любом случае, финансовое состояние является очень важной характеристики деятельности организации.

Для того чтобы определить в каком финансовом состоянии находится то или иное предприятие, нужно провести финансовый анализ его деятельности. Основным содержанием финансового анализа является системное изучение финансового состояния предприятия, а также факторов, непосредственно влияющих на него.

Пользоваться финансовым анализом могут различные субъекты. А.Д. Шеремет и Н.В.Романовский выделяют следующие:

• Акционеры, заинтересованные в финансовой устойчивости, платежеспособности и будущих прибылях;
• Кредиторы, выдающие краткосрочные кредиты и долгосрочные кредиты;
• Непосредственно менеджмент предприятия;
• Государство (очень часто именно в виде налоговых органов);
• Персонал предприятия, заинтересованный в стабильности уровня заработной платы и дальнейших перспектив работы в организации;
• Профсоюзы и общественность, следящие за деятельностью предприятия;
• Аудиторские и консультационные фирмы;
• Фондовые биржи. На основе отчетности они принимают решение о регистрации предприятия и приостановлении деятельности хозяйствующего субъекта на бирже.

Таким образом, финансовый анализ проводится всеми без исключения хозяйствующими субъектами. Однако, в зависимости от задач, поставленных перед организацией, анализ может осуществляться с помощью различных методик. Ниже приведены некоторые виды методик проведения финансового анализа:

В зависимости от субъекта проводящего анализ, он делится на:

• Внешний анализ проводится, как правило, за пределами предприятия. Аналитики, которые проводят данный анализ, не имеют доступа к внутренней закрытой информации фирмы. Поэтому внешний анализ менее детализирован.
• Внутренний, проводится работниками фирмы. Данный тип анализа позволяет получить более полную информацию о финансовом состоянии и выявить слабые стороны организации, причины низкой прибыли и т.д.

2. По широте охвата и в зависимости от источников финансовой информации:

Таблица 1 - Виды анализа финансово - экономического состояния предприятия

Оперативный анализРазвернутый анализЭкспресс-анализИсходная информацияБухгалтерская база данныхБухгалтерская база данныхКомплект отчетности (годовой, квартальной и т.д.)Форма №1 «Бухгалтерский баланс»Внешние аналитики чаще всего могут провести только экспресс-анализ, основанный на форме №1 «Бухгалтерский баланс». Но в то же время, потребность в этом виде анализа значительно выше чем в других видах, так как не нужно ждать закрытия периода, а можно использовать текущую информацию. Поэтому внутренние аналитики очень часто пользуются экспресс-анализом.

Основные документы, которые используются при анализе финансового состояния, являются документами бухгалтерской отчетности. Они включают:

1. Форма №1 «Бухгалтерский баланс»;
2. Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»;
3. Форма №3 «Отчет об изменениях капитала»;
4. Форма №4 «Отчет о движении денежных средств»;
5. Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;
6. Аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации .

Безусловно, помимо годовой отчетности возможен выпуск промежуточной. Также хотелось бы отметить, что согласно налоговому законодательству налоговым службам предоставляется более широкий список документов.

В литературе выделяется множество различных показателей, позволяющих оценить финансовое состояние предприятия. К примеру, Н.Н. Погостинская рассматривает следующую классификацию данных показателей или иначе называемых финансово-оперативными коэффициентами (рис.1.1):

Рис. 1.1. Классификация финансово-оперативных коэффицинетов

Далее в работе будет рассмотрены лишь некоторый виды анализа финансового состояние организации, а именно, анализа финансовых результатов деятельности предприятия, анализа его рентабельности и финансовой устойчивости.

1.2 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Целью любой фирмы является получение прибыли. Она обеспечивает организации возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и иных потребностей. Также прибыль является основным источником формирования доходов бюджетов разных уровней. Таким образом, показатели прибыли являются очень важными в процессе оценки результатов деятельности фирмы, степени ее финансового благополучия и надежности. Именно поэтому она является одной из составных частей анализа финансового состояния предприятия.

В первую очередь можно проанализировать динамику и структуру прибыли. Для этого нужно составить следующие таблицы.

Таблица 2 - Динамика показателей прибыли

ПоказателиОтчетный периодАналогичный период прошлого годаИзменения показателяОтчетный период к предшествующему, %П1П1П0П1-П0П1/П0*100%……Пn

Данные для этой таблицы берутся из формы №2 «Отчет о прибылях и убытках».

При анализе структуры прибыли в отчетном периоде необходимо проанализировать удельный вес ее отдельных составляющих.

Таблица 3 - Структура прибыли

ПоказателиОтчетный периодАналогичный период прошлого годаОтклонения, %Абсолютное значениеУдельный вес, %Абсолютное значениеУдельный вес, %Прибыль (убыток) отчетного периода - всегоВ том числе:1.…Прибыль от хоз. деятельностиЧистая прибыль

Также могут применять факторный анализ прибыли от продаж продукции (работ, услуг). В этом случае рассчитывают изменение прибыли от реализации продукции, измени отпускных цен на продукцию и влияние на прибыль изменения в объеме продукции, т.е. вычисляют соответствующие коэффициенты, позволяющие оценить результативность предприятия.

