В инструментах, торгующихся на бирже периодически возникают ценовые дисбалансы и рыночные неэффективности, которые носят временный характер, прибыль извлекается, когда эти перекосы сходят на нет. Такой заработок, не использующий направленных позиций, вследствие этого не имеющий рыночного риска, называется арбитражом .
Арбитражные стратегии характеризуются своей нейтральностью к направлению движения рынка. Нам не важно, вырастут акции Газпрома или упадут или индекс РТС в целом, мы в любом случае получим доход! При условии конечно, что будут возможности для арбитража, а они, как правило, в той или иной степени есть всегда, и их количество возрастает в периоды высокой волатильности(нестабильности) на рынке.
Доходность арбитражных операций, которые мы используем, в настоящий момент составляет около 20-30% годовых с мизерным уровнем просадки.
2. Виды арбитражных стратегий
Межбиржевой арбитраж по идентичным инструментам.
Акции российских компаний торгуются не только на Московской бирже, но и, например, на Лондонской фондовой бирже(LSE).
Суть данного вида арбитража предельно проста - при возникновении расхождений на этих двух биржах продаётся более дорогой контракт и в таком же количестве покупается более дешевый. Однако так как на LSE акции торгуются в долларах, а на Московской бирже в рублях, то здесь еще требуется хеджирование валютной составляющей, и сделать это можно, например, при помощи наличной валюты или фьючерсов на доллар.
Приведем пример.
Акции Лукойла на Мосбирже торгуются по 2 680 руб/шт, в то же время в Лондоне по 40,84$, при текущем курсе доллара 65,75 цена на ЛСЕ в рублях равна 2 685, таким образом акции можно купить на одной площадке, на другой продать, а потом закрыть обратной сделкой или конвертировать акции в Адры.
Арбитраж спот-фьючерс.
Данный вид стратегий предусматривает с одной стороны покупку акций, а с другой - продажу фьючерсов на эти же акции. Таким образом создается рыночно-нейтральная позиция. Как правило, фьючерсы на акции торгуются дороже самих акций, это происходит из-за того, что на покупку фьючерса требуется не весь капитал, а лишь определенный залог, составляющий 10-20% от цены, на остальные же деньги можно получить дополнительный доход. Чтобы не возникало такой возможности безрискового заработка, фьючерс должен стоить дороже акции на некую процентную ставку, эта величина называется базисом, который постепенно убывает и на момент экспирации совсем сходит на нет.
К тому же он может существенно меняться и в процессе жизненного цикла фьючерса.
Пример.
20 января 2014 г. продается 1 мартовский фьючерс на Газпром(GZH5) по цене 15 000 руб., и покупается 100 обыкновенных акций Газпрома по цене 146,5 руб. за штуку. Базис равен 2,4% или около 16% годовых(до экспирации фьючерса остается 55 дней)
Арбитраж между фьючерсами на различные индексы.
В настоящее время биржи рассчитывают целый ряд индексов. На некоторые из них имеются фьючерсы, из ликвидных - фьючерсы на индексы РТС и ММВБ. Состав этих индексов идентичен, разница между ними заключается лишь в том, что один из них рассчитывается в долларах, другой в рублях. Арбитраж заключается в устранении диспропорций, возникающих в базисах фьючерсов на индексы.
Фьючерсы на индексы очень ликвидны и достаточно волатильны, особенно это относится к фьючерсам на индекс РТС.
- Во-первых ими торгуют так называемые скальперы, зарабатывающие на небольших движениях рынка.
- Во-вторых спекулянты, открывающие позиции на более долгосрочную перспективу.
- В-третьих, когда рынок акций падает, хеджеры и портфельные управляющие приходят продавать для страхования портфеля именно фьючерсы на индекс из-за их ликвидности и простоты.
Арбитраж между фьючерсом на индекс и корзиной акций или фьючерсов на акции.
Данный арбитраж имеет ту же природу, что и описанный выше. Только против фьючерса на индекс открывается позиция в акциях, из которых состоит сам индекс или же акции заменяются фьючерсами на акции.