1.3 Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность в отличие от прибыли является более полным отражением эффективности работы предприятия в целом, так как только соотношение прибыли и объемов выполненных работ позволяет оценить деятельность организации в отчетном году, а также сравнить эти данные с предыдущими периодами.

Оценить рентабельность фирмы можно с помощью различных показателей:

Рентабельность продукции:

Рпр = (Пр / Сп) * 100%(1)

где Рпр - рентабельность продукции; Пр - прибыль от продаж, работ, услуг предприятия, руб; Сп - полная себестоимость реализованной продукции, руб.

Применяется данный показатель обычно во внутрихозяйственных расчетах для контроля за прибыльностью, а также при снятии с производства неэффективных изделий и т.д. Вместо прибыли от продаж при расчете можно взять валовую прибыль. Если берется прибыль от продаж, то оценивается деятельность организации на рынке в целом.

Показатели рентабельности капитала:

а) рентабельность собственного капитала:

Рск = (Пч / Кс) х 100%(2)

где Рск - рентабельность собственного капитала, Пч - чистая прибыль, Кс - собственный капитал и резервы.

Данный показатель характеризует насколько эффективно используется собственный капитал организации, а именно, сколько прибыли приходится на единицу продукции.

б) рентабельность инвестиционного капитала:

Ри = (Пч / Кик) х 100%(3)

где Ри - рентабельность инвестиционного капитала, Кик - средняя величина инвестиционного капитала.

Показатель характеризует насколько эффективно использование капитала, вложенного на длительный срок.

в) рентабельность всего капитала предприятия:

Рк = (Пр / Бср) х 100%(4)

где Рк - рентабельность всего капитала, Бср - средний за период итог баланса-нетто.

Рентабельность оборотных активов:

Роа = (Пр / АО) х 100%(5)

где Роа - рентабельность оборотных активов, АО - оборотные активы.

Рентабельность основных средств:

Рв = (Пр / Ав) х 100%(6)

где Рв - рентабельность основных средств, Ав - основные средства.

Перечисленные выше показатели помогают судить об эффективности деятельности фирмы.

рентабельность предприятие финансовый оценка

1.4 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость организации - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста капитала и прибыли при сохранении кредитоспособности и платежеспособности в условиях допустимого уровня риска.

Целью анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры пассивов и активов. Результатом данного анализа является ответ на вопрос: насколько независимо предприятие с финансовой точки зрения, отвечает ли состояние активов и пассивов целям и задачам его финансово-хозяйственной деятельности.

Для того чтобы было удобнее разграничивать источники финансирования фирмы, приведем ниже следующий рисунок.

Рис.1.2 Формирование собственных оборотных средств организации

Чтобы определить уровень финансовой устойчивости фирмы можно использовать огромное количество коэффициентов и показателей. Ниже приведены 3 основных показателя:

СОС - собственные оборотные средства. Данный показатель характеризует чистый оборотный капитал.

СОС = Кс - Ав(7)

где Кс - собственный капитал фирмы (капитал и резервы), Ав - внеоборотные активы.

СД - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат.

СД = (Кс + Кд) - Ав = СОС + Кд(8)

где Кд - долгосрочные обязательства.

ОИ - основные источники формирования запасов и затрат.

ОИ = (Кс + Кд) - Ав + ЗС(9)

где ЗС -красткосрочные заемные средства.

Для каждого из этих показателей обычно определяют излишки. Они помогают оценить обеспеченность запасов и затрат. Для этого из каждого из вышеупомянутых показателей отнимают запасы (З, строка 210, 2 раздел актива баланса).

На основе данных трех показателей можно судить о финансовой устойчивости организации.

Абсолютно устойчивое финансовое состояние.

З < СОС(10)

Абсолютную устойчивость встретить можно крайне редко.

Устойчивое финансовое состояние.

З = СОС + ЗС(11)

Из этого равенства следует, что фирма для покрытия своих запасов и затрат использует как собственные, так и заемные средства довольно эффективно и успешно. В данном состоянии организация может гарантировать свою платежеспособность.

Неустойчивое финансовое состояние.

З = СОС - ЗС + Ио (12)

где Ио - временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банков на временное пополнение оборотных средств, а также прочие заемные средства, способные ослабить финансовую напряженность на предприятии.

Кризисное финансовое состояние.

З > СОС + ЗС(13)

В этом случае организация находится на грани банкротства, затраты больше суммы собственного оборотного капитала, а также банковских кредитов.

В кризисном и неустойчивом финансовых состояниях фирма еще может оптимизировать структуру своих пассивов, а также обоснованно снизив уровень затрат и запасов. В результате финансовая устойчивость может придти в норму.

Выводы к 1 главе

2. Анализ финансового состояния компании ОАО «РЖД»

2.1 Анализ финансовых результатов деятельности организации.

Составим таблицу динамики показателей прибыли, используя форму №2 Бухгалтерской отчетности ОАО «РЖД» за 2009г. Единица измерения - тыс.руб.

Таблица 4. Динамика показателей прибыли ОАО «РЖД»

ПоказателиОтчетный периодАналогичный период предыд. годаИзменение показателяОтчетный период к предыд., %Выручка от продажи продукции за минусом НДС, акцизов1 050 157 9251 101 710 458-51 552 53395,3Себестоимость проданных товаров и услуг(999 853 882)(1 035 247 879)-35 393 99796,58Валовая прибыль50 304 04366 462 579- 16 158 53675,69Коммерческие и управленческие расходы(82 649)(71 063)11586116,3Прибыль (убыток) от продаж50 221 39466 391 516- 16 170 12275,64Прочие доходы(расходы)10 009 833- 11 616 65621 710 489186,89Прибыль(убыток) до налогообложения60 315 22754 774 8605 540 367110,1Чистая прибыль (убыток)14 447 39313 400 3391 047 054107,8

Из данных таблицы 4 видно, что выручка от продажи продукции в 2009 году уменьшилась на 4,7% по сравнению с 2008 годом. А прибыль от продаж уменьшилась на 24,36% за тот же период. В то же время, доля прочих доходов возросла аж на 86,89% в результате чего чистая прибыль за отчетный период превысила чистую прибыль за предыдущий на 7,8%.

Также важно отметить, что коммерческие и управленческие расходы возросли на 16,3% и составили 82 649 тыс.руб. Данные расходы в значительной мере уменьшают прибыль организации. Таким образом, в целях экономии управленческие расходы могут быть сокращены.

Таблица 5. Структура прибыли ОАО «РЖД»

ПоказателиОтчетный периодАналогичный период прошлого годаОтклонения, %Абсолютное значениеУдельный вес, %Абсолютное значениеУдельный вес, %Прибыль (убыток) отчетного периода6031522710054774860100-В том числе:1.Прибыль (убыток) от продаж5022139483,2666391516121,2- 37,942.Прочие доходы (расходы) (от внереализационных операций)1009383316,7(11616656)(21,2)37,9Чистая прибыль1444739323,91340033924,46- 0,56

Согласно данным таблицы доля прибыли от продаж в ОАО «РЖД» уменьшилась на 37,94%, в то время как доля доходов от внереализационных операций увеличилась на 37,9%. Также на 0,56% уменьшилась доля чистой прибыли организации.

Таким образом, можно сделать вывод, что компания ОАО «РЖД» несет убытки при ведении своей основной деятельности, в то время как доля внереализационных доходов довольно высока и имеет положительный тренд. Прибыль от продаж значительно уменьшилась, как было сказано выше на 37,94%.

2.2 Анализ рентабельности ОАО «РЖД».

Данные для расчета взяты из формы №1 «Бухгалтерский баланс» ОАО «РЖД».

Вычислим следующие показатели рентабельности:

) Рентабельность продукции за отчетный и предыдущий периоды:

Рпр от = (50 221 394 / 999 853 882) х 100% = 5%,(1)

Рпр пред = (66 391 516 / 1 035 247 879) х 100% = 6,4%.(1)

В результате подсчета данных показателей можно сказать, что прибыльность основных услуг, предоставляемых ОАО «РЖД» за год снизилась на 1,4% и является очень низкой, что и показывает величина прибыли предприятия.

) Рентабельность собственного капитала:

Рск от = (14 447 393 / 2 946 015 721) х 100% = 4,9%,(2)

Рск пред = (13 400 339 / 2 971 891 963) х 100% = 4,5%(2)

Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу продукции. Из расчетов видно, что рентабельность собственного капитала за год возросла на 0,4%. Это может быть связано, например, с ростом котировок акций, но вовсе не обязательно означает, что имеется высокая отдача капитала, инвестируемого в предприятие.

) Рентабельность оборотных активов:

Роа от = (50 221 394 / 263 155 432) х 100% = 19,08%(5)

Роа пред = (66 391 516 / 205 043 346) х 100% = 32,38%(5)

Данные расчеты показывают, что эффективность использования оборотных активов в ОАО «РЖД» упала значительно, а именно, на 13,3%.

) Рентабельность основных средств:

Рв от = (50 221 394 / 2 685 101 293) х 100% = 1,87%(6)

Рв пред = (66 391 516 / 2 772 803 931) х 100% = 2,4%(6)

Рентабельность основных средств предприятия показывает эффективность использования основных средств. В данном случае показатель уменьшился на 0,53%, что говорит о снижении эффективности.

В результате проведенных подсчетов можно сделать вывод, что рентабельность почти всех без исключения элементов изменилась в отрицательную сторону. Это может говорить о том, что в компании ведется достаточно неэффективное использование как оборотных, так и основных средств. В результате это приводит к снижению продаж, а, следовательно, и уменьшению получаемого дохода.