В состав индексов РТС и ММВБ входит 50 акций. Но на деле львиную долю в нем занимает существенно меньшее количество акции, которые и используются в арбитраже, точное повторение индекса не возможно, да и в общем-то не нужно.
Календарные спреды
Зачастую ценовые диспропорции возникают между фьючерсами на один и тот же базовый актив, но имеющие разные сроки погашения, что так же используется для заработка, например, арбитраж между июньским и сентябрьским фьючерсом на индекс ММВБ.
Синтетический арбитраж с применением опционов.
Арбитраж между фьючерсами и синтетическими фьючерсами, построенными при помощи опционов на них, основан на паритете пут и колл опционов.
- Синтетический длинный (лонг) фьючерс = лонг колл + шорт пут
- Синтетический короткий (шорт) фьючерс = шорт колл + лонг пут
Цена опциона колл – Цена опциона пут = Цена фьючерса – Страйк,
при нарушении которого мы открываем арбитражную позицию
Пример.
Опцион колл на фьючерс на индекс Ртс со страйком 80 000 стоит 3 920 пунктов,
пут - 4 270,
фьючерс - 79 500.
Синтетическая короткая позиция = Премия колла – Премия пута + Цена исполнения
Это 3 920 – 4 270 + 80 000 = 79 650
Таким образом, купить фьючерс мы можем по 79 500, а продать посредством опционов по 79 650, безрисковая прибыль равна 150 пунктов.
Следует отметить, что емкость данного вида арбитража относительно невелика, т.е "переварить" он может достаточно небольшое количество денежных средств.
3. Методы принятия торговых решений и технология торговли.
Поскольку арбитраж существует на рынке, как правило, небольшой промежуток времени, необходим постоянный мониторинг рынка и рыночных цен, оперативный метод принятия решений и быстрый ввод заявок одновременно по целым группам акций, фьючерсов и опционов.
Здесь не обойтись без использования торговых роботов. ИФК "Опцион" применяет в своих стратегиях целый ряд торговых алгоритмов и роботов, воплощающих их, которые, с одной стороны, мониторят рынок, а с другой автоматически и быстро совершают сделки. Человек - портфельный менеджер лишь задает роботам необходимые параметры, дальше они справляются сами.
Из всего многообразия видов арбитражей в текущий момент времени позиции открываются лишь в самых доходных и ликвидных, т.е. не обязательно используются все вышеперечисленные виды, некоторые из них могут не применятся вовсе.
Арбитраж опционов возможен благодаря следующей закономерности: временная стоимость для опциона колл и для опциона пут в одном и том же страйке одинакова. При этом put и call с одинаковым страйком будут стоить по-разному (т.е. у них будет разная), несмотря на то, что временная стоимость у них одинаковая.
Исходя из указанной закономерности, существует так называемая формула синтетики, по которой и осуществляется арбитраж опционов . Выглядит она так, как показано на рисунке ниже.
Получается, что покупку одного опциона колл можно собрать синтетическим путем, т.е. одновременно купить базовый актив по опциону (как правило, это фьючерсы на какие-либо биржевые активы) и опцион пут на тот же самый БА.
Например, покупка одного опциона колл на фьючерс РТС со стайком 85000п. будет равнозначна одновременной покупке одного фьючерса на индекс РТС и одного опциона пут на индекс РТС со страйком 85000п. Так же и наоборот, любой опцион пут можно собрать синтетически, для этого одновременно покупается один опцион call и продается один фьючерсный контракт на соответствующий БА.
Каким же образом осуществляется арбитраж опционов? Почему он вообще возможен? Это связано с тем, что в фактически существует две цены – рыночная (отражающая реальный спрос и предложение) и теоретическая (которая рассчитывается по формуле Блэка-Шоулза). Так вот, теоретическая цена опциона является более важной, чем рыночная. Более того, если рыночная цена будет отличаться от теоретической, то рано или поздно она, так или иначе, вернется к уровню теоретической цены, это неоспоримый факт! И если вы увидели ситуацию, что в опционе стоимость по рынку выше, чем стоимость по теории, то у вас есть возможность взять арбитражную прибыль.