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО «РЖД»

Данные для расчета финансовой устойчивости организации взяты из формы №1 «Бухгалтерский баланс». Рассчитаем следующие показатели за отчетный и предыдущий периоды:

) СОСот = 2 946 015 721 - 3 238 888 447 = - 292 872 726(7)

СОС пред = 2 971 891 963 - 3 470 252 441 = - 498 360 478(7)

Наличие собственных оборотных средств за год изменилось в положительную сторону. Но данный СОС < 0. Это означает, что для того чтобы 100% финансировать внеоборотные активы собственными средствами, необходимо привлечь 292 872 726 тыс.руб. Для этого скорее всего придется использовать дополнительный к уже существующему заемный капитал.

) СД от = - 292 872 726 + 174 853 625 = - 118 019 101(8)

СД пред = - 498 360 478 + 355 053 691 = - 143 306 787(8)

) ОИ от = - 118 019 101 + 381 174 533 = 263 155 432(9)

ОИ пред = - 143 306 787 + 348 350 133 = 205 043 346(9)

?СОСот = - 292 872 726 - 80 793 934 = - 373 666 660,

?СОС пред = - 498 360 478 - 78 292 227 = - 576 652 706,

?СД от = - 118 019 101 - 80 793 934 = - 37 225 167,

?СД пред = - 143 306 787 - 78 292 227 = - 221 599 014,

?ОИ от = 263 155 432 - 80 793 934 = 182 361 498,

?ОИ пред = 205 043 346 - 78 292 227 = 126 751 119.

Исходя из расчетов, можно сделать вывод, что существует излишек общей величины формирования запасов, то есть в данном случае запасы обеспечены источниками их формирования. Но в тоже время имеется недостаток собственных оборотных средств и собственных и долгосрочных заемных средств. Из этого можно сделать вывод, что обеспечение запасов в компании ОАО «РЖД» существует благодаря краткосрочным заемным средствам.

На основе выше подсчитанных показателей определим финансовую устойчивость ОАО «РЖД».

) Является ли предприятие абсолютно устойчивым?

793 934 > - 292 872 726 - в отчетном периоде;(10)

292 227 > - 498 360 478 - в предыдущем периоде(10)

ОАО «РЖД» не является абсолютно устойчивым предприятием, так как запасы превышают собственные оборотные средства.

) Является ли предприятие нормально устойчивым?

80 793 934 < 88 301 807 - в отчетном периоде;(11)

292 227 > - 150 010 345 - в предыдущем периоде(11)

Из расчетов следует, что в отчетном году ОАО «РЖД» находилась в устойчивом состоянии, возможно, благодаря привлечению дополнительных заемных средств. В предыдущем периоде ситуация противоположная, предприятие находилось в неустойчивом состоянии.

Выводы по 2 главе

В результате проведенного анализа, можно сделать вывод, что финансовое состояние компании ОАО «РЖД» устойчивое.

Компании ОАО «РЖД» следует проводить регулярный мониторинг динамики и структуры прибыли и производить соответствующие корректировки в расходах организации. Возможно, им следует пересмотреть организацию всей своей деятельности по предоставлению транспортных услуг, так как прибыль от основной деятельности падает.

Заключение

В заключении курсовой работы, сделаем ряд важных выводов.

Финансовое состояние организации представляет собой очень значимый элемент в управлении коммерческой организацией. Финансовое состояние предприятия считается устойчивым, если оно способно своевременно производить все необходимые платежи и финансировать на расширенной основе свою деятельность.

Для оценки финансового состояния необходимо провести финансовый анализ.

Анализ финансового состояния помогает получить необходимую информацию для его улучшения, а также для будущего планирования деятельности предприятия.

Бухгалтерская отчетность является основанием для проведения анализа. На основе данной отчетности вычисляются требуемые показатели и коэффициенты, которые и позволяют оценить эффективность деятельности предприятия, а также определить его слабые места.

В данной работе были рассмотрены 3 вида финансового анализа: анализ финансовых результатов деятельности фирмы, анализ рентабельности и финансовой устойчивости.

На основе выше названных методов был проведен анализ финансового состояния компании ОАО «РЖД».

На основе полученных результатов можно сделать вывод, что что финансовое состояние компании ОАО «РЖД» устойчивое.

Однако, в ходе проведения анализа выяснилось, что по сравнению с предыдущим периодом в отчетном году валовая прибыль и прибыль от продаж значительно сократились, а различные показатели рентабельности говорят о неэффективном использовании средств предприятия.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия существует за счет привлечения значительного количества заемных средств. Если доля заемных средств в будущем будет продолжать расти быстрыми темпами, то велика вероятность того, что финансовая устойчивость компании ухудшится, а в целом ухудшится и ее финансовое состояние.

ОАО «РЖД» следует рассмотреть возможные изменения доли заемных средств в источниках финансирования предприятия и увеличения доли собственных средств.

Список источников

1.Батурина Н.А. Как оценить собственные оборотные средства предприятия по данным бухгалтерского баланса // www.esp-izdat.ru/?article=2156.

2.Грачев А.В. Анализ финансово-экономического состояния предприятия в современных условиях: особенности, недостатки и пути их решения // Менеджмент в России и за рубежом. - 2006. - №5. - с.89-98.

.Жулега И.А. Методология анализа финансового состояния предприятия. СПб Изд-во ГУАП, 2006. - 235с.

.Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. - М.: Изд-во Инфра-М, 2011. - 522с.

.Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации. - М.: Изд-во Эксмо, 2007. - 256с.

.Официальный сайт ОАО «РЖД» // rzd.ru.

.Погостинская Н.Н. Системная финансово-экономическая диагностика. - СПб.: Из-во МБИ, 2007. - 159с.

.Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 №115 // Консультант плюс. - 2010. - №14.

.Романовский М.В. Финансы предприятий. - СПб: Изд-во Бизнес-пресса, 2006. - 528с.

.Рубцов И.В. Финансы организации (предприятия). - М.: Изд-во Элит, 2006. - 448с.

.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: Изд-во Новое знание, 2008. - 688с.

.Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: Изд-во Инфра-М, 2008. - 208с.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

Определение финансового положения;

Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

Выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

Прогноз основных тенденций финансового состояния.

Финансовое состояние фирмы является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Целью любой фирмы (компании, организации, предприятия) служит такое финансовое состояние, когда происходит эффективное использование ресурсов, когда фирма способна в сроки и полностью ответить по своим обязательствам и т.д.

Достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли — также показатели хорошего финансового состояния фирмы (организации, предприятия, компании). Плохое финансовое состояние выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния фирмы является состояние банкротства, т.е. неспособность фирмы полностью отвечать по своим обязательствам.

При общей оценке финансового состояния предприятия основной задачей финансиста является выявление и анализ тенденций развития финансовых процессов на предприятии. Содержание анализа состоит в обработке информации, позволяющей выявить соответствие тех или иных действий фирмы на финансовом рынке ее целям.

Таким образом, финансовый анализ дает возможность ответить на следующие вопросы:

Каков риск финансовых отношений с компанией и какова ожидаемая доходность?

Как риск и доходность будут изменяться в перспективе?

Каковы основные направления улучшения финансового состояния компании?

Информация, необходимая для анализа финансового состояния предприятия, содержится в финансовой отчетности, аудиторских заключениях, оперативном бухгалтерском учете и других источниках.

Основными формами финансовой (бухгалтерской) отчетности российских предприятий являются (приложение 1):

- “Баланс предприятия” (форма №1);

- “Отчет о финансовых результатах и их использовании” (форма №2);

- “Отчет о движении денежных средств” (форма №4);

- “Приложение к балансу предприятия” (форма №5)

Баланс — главная форма бухгалтерской отчетности. Баланс показывает состояние активов предприятия и источники их формирования на определенную дату. В финансовом анализе принято различать бухгалтерский (брутто-) баланс и аналитический (нетто-) баланс.

Отличия нетто-баланса состоят в коррекции отдельных статей бухгалтерского баланса с учетом отличий бухгалтерских оценок от рыночных. Коррекция заключается:

В списании безнадежной дебиторской задолженности;

В коррекции стоимости запасов материальных ценностей на темпы инфляции и списании по ценам реализации неликвидов;

В исключении убытков;

В учете непрерывности инфляционного удорожания основных фондов;

В оценке финансовых активов по рыночным ценам.

Следует отметить, что до 1993 года важнейшим элементом преобразования бухгалтерских балансов российских предприятий в аналитические балансы было исключение из активов и пассивов износа основных фондов и других внеоборотных активов. Но уже с 1993 года износ стал исключаться и в бухгалтерских балансах из балансовой стоимости активов. Непрерывная модификация бухгалтерской отчетности российских предприятий идет по пути сближения с мировыми стандартами.

Отчет о финансовых результатах (форма №2) содержит информацию о процессе формирования прибыли за определенный период времени. Данные формы №2 объединяют показатели баланса на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств (форма №4) отражает остаток денежных средств на начало года, поступления и расход в течения года, остаток на конец года.

Приложение к балансу (форма №5) включает девять разделов, отражающих движение собственного и заемного капиталов , дебиторской и кредиторской задолженности и др.

Для ОАО существует еще один важный источник информации о финансовом состоянии — котировка ценных бумаг на биржевом или внебиржевом рынках. Курс акций на активном рынке объективно отражает финансовое состояние фирм. При снижении доходности акций или повышения их риска спрос снижается, соответственно снижается курс.

Существует несколько видов финансового анализа, в зависимости от поставленных перед аналитиком целей :

1. Предварительный анализ (экспресс-анализ);

2. Детализированный анализ финансового состояния фирмы (менее жесткие по сравнению с экспресс-анализом ограничения на время и другие ресурсы).