Таким образом, арбитраж опционов возникает не всегда, а только в те моменты, когда цена рыночная сильно выше или ниже цены теоретической. Поэтому для того чтобы поймать арбитражную прибыль, вам необходимо постоянно отслеживать рынок в режиме реального времени. И когда вы увидели там такой перекос, что синтетическая связка «1 фьючерс + 1 пут» стоит дешевле, чем 1 колл, то имеете возможность одновременно продать 1 колл и тут же купить связку «1 фьючерс + 1 пут», заработав мгновенную прибыль. Когда цена рыночная вернется к цене теоретической (а это обязательно произойдет, т.к. рынок всегда стремится к теории), нужно будет провести офсетную сделку, закрыв в ноль арбитражную конструкцию (т.е. купить 1 call и тут же продать «1 фьючерс + 1 put»).
Как отслеживать перекос в ценах в программе QUIK
Для того чтобы понять, возможен ли арбитраж опционов по тому или иному инструменту, необходимо вычислить стоимость базового актива, т.е. теоретическую стоимость фьючерса, по нижеприведенной формуле и сравнить полученное значение с реальной рыночной ценой данного фьючерса. Если разница составляет 50 пунктов и более, то можно смело проводить арбитражную сделку. Если разница менее 50 пунктов, то смысла в арбитраже нет.
Например, на рисунке снизу представлена Доска опционов для декабрьских опционных контрактов на фьючерс на индекс РТС (в программе КВИК данная таблица строится так: Создать окно – Все типы окон… – Фьючерсы и опционы – Доска опционов; после этого выбираем соответствующие контракты).
Рыночная цена на фьючерсный контракт на индекс РТС составляет 82630п. Теперь по вышеуказанной формуле необходимо рассчитать теоретическую стоимость фьючерса через опционы. Для этого мы от страйка (возьмем, к примеру, центральный страйк) 82500п. отнимаем теоретическую цену пута (2250п.) и прибавляем теоретическую цену колла (2270п.), получаем результат 82520п., а на рынке цена 82630п., т.е. разница между ними 110п. Арбитраж опционов в данном случае будет выгодным, поэтому продаем в шорт 1 фьючерс на индекс РТС за 82630п. и одновременно покупаем 1 синтетический фьючерс на индекс РТС за 82520п.
Синтетическую позицию по фьючерсу мы выводим исходя из формулы синтетики, указанной в самом начале. Значит, чтобы синтетически получить короткую позицию по фьючерсу необходимо купить один пут и продать один колл. Чтобы синтетически построить длинную позицию по фьючерсу, необходимо купить один call и продать один пут. Когда рыночная цена вернется к теоретической, мы закроем позиции, получив практически безрисковую прибыль в размере 110п., совершив, таким образом, арбитраж опционов.
Приветствуем вас, дорогие читатели! Сегодня мы поговорим про арбитраж бинарных опционов. На биржах время от времени возникают дисбалансы цен и рыночные неэффективности. Они довольно быстро сводятся на «нет», и прибыль извлекается, когда этот момент наступает. Таким образом, трейдеры ограждают себя от рисков. Подобный заработок называется арбитражем.
Стратегии, предназначенные для него, нейтральны по своей природе по отношению к конкретному тренду. Мы доход получаем в любом случае, независимо от того, что случится с акциями Газпрома или индексом РТС. Главное – чтобы были возможности для арбитража. Обычно, они-таки есть, особенно, когда торгуются высоковолатильные активы типа пары EURUSD.
Доходность арбитражных операций отличается в зависимости от ситуации. На данный момент она составляет 20-30 процентов годовых. То есть, несколько больше депозитов. При этом уровень просадки минимальный.
Это информация касается фондового рынка. А вот во внебиржевом секторе есть свои особенности. Следовательно, прибыльность может быть даже больше. Сегодня мы поговорим про арбитражную торговлю на бирже БО.