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Направление (процедура) анализа	Показатель
1. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
1.1. Оценка имущественного положения	1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. 2. Коэффициент износа основных средств. 3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
1.2. Оценка финансового положения	1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников 2.Коэффициент текущей ликвидности. 3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. 5. Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие “больных” статей в отчетности	1. Убытки. 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок. 3. Просроченная дебиторской и кредиторская задолженность. 4. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСИ ФИНАНСОВО-ЪОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
2.1. Оценка прибыльности	1. Прибыль 2. Рентабельность общая. 3. Рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности	1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. 2. Оборачиваемость активов. 3. Продолжительность операционного и финансового цикла. 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала	1. Рентабельность авансированного капитала. 2. Рентабельность собственного капитала.

Основными аналитическими процедурами финансового анализа являются горизонтальный и вертикальный анализ финансовых документов и факторный анализ. Горизонтальный анализ состоит в сопоставлении финансовых показателей за ряд лет и расчете индексов изменения. Вертикальный анализ состоит в изучении структуры финансовых показателей, в формировании информативных относительных показателей. Последние сравниваются с некоторыми значениями, принимаемыми в качестве нормативных, со значениями за прошлые периоды или с аналогичными показателями по другим предприятиям.

Экспресс-анализ состоит в обработке небольшого количества существенных и легко определяемых показателей и их мониторинге. Отбор системы показателей для экспресс-анализа всегда субъективен. Какие-либо стандарты здесь отсутствуют. Один из вариантов системы приведен в таблице 1.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предположить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный анализ бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

При проведении экспресс-анализа финансовое положение предприятия оценивают с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность какого-либо актива — способность его трансформироваться в денежные средства. Степень же ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Платежеспособность — наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие достаточного количества средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. В данной контексте выделяют показатель экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект — показатель, характеризующих результат деятельности. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валового дохода от реализации, прибыли и т.д.

Экономическая эффективность — относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Наиболее общую оценку уровня экономической эффективности деятельности предприятия дают показатели рентабельности авансированного капитала и собственного капитала, а рост их в динамике рассматривается как положительная тенденция.

В рамках экспресс-анализа в дополнение к приведенной выше системе показателей целесообразно использовать следующую последовательность взаимосвязанных показателей:

— хозяйственные средства предприятия и их структура: величина хозяйственных средств в оценке нетто, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные средства;

— основные средства предприятия: стоимостная оценка основных средств, в том числе активной их части по первоначальной и остаточной стоимости, доля арендованных основных средств, коэффициенты износа и обновления;

— структура и динамика оборотных средств предприятия: укрупненная группировка статей второго и третьего разделов баланса, а также ряд специфических показателей, таких как величина собственных оборотных средств, их доля в покрытии товарных запасов и т.д.;

— основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия: выручка от реализации, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода, уровень издержек обращения, фондоотдача, выработка, показатели оборачиваемости;

— эффективность использования финансовых ресурсов: показатель финансовых ресурсов всего, в том числе собственных, привлеченных ресурсов, рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного капитала и др.

На рисунке 1 приведена обобщенная блок-схема экспресс-анализа финансового состояния предприятия. Важнейшим атрибутом финансового анализа является его системность. Так как сам объект анализа (предприятие) представляет собой систему, то системным же должен быть подход к его исследованию. Иными словами, финансовый анализ (в том числе экспресс-анализ финансовой отчетности) — это нечто большее, нежели просто набор коэффициентов.

А именно, каждый из коэффициентов (количественных показателей) занимает строго определенное место и имеет четко очерченный экономический смысл и экономическую взаимосвязь с другими коэффициентами в общей (сквозной) блок-схеме анализа. Блок-схема (рисунок 1) представляет собой многоступенчатую иерархию факторов анализа, во главе которой находится результирующий показатель — целевая функция, оптимизация которой является основным критерием для аналитика.

ВВЕДЕНИЕ

В процессе производственной деятельности каждое предприятие взаимодействует как с другими предприятиями, так и с финансово-кредитными учреждениями. Бухгалтерская отчетность предприятия не является его конфиденциальной информацией, поэтому она может заинтересовать любого контрагента. Для того чтобы поставщик, инвестор, кредитор мог сделать вывод о сотрудничестве с данным предприятием, ему необходимо провести анализ финансового состояния.

Комплексный анализ финансового состояния позволяет оценить не только положение дел на анализируемом предприятии, но и перспективы его финансовой устойчивости.

Целью данного курсового проекта является определение уровня финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Объектом исследования является ЗАО "Старожиловский конный завод" Старожиловского района Рязанской области.

Предметом исследования является производство продукции и анализ финансового состояния с оценки рисков банкротства и повышения финонсовой устойчивости ЗАО "Старожиловский конный завод".

Для осуществления всех необходимых расчетов используются следующие статистические методы и приемы

структурный анализ активов и пассивов;

анализ финансовой устойчивости;

анализ платежеспособности (ликвидности);

анализ необходимого прироста собственного капитала;

группировок;

модели оценки банкротства

Завершающим этапом является расчет резервов улучшения финансового состояния организации путем увеличения платежеспособности" и финансовой устойчивости.