Арбитраж на рынке цифровых опционов
Если говорим о торговле бинарными договорами, то под арбитражем подразумевается получение дохода на разнице между ценами на один и тот же актив. Несоответствие стоимости может быть на разные активы – драгоценные металлы, акции, валютные пары и другие инструментарии. Тем не менее, арбитражная торговля становится с каждым годом все менее доступной благодаря онлайн-трейдингу.
Даже крошечная разница в цене актива быстро корректируется, и потому инвестор может попросту не успеть заработать за ее счет. Все же арбитраж возможен на биржевых рынках, например, фондовом.
Подобная ситуация, при которой возникает дисбаланс цен, чаще всего случается между индексами и фьючерсами. Один индекс может вырасти на 10 пунктов, а фьючерс на этот же актив – только на пять. При этом, цена должна быть одинаковой. Именно поэтому трейдер заработает эти пять пунктов.
Но здесь нельзя медлить. В ином случае, он может лишить себя обеих сделок, потому что время закрытия этой разницы невероятно маленькое.
Реальность такого заработка
Торговля цифровыми опционами очень редко привлекает внимание людей, увлекающихся арбитражем, и потому лучше начинающим трейдерам воздерживаться от подобного способа заработка. Конечно, получать стабильный доход таким способом возможно.
Но учитывая то, что разница между ценой низкая, то и сделки должны совершаться в больших объемах. Если вкладывать небольшие деньги, то риск не оправдается. В этом случае, лучше обратить внимание на .
Обучение арбитражной торговле
Для начала, вам следует научиться найти разницу котировок. И главное правило любого обучения, особенно на первом этапе – наблюдайте. Чтобы проще было отслеживать изменения в курсах, сделайте специальную табличку, в которую будете вносить результаты ваших наблюдений. После этого нужно эти данные проанализировать и сделать выводы.
Планирование – это главный этап в торгах бинарными договорами (да и в любой деятельности). Таким образом вы минимизируете риски. Впрочем, сейчас не нужно интенсивно обучаться арбитражному трейдингу, достаточно ознакомиться с механизмом торговли.
Существуют , которые все сделки осуществляют в автоматическом режиме. Эти программы натасканы на то, чтобы находить разницу между ценами, предоставляемыми брокером, и реальными активами. После этого робот определяет направление коррекции, и совершает сделку.
Впрочем, использование роботов имеет свои риски. Брокерам не нравится, что трейдеры практикуют арбитражную торговлю бинарными опционами, и потому такие роботы нередко блокируются. Также любой советник может давать ложные сигналы. Как и любая программа, он может ошибаться, и это нормально.
А вообще, арбитражная торговля требует хороших познаний в экономике, и поэтому новичку лучше не заниматься ею. За исключением, конечно, если вы уже имеете реальное образование и практику в течение хотя бы нескольких лет.
Фундаментальный анализ в арбитражной торговле основывается на выходе новостей, которые описывают новую цену на определенный актив. Это может быть, как прямое указание на изменение стоимости, например, акции, так и ее производных активов. Кроме того, стоит обращать внимание на косвенные факторы типа слияния компаний, выкупа или судов с другим предприятием. Так вы сможете легко определить, в какую сторону нужно покупать опцион .
Особенности арбитража
На фондовом рынке арбитраж заключался в покупке актива и быстрой продаже его на другой площадке. Бинарные опционы – это внебиржевой рынок, и здесь такой номер не прокатит. Более того, здесь только одна торговая площадка, и нужно учитывать это ограничение. Поэтому арбитраж на цифровых опционах изменился.