Источником информации для написания курсового проекта являются годовые бухгалтерские отчеты предприятия за 2007-2009 годы.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Сущность и критерии финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния предприятия является в определенной мере новым явлением в отечественной экономической теории и практике. Эта необходимость обусловлена в первую очередь переходом нашей экономики на рыночные отношения .

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Основными методами финансового анализа состояния предприятия являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин статей баланса за определенный период. Цель вертикального анализа - вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т. е. вычисление структуры активов и пассивов на определенную дату. Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей. Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношение величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского баланса .

Для выявления причин изменения абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя применяется факторный анализ.

Анализ финансового состояния позволяет дать оценку надежности предприятия с точки зрения его платежеспособности, определить тип финансовой устойчивости, что особенно актуально для внешних пользователей информации .

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным), и кризисным.

Финансовое состояние предприятия -- очень емкое понятие, и вряд ли можно его охарактеризовать одним каким-то критерием. Поэтому для характеристики финансового состояния предприятия применяются такие критерии: финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность (прибыльность) и др.

Финансовая устойчивость предприятия -- такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска .

Платежеспособность -- это возможность предприятия расплачиваться по своим внешним обязательствам. При устойчивом финансовом состоянии предприятие постоянно платежеспособно; при неустойчивом или кризисном финансовом состоянии -- периодически или постоянно неплатежеспособно.

Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие -- медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

Основным фактором, обуславливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала .

Сгруппированные по степени ликвидности активы представлены на рис.1. Ликвидность баланса -- это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Рис. 1.

Ликвидность - это способность организации иметь доступ к денежным средствам по разумной цене и именно в тот момент, когда они необходимы .

Под кредитоспособностью предприятия понимаются его возможности в получении кредита и способности его своевременного погашения за счет собственных средств и других финансовых ресурсов.

Для достижения и поддержания финансовой устойчивости предприятия важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность (прибыльность) .

Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия,

методика их расчета

Финансовое состояние характеризуют многие показатели, которые можно, исходя из их назначения, объединить в следующие группы.

I. Показатели платежеспособности:

коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия; общий коэффициент покрытия.

П. Показатели финансовой устойчивости:

коэффициент собственности (независимости); доля заемных средств; соотношение заемных и собственных средств.

Ш. Показатели деловой активности:

общий коэффициент оборачиваемости; скорость оборота; оборачиваемость собственных средств.

IV. Показатели рентабельности:

имущество предприятия; собственные средства; производственные фонды; долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения; собственные и долгосрочные заемные средства; норма балансовой прибыли; чистая норма прибыли. Исходными данными для расчета показателей всех этих групп в основном являются данные бухгалтерского баланса предприятия и формы № 2 .

Методика расчета показателей платежеспособности. В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами (Приложение 1).

Предприятие считается платежеспособным, если эти показатели не выходят за рамки следующих предельных значений:

коэффициент абсолютной ликвидности -- 0,2 -- 0,25;

промежуточный коэффициент покрытия -- 0,7 -- 0,8;

общий коэффициент покрытия -- 2,0 -- 2,5 .

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности привлеченного капитала. Эти показатели, как и предыдущие, рассчитываются на основе данных бухгалтерского баланса предприятия (Приложение 2).

В странах с развитой рыночной экономикой установлены следующие их предельные значения:

коэффициент собственности (независимости) не ниже 0,7;

коэффициент заемных средств не выше 0,3;

соотношение заемных и собственных средств не выше 1 .

Показатели деловой активности рассчитываются следующим образом (Приложение 3).

Показатели оценки рентабельности предприятия определяются следующим образом (Приложение 4).

Качество продукции, как экономическая категория тесно связано с потребительной стоимостью. Если потребительная стоимость -- это полезность товара вообще, то качество продукции -- это степень проявления потребительной стоимости в конкретных условиях ее использования.

Значение повышения качества продукции необходимо рассматривать как на макро-, так и на микро- уровне, т.е. на уровне предприятия.

Повышение качества продукции (услуг, работ) на макроуровне дает возможность:

повысить эффективность общественного производства;

осуществить на практике ускорение НТП;

повысить благосостояние народа, так как с улучшением качества продукции увеличивается реальная заработная плата;

повысить престиж государства.

Достижение высокого и стабильного качества продукции на предприятии позволяет:

увеличить объем реализации, а следовательно, и прибыли;

обеспечить конкурентоспособность продукции;

повысить имидж предприятия;

снизить риск банкротства и обеспечить устойчивое финансовое положение предприятия.

Качество продукции на предприятии зависит от многих факторов: технического уровня производства; стандартизации и сертификации продукции; уровня квалификации кадров; совершенства организации производства и труда и др. Из этого следует, что для решения проблемы повышения качества продукции на предприятии требуется комплексный подход, т.е. учитывающий все факторы, влияющие на качество продукции, на всех стадиях ее "жизненного цикла". Такой подход обеспечивают комплексные системы управления качеством продукции на предприятии, поэтому их разработка, внедрение и функционирование являются основой для выпуска высококачественной продукции на предприятии.

Понятие и причины банкротства

Банкротство - это подтвержденная документально, неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия должника банкротом .