Еще один способ торговли на фондовом рынке – купить актив и подстраховать себя фьючерсом на него. И этого преимущества трейдер бинарными опционами лишен. Поэтому арбитраж на этом рынке и других внебиржевых финансовых рынках имеет свои особенности:
- Трейдера в первую очередь интересует корреляция между разными активами. Она может быть положительной или отрицательной. В первом случае при увеличении стоимости одного актива увеличивается цена на другой. В случае же с отрицательной корреляцией все наоборот;
- Изменение стоимости одного актива не сразу вызывает подобные изменения с другим. Вот на этой разнице и собираемся зарабатывать;
- Понять, какие валюты коррелируют друг с другом, можно даже без особых экономических знаний (хотя если они есть, прогнозы будут более точны). Достаточно просто посмотреть на график цены.
Приведем несколько реальных примеров. Для начала о положительной корреляции между парой EUR/JPY и NZD/JPY.
Видим, что графики почти полностью повторяют движения друг друга. А теперь пример отрицательной корреляции между парами EUR/USD и USD/CHF.
Поэтому, если вы купите бинарный опцион на повышение EUR/USD, можете смело покупать цифровой опцион на понижение USD/CHF.
Предлагаем вам рассмотреть несколько полезных рекомендаций:
- Лучше не использовать арбитражную стратегию на контрактах, которые имеют длительностью меньше 10-15 минут. Причина проста и описана выше. Изменение стоимости одной валюты не сразу влечет соответствующее изменение в коррелирующем активе (кстати, это необязательно должна быть валюта. Например, известный фондовый индекс DAX30 коррелирует с Евро);
- Обязательно пробуйте новые стратегии (особенно арбитражные в силу их сложности) на демо-счете. К сожалению, можно констатировать, что новички слишком мало внимания уделяют торговле в тренировочном режиме. Как следствие, они теряют. Не спешите переходить на реальный счет. Чем дольше вы проторгуете на демонстрационном счете , тем выше ваши прибыли будут в дальнейшем.
Выводы
Мы разобрали сегодня очень хорошую тему – арбитражную торговлю, а также затронули очень интересный момент, который поможет вам удваивать своих доходы или страховать свои риски – корреляцию. Как, спросите вы? Дело в том, что корреляция не всегда бывает стопроцентной . А теперь предположим, что вы заключаете сделку на одном активе на повышение.
Потом ставите на понижение, страховочную. И получается, что в любом случае, вы получаете доход, равный разнице между коррелирующими валютами. Много еще интересных штучек можно описать, но информацию нужно подавать дозированно, особенно если речь идет о такой сложной теме, как бинарные опционы. Арбитраж – четкий пример тяжелой, но эффективной стратегии трейдинга.
Удачной вам торговли, зарабатывайте!
Получение прибыли на разнице между стоимостью одного и того же актива у разных брокеров, называется арбитраж бинарных опционов. Сейчас такая торговля — не особенно распространенный вариант деятельности, так как вследствие развития трейдинга стоимость опционов корректируется до того, как получается заработать, используя разницу.
Что представляет собой арбитражная торговля?
В исходном виде арбитраж представляет собой заработок на разнице стоимости одного и того же актива. Прибыль получается при одновременной работе у нескольких брокеров.
В отличие от рынка Форекс, при работе с бинарными опционами не выйдет купить актив на одной бирже и сразу перепродать его на другой. Так как в БО действует временное ограничение — время экспирации, минимальный показатель которого составляет 60 секунд. За это время цена измениться не один раз.
Поэтому в бинарных опционах используется измененный вариант арбитражной торговли, когда открываются позиции разной направленности на активах с высоким показателем корреляции. По сути это уже торговля на корреляции, но если использовать различных брокеров, то можно дополнительно выгадать на разнице котировок в этих торговых площадках.
Два примера использования корреляции
Как и на Форекс, в бинарных опционах корреляция может быть прямой, когда цена движется в одном направлении и обратной, когда график одного актива растет, а другого противоположный, то есть снижается. Вот пример двух валютных пар, между ценами на которые наблюдается прямая взаимосвязь.
Пара EUR/JPY.
Пара NZD/JPY.
Если свечи на одном из двух графиков, например, на EUR\JPY, падают, то можно открыть опцион «вниз», одновременно открыть сделку на снижение пары NZD\JPY.
Пара EUR\USD.
Пара USD\CHF.