Причинами банкротства являются факторы внешнего и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внешние факторы:

Экономические: уровень доходов и накоплений населения (покупательная способность); платежеспособность экономических партнеров, кредитная и налоговая политика государства; изменение рыночных ориентации потребителя, конъюнктуры внутреннего и мирового рынков, государственное регулирование, уровень развития науки и техники, инфляция.

Социальные: изменение политической обстановки внутри страны и за рубежом; международная конкуренция, уровень культуры предпринимателей и потребителей их продукции, организация досуга населения, нравственные притязания и религиозные нормы, определяющие образ жизни; демографическая ситуация.

Правовые: наличие законов регулирующих предпринимательскую деятельность (например, упрощенная и ускоренная процедура регистрации предприятий); защита от государственного бюрократизма, совершенствование налогового законодательства, методов учета и форм отчетности, развитие совместной деятельности с привлечением иностранного капитала; обеспечение гарантий сохранности прав на собственность и соблюдение договорных обязательств; защиты фирм друг от друга, потребителей от недоброкачественной продукции.

Природно-климатические и экологические: наличие материальных ресурсов, климатические условия, состояние окружающей среды и т.п.

Внутренние факторы:

Материально-технические - факторы, связанные с уровнем развития техники и технологии, внедрение в производство научных открытий, совершенствованием открытий, совершенствованием орудий и предметов труда. К ним относятся: замена морально и физически устаревшего оборудования; ремонт действующего оборудования; механизация и автоматизация производства; электрификация производства; химизация производства; строительство, реконструкция, увеличение использования производственных площадей; создание и внедрение принципиальных новых технологий, обеспечивающих сокращение затрат, экономию ресурсов, повышение качества; углубление специализации машин; экономия материальных ресурсов; освоение альтернативных источников энергии и т.п.

Организационные - факторы, обусловленные совершенствованием организации производства, труда и управления; выбором организационно- правовой формы. Все они объединены в три группы:

1. Организация производства; размещение предприятия по территории страны; организация транспортных связей, энергоснабжение, ремонтного обслуживания;

2. Организация труда; рациональное разделение и кооперация труда; организация и обслуживание рабочих мест; внедрение передовых приемов и методов труда;

3. Организация управления; формирование организационной структуры; координация работы предприятия внутри страны и за рубежом; привлечение высококвалифицированных специалистов.

Социально-экономические - факторы, связанные с составом работников, уровнем их квалификации, отношением работников к собственности, условиями труда и быта, эффективностью стимулирования труда. К ним относятся: материальная и моральная заинтересованность; уровень квалификации работников; уровень культуры труда; отношение к труду .

Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации.

При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую деятельность, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств. Глубокий финансовый кризис требует полного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации. Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санаций, в противном случае - ликвидацию предприятия.

Реорганизационные процедуры микроэкономического характера предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из опасной зоны путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

От брака;

По производствам, не давшим продукцию;

От снижения качества;

От невостребованной продукции;

От порчи и недостачи материалов и готовой продукции;

От просроченной дебиторской задолженности;

От стихийных бедствий и т.д.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволяет значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

Модели оценки вероятности угрозы банкротства. Область их применения

Мультипликативный дискриминантный анализ для прогнозирования вероятности банкротства в своих работах использовали такие зарубежные авторы, как Э.Альтман, Ю.Бригхем, Л.Гапенски, Ч.Празанна и др.

Мультипликативный дискриминантный анализ использует методологию, рассматривающую объединенное влияние нескольких переменных (в нашем случае - финансовых коэффициентов). Цель дискриминантного анализа - построение линии, делящей все компании на две группы: если точка расположена над линией, фирме, которой они соответствуют, финансовые трудности вплоть до банкротства в ближайшем будущем не грозят, и наоборот.

Эта линия разграничения называется дискриминантной функцией, индекс Z.

Дифференциальная функция обычно представляется в линейном виде:

Z=a 1 X 1 + а 2 Х 2 +...+ а n Х n ,

Где: X 1 - независимая переменная (i=l,..., n)

a 1 - коэффициент переменной i (i=l,..., n)

Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики можно применять следующие факторные модели (Приложение 5).

Таблица 1. Вероятность задержки платежей

Двухфакторная модель банкротства констатирует наибольшую вероятность (74%) на период более двух лет, несмотря на то, что она отражает только финансовую устойчивость предприятия.

Четырехфакторная модель несет высокую долю вероятности угрозы банкротства на период более двух лет-68%. В отличие от пятифакторных моделей - акцент на операционный (текущей) деятельности предприятия.

Оригинальная пятифакторная модель Э.Альтмана обладает высокой предсказательной вероятностью на ближайший год - 85%. Эту модель рекомендуется применять для крупных промышленных предприятий, чьи акции котируются на фондовой бирже.

Усовершенствованная модель Э.Альтмана имеет высокую долю вероятности на ближайший год - 85%. Её недостаток состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирования. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию ее к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показывает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства (88%) на ближайший год .