Более сложный вариант при обратной взаимосвязи, как у валютных пар EUR\USD и USD\CHF. При такой корреляции нужно одновременно открывать опцион на повышение стоимости одного актива и на понижение стоимости другого.
Для того чтобы определить, между какими активами есть корреляция, можно воспользоваться готовой таблицей или составить собственную.
Пример взаимосвязи между котировками.
Торговля на корреляции позволяет доходам по одному из активов перекрыть возможные потери по-другому. Торговля по такой стратегии может иметь различную доходность, в зависимости от того, какая корреляция используется. Это может быть рискованная торговля, где будет двойная прибыль или двойной убыток. А может быть торговля с меньшими рисками, где разнонаправленные сделки, одна из которых гарантированно будет проигрышной, но вторая покроет проигрыш и даст немного прибыли сверху.
Кросс-валютный арбитраж
Самым простым вариантом применения арбитражной стратегии является одновременная работа со счетами, открытыми у двух разных брокеров. Выбираем валютные пары, например EUR/USD и следим за котировками. Когда наблюдается разбег цены, нужно сразу же покупать и продавать, фиксируя прибыль.
Арбитражные роботы
Для торговли по арбитражной стратегии существуют роботы, которые используются для того, чтобы найти разницу между стоимостью активов у разных брокеров. В основном такие роботы используются на фондовом и Форекс рынках, но есть попытки подключения и к брокерам бинарных опционов. Брокеры часто блокируют такие программы, поскольку арбитраж запрещен. К тому же, в случае торговли БО роботы часто дают некорректные сигналы.
Но в целом, арбитражные роботы, используемые например на Форекс, могут помочь трейдерам принимать верные решения по сделкам. Стоимость, которая высвечивается в терминале, будет доступна трейдерам немного раньше.
Благодаря тому, что трейдер знает о том, где будет цена через пару секунд, он видит направление — а возможность правильно определить дальнейшее направление движения цены, это самое главное в торговле бинарными опционами или Форекс.
Арбитражная стратегия при торговле БО более эффективна на сделках продолжительностью свыше 10-15 минут. За это время графики активов могут выровняться. Основным преимуществом арбитража, если сравнивать этот вид деятельности с обычной торговлей БО, является низкий риск при правильном подходе. Благодаря чему можно уменьшить потери и получить доход.
Обеспечить больший заработок за счет внутридневных арбитражных сделок не получиться. Так как для минимизации риска приходиться открывать одну убыточную сделку. Но на протяжении длительного времени, все эти не особо прибыльные сделки дадут стабильный доход.
Как определить актуальность арбитража?
Арбитраж опционов возможен не всегда, а только в ситуации, когда рыночная цена существенно отличается от теоретической стоимости. Потому, чтобы заработать на арбитражной торговле, нужно постоянно отслеживать рынок в реальном времени.
Чтобы понять, есть ли смысл проводить сделку, нужно вычислить стоимость базового актива, то есть, определить теоретическую цену на ценные бумаги и сравнить, насколько полученное значение отличается от реальной цены рынка. Если разница более 50 пунктов, то можно открывать арбитражную сделку.
Формула расчета.
Арбитражная стратегия в бинарных опционах довольно сложна, ее можно использовать тогда, когда уже есть опыт в трейдинге. Некоторые брокеры не разрешают арбитраж, так как эта стратегия работает им в убыток. Прежде чем начинать работу с компанией стоит выяснить торговые условия.
Обратите внимание! Многие брокеры предоставляют клиентам более выгодные условия, если регистрация происходит с нашего сайта, так как мы являемся крупным информационным ресурсом. Представляем вашему вниманию актуальный рейтинг брокерских компаний на сегодняшний день, который составляется экспертами с учетом множества критериев, а также отзывов клиентов компаний. Выбирайте компанию по душе и регистрируйтесь на выгодных условиях - . Если вы не хотите долго разбираться, то на сегодня лучший брокер -Binomo , он на голову опережает других и по качеству предоставляемых услуг и по популярности